جریان نقد آزاد، معیاری برای اندازه گیری عملکرد شرکت است و وجه نقدی را نشان می دهد که شرکت پس از انجام مخارج لازم برای نگهداری یا توسعه دارایی ها، در اختیار دارد. جریان نقدی آزاد از این جنبه اهمیت دارد که به شرکت اجازه می دهد تا فرصت هایی را جست وجو کند و ارزش سهامدار را افزایش دهد. بدون در اختیار داشتن وجه نقد، توسعه محصولات جدید، انجام تحصیلهای تجاری، پرداخت سودهای نقدی به سهامداران و کاهش بدهی ها امکانپذیر نیست. با توجه به اهمیت موضوع در این پژوهش تلاش شده است، به بررسی ارتباط فرصتهای رشد در ارزش گذاری جریان نقدی آزاد و بازده سهام و تعدیل سنواتی بپردازیم. تعداد 120 شرکت از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در یک دوره 5 ساله از سال 1387 الی 1391 مورد بررسی قرار گرفت. این تحقیق از حیث هدف جزء تحقیقات کاربردی محسوب می شود و به روش همبستگی مورد بررسی قرار گرفت. نتایج این پژوهش حکایت از آن دارد، بین فرصت های رشد با جریان نقد آزاد ارتباط معنادار و مثبت وجود دارد، همچنین بین فرصتهای رشد با بازده سهام ارتباط مثبت و معنادار وجود دارد و در نهایت بین فرصت‏های رشد بر تعدیل سنواتی ارتباط مثبت و معناداری وجود دارد.