هدف از این تحقیق بررسی تاثیر اعتبار هیأت مدیره بر رابطه بین بیش(کم) سرمایه گذاری و هزینه های نمایندگی با بازده غیرعادی انباشته شرکت ها است . بازده غیرعادی انباشته به عنوان متغیر وابسته ؛ بیش( کم) سرمایه گذاری و هزینه های نمایندگی به عنوان متغیرهای مستقل و اعتبار هیأت مدیره و عوامل آن (دوره تصدی ، استقلال و عملکرد) به عنوان متغیرهای مداخله گر مورد بررسی قرار گرفتند . نسبت مخارج سرمایه ای به عنوان شاخص بیش(کم) سرمایه گذاری و جریان نقدی آزاد و تعامل بین فرصت های رشد وجریان نقدی آزاد به عنوان شاخص های هزینه های نمایندگی در نظر گرفته شد . دوره زمانی مورد مطالعه سال های 1383 تا 1389 و نمونه انتخابی شامل 539 سال-شرکت و روش تحقیق از نوع توصیفی همبستگی می باشد و برای آزمون فرضیه ها از "روش رگرسیون حداقل مربعات تلفیقی " استفاده گردید . نتایج حاکی است ، بین بیش(کم) سرمایه گذاری و بازده غیرعادی انباشته رابطه مثبت و معنادار وجود دارد وتاثیر اعتبار هیأت مدیره و عوامل آن بر این رابطه منفی و معنادار است .همچنین بین هزینه های نمایندگی و بازده غیرعادی انباشته رابطه منفی و معنادار وجود دارد و تاثیر اعتبار هیأت مدیره و عوامل آن بر این رابطه مثبت و معنادار است .