با توجه به اهمیت افشاء برای افشاء کننده، مخاطب افشاء و برای کل جامعه، از روی شواهدی که برخی از محققان به آن رسیده اند می توان گفت سطح اطلاعات افشاء شده شرکت ها، از شرکتی به شرکت دیگر متفاوت است. لذا در این تحقیق سعی می کنیم به این سوال جواب دهیم، که چرا با این میزان اهمیت افشاء، حتی برای افشاء کننده گان، برخی از شرکت ها در مقایسه با دیگر شرکت ها اطلاعات کمتری را افشاء می کنند؟ به طور کلی چرا شرکت های مختلف هر کدام سطح متفاوتی از اطلاعات را افشاء می کنند؟ برای پاسخ به این سوال اثر خصیصه های شرکتی(اندازه، قابلیت مشاهده، اهرم مالی، نقدینگی، سودآوری و رشد شرکت ها) را بر سطح افشاء مورد سنجش قرارگرفته است. برای بررسی اثر فوق از رگرسیون چند متغیره مبتنی بر اطلاعات تابلویی استفاده کرده ایم. جامعه آماری تحقیق شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد و برای نمونه گیری از روش حذفی سیستماتیک استفاده شده و در نهایت 128 شرکت طی دوره زمانی 1382تا 1389 به عنوان نمونه مورد تحلیل قرار گرفتند. تحلیل ها نشان می دهند؛ برخی از خصوصیات شرکتی(قابلیت مشاهده، اهرم مالی، نقدینگی و سودآوری) بر سطح افشاء کل اثر می گذارند. با تقسیم سطح افشاء به دو بخش تخصصی تر(سطح افشاء اختیاری و اجباری) و تجزیه تحلیل های مدنظر مشخص شد که خصوصیات شرکتی فوق تنها بر قسمت اختیاری سطح افشاءکل اثر گذاشته و بر اطلاعاتی که افشاء آن ها توسط استانداردهای مرتبط الزامی شده اند اثر نمی گذارند. علت این نتیجه را می توان به ماهیت این نوع اطلاعات نسبت داد به طوری که شرکت ها جدا از چگونگی وضع مالی و غیر مالی ملزم به افشاء این نوع اطلاعات هستند. لذا یکی از علل تفاوت در سطح افشاء اختیاری شرکت ها، تفاوت در خصوصیات مالی و غیر مالی شرکت ها باشد.

هدف این تحقیق بررسی تاثیر ویژگی های حاکمیت شرکتی بر کیفیت گزارشگری مالی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای1381-1388 می باشد. در این مقاله، کیفیت گزارشگری مالی با استفاده از مدل مک نیکلز(مدل تعدیل شده جونز)] 30 [و مدل کولینز و کتاری]17[ اندازه گیری شده و مالکیت نهادی، تمرکز مالکیت، استقلال اعضای هیات مدیره و اندازه هیات مدیره به عنوان ویژگی های حاکمیت شرکتی در نظر گرفته شده است. برای آزمون فرضیه ها از روش پنل دیتا استفاده شده است. یافته های پژوهش نشان می دهد بین استقلال اعضای هیات مدیره، اندازه هیات مدیره، تمرکز مالکیت، مالکیت نهادی و کیفیت گزارشگری مالی رابطه معناداری وجود ندارد. هم-چنین بین متغیر های کنترلی (اندازه حسابرس، اندازه شرکت و عمر شرکت) با کیفیت گزارشگری مالی نیز رابطه معناداری وجود ندارد.

پژوهش حاضر به بررسی تاثیر هموارسازی سود بر بازده سهام با تاثیر متغیر میانجی نااطمینانی اطلاعات پرداخته است. هموارسازی سود عملی است آگاهانه که از طرف مدیران جهت انگیزه های مختلف صورت می گیرد که بر اساس نتیجه پژوهش های قبلی می تواند بازده سهام را تحت تاثیر قرار دهد. در واقع هموارسازی سود فضای اطلاعاتی در اختیار سرمایه گذاران را تحت تاثیر قرار داده و باعث انتشار اطلاعات غیر واقعی می گردد. فضای اطلاعاتی که سرمایه گذار را در ارزشگذاری صحیح سهام توسط سرمایه گذاران منطقی دچار تردید و ابهام می نماید، نااطمینانی اطلاعات نامیده می شود. هدف پژوهش حاضر، بررسی وجود تاثیر متغیر میانجی نااطمینانی اطلاعات در ارتباط بین هموارسازی سود با بازده سهام است. به عبارت ساده تر تاثیر هموارسازی سود بر بازده سهام از طریق مسیر نااطمینانی اطلاعات. 127 شرکت از میان جامعه شرکتهای پذیرفته شده در بازار بورس و اوراق بهادار تهران انتخاب و اطلاعات آنها در فاصله سالهای 1383 الی 1389 جمع آوری شد. جهت بررسی وجود رابطه فوق از دو روش رگرسیون چند متغیره که به وسیله آزمون سوبل انجام می گیرد و مدل معادلات ساختاری (تحلیل مسیر) بهره برده شده است. نتایج حاصل از هر دو روش، نشان از وجود تاثیر متغیر میانجی نااطمینانی اطلاعات در رابطه بین هموارسازی سود و بازده سهام دارد.

هدف این تحقیق بررسی اثر میانجی کیفیت حسابرسی بر رابطه بین مشکلات نمایندگی و کیفیت گزارشگری مالی در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1383-1389 می باشد. در این پژوهش مشکلات نمایندگی با استفاده از اهرم مالی، درصد مالکیت هیئت مدیره در سهام شرکت و وجوه جریان نقد آزاد اندازه گیری شده و کیفیت حسابرسی بوسیله دوره تصدی حسابرس در شرکت مورد مطالعه اندازه گیری شده است. همچنین کیفیت گزارشگری مالی بوسیله مدل تعدیل شده جونز اندازه گیری شده است. برای آزمون فرضیه ها از دو روش رگرسیون چند متغیره براساس داده های تلفیقی، آزمون معادلات ساختاری و همچنین آزمون سوبل استفاده شده است. یافته های پژوهش نشان می دهد بین مشکلات نمایندگی و دوره تصدی حسابرس رابطه معنی داری وجود دارد بطوری که این رابطه بین وجوه جریان نقد آزاد و اهرم مالی با دوره تصدی حسابرس یک رابطه معنی دار مثبت، و بین درصد مالکیت هیئت مدیره و دوره تصدی حسابرس یک رابطه معنی دار منفی است. همچنین بین دوره تصدی حسابرس و کیفیت گزارشگری مالی یک رابطه منفی معنی داری وجود دارد. و نیز بین مشکلات نمایندگی و کیفیت گزارشگری مالی رابطه معنی داری وجود دارد بطوری که این رابطه بین وجوه جریان نقد آزاد و کیفیت گزارشگری مالی یک رابطه مثبت معنی دار و بین اهرم مالی و درصد مالکیت هیئت مدیره با کیفیت گزارشگری مالی یک رابطه منفی معنی دار وجود دارد. و در نهایت نقش کیفیت حسابرسی به عنوان متغیر میانجی در رابطه بین مشکلات نمایندگی و کیفیت گزارشگری مالی براساس نتایج حاصل از رگرسیون چند متغیره مورد تایید قرار نگرفته است ولی بر اساس روش معادلات ساختاری کیفیت حسابرسی به عنوان متغیر میانجی در رابطه بین مشکلات نمایندگی و کیفیت گزارشگری مالی شناخته می شود. واژگان کلیدی: کیفیت گزارشگری مالی، کیفیت حسابرسی، تئوری نمایندگی، متغیر میانجی، آزمون سوبل

یکی از اقلام حسابداری که در گزارش های مالی تهیه و ارائه می شود، سود است که در ارزیابی عملکرد شرکت و در رأس آن، عملکرد مدیریت و هم چنین تعیین ارزش بنگاه های اقتصادی مورد استفاده قرارمی گیرد. از سوی دیگر احتمال دارد سود بخاطر تضاد منافع توسط مدیریت دستکاری شود ، بنابراین کیفیت سود به عنوان یکی از جنبه های بااهمیت ، معیاری برای ارزیابی سلامت مالی شرکت هاست. لیکن بررسی های انجام شده توسط محقق و مطالعه پیشینه موضوع حاکی از آن است که در هیچ یک از این پژوهش ها ، سرمایه فکری به عنوان عامل موثر در ارزیابی های مربوط به کیفیت سود در نظر گرفته نشده است. هدف محقق از تحقیق حاضر بررسی رابطه بین کیفیت سود و سرمایه فکری در شرکتهای پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران می باشد. برای بررسی موضوع فوق با استفاده از روش بررسی میدانی و اسناد کاوی ، اطلاعات واقعی 57 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1384-1389 ، استخراج و با استفاده از الگوی داده های تابلویی یا پانل مورد آزمون و تجزیه و تحلیل قرار گرفته اند. نتایج حاصل از آزمون های مورد نظر و مدل های برآورد شده بیانگر آن است که در سطح معناداری 5% بین سرمایه فکری و و شاخص های مربوط به کیفیت سود ( پایداری سود) رابطه معناداری وجود دارد.

امروزه منافع تنوع سازی بین المللی پرتفوی و بدنبال آن تشکیل پرتفوی بهینه بر سرمایه گذاران پوشیده نیست. بعلاوه، افق سرمایه گذاری عامل مهمی در تصمیم گیری برای سرمایه گذاران انفرادی و نهادی می باشد. در این مطالعه، مدل بهینه سازی بین المللی پرتفوی چند هدفه تحت دو نوع چارچوب متفاوت برای ریسک، از جمله m-v و m-lpm پیشنهاد شده و برای حل مدل و ترسیم مرزهای کارایی پرتفوی های بهینه، از الگوریتم ژنتیک تابع برازش چندگانه (mffga) استفاده شده است. با تقسیم بازارهای نوظهور به بازار های "قابل سرمایه گذاری" و "کمتر قابل سرمایه گذاری"، رفتار پرتفوی های بهینه در این گروهها در دوره های زمانی کوتاه مدت و بلند مدت بررسی شده است. همچنین نتایج حاصل از این بررسی با نتایج حاصل از بازارهای توسعه یافته مقایسه شده اند. جامعه آماری کل کشورهای توسعه یافته، نوظهور قابل سرمایه گذاری و نوظهور کمتر قابل سرمایه گذاری می باشد. نمونه آماری نیز کشور هایی از بین این کشور ها می باشد که بر اساس معیار تعریف شده انتخاب شده اند. دوره ی زمانی تحقیق از سال 2001 تا سال 2011 می باشد. یافته های این مطالعه نشان می دهد که برای دستیابی به منافع تنوع سازی، هر دو گروه از بازارهای نوظهور بعنوان بازار هایی با منافع بالقوه برای سرمایه گذاران بین المللی به شمار می آیند. همچنین، رفتار کوتاه مدت پرتفوی ها در تمامی گروهها با رفتار بلند مدت آنها متفاوت است.

چکیده در سال های اخیر، ارتباط میان عملکرد و تنوع سازی شرکت یک موضوع مهم تجربی در مدیریت مالی شده است. استراتژی های تنوع در کسب و کار شرکت ها می توانند توازن رقابتی یک صنعت را تحت تا ثیر قرار دهند. هدف این تحقیق بررسی تاثیر تنوع سازی کسب و کار بر عملکرد و ارزش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. برای دستیابی به این هدف از شاخص هرفیندال_ هریشمن برای اندازه گیری تنوع سازی کسب و کار، برای ارزیابی ارزش شرکت از ارزش بازار در پایان هرسال و برای ارزیابی عملکرد از شاخص کیوتوبین استفاده شده است. نمونه مورد بررسی شامل 125 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در چارچوب 7 صنعت، در دوره زمانی 1381-1390 می باشد. به منظور بررسی صحت فرضیه های تحقیق، از رگرسیون چندجانبه مبتنی بر داده های تلفیقی به روش حداقل مربعات تعمیم یافته (egls)استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش بیانگر این است که بین شاخص هرفیندال_هریشمن و عملکرد شرکت های مورد بررسی در صنایع رقابتی رابطه مستقیم و معناداری وجود دارد، در صنایع نیمه متمرکز بین شاخص هرفیندال_هریشمن و عملکرد شرکت های مورد بررسی رابطه منفی و معنادار و در نهایت در صنایع متمرکز بین شاخص هرفیندال_ هریشمن و عملکرد شرکت های مورد بررسی رابطه منفی وجود دارد ولی این رابطه معنادار نمی باشد. همچنین بین شاخص هرفیندال_هریشمن و ارزش شرکت های مورد بررسی در صنایع رقابتی، نیمه متمرکز و متمرکز رابطه منفی وجود داشته ولی این رابطه معنادار نیست. در نتیجه می توان گفت که تنوع سازی کسب و کار بر عملکرد شرکت های مورد تحقیق تاثیر مثبت و معنادار و بر ارزش شرکت های مورد تحقیق تاثیر منفی و بدون معنایی دارد.

تحقیق و توسعه، شدت تبلیغات و درجه ی تمرکز بازار از جمله ی متغیرهای مهم اقتصادی هستند که همیشه مورد توجه اقتصاددانان بوده اند.تا کنون تحقیقات و پژوهش های متعددی در مورد این متغیر ها و نحوی اثرگذاری آنها بر روی عملکرد بنگاه های اقتصادی صورت گرفته است. هدف اصلی این تحقیق، بررسی ارتباط بین متغیرهای ساختار (تمرکز)، رفتار (تبلیغات و تحقیق و توسعه) و عملکرد (سوددهی) در صنعت خودروسازی ایران می باشد. بدین منظور از داده های سالانه مربوط به هفت شرکت عمده ی تولیدکننده خودرو (ایران خودرو – ایران خودرو دیزل – سایپا- سایپا دیزل- گروه بهمن- پارس خودرو- زامیاد) طی دوره ی 90-77 استفاده شده است.جهت برآورد مدل از تکنیک داده های تابلویی پویا (dpd) استفاده شده است. نتایج تخمین مدل حاکی از تأثیر مثبت و معنادار شدت تحقیق و توسعه بر سودآوری می باشد ولی هزینه های تبلیغات و درجه ی تمرکز تأثیر منفی و معناداری بر روی سودآوری داشته است. از دیگر دستاوردهای مهم این تحقیق، پی بردن به رابطه ی منفی ارزش حال سرمایه ای بنگاه ها (اندازه ی شرکت ها) و سودآوری آنها می باشد. با توجه به نتایج تحقیق، دخالت دولت به منظور تشویق بنگاه ها در امر تحقیق و توسعه و ممانعت از هزینه های بیش از حد تبلیغات و اتلاف منابع، ضروری به نظر می رسد.

در سال های اخیر، سرمایه گذاری در پورتفولیوی بین المللی به عنوان ابزاری مفید برای کسب سود در بازارهای سرمایه بین المللی مورد توجه قرار گرفته است. یکی از ویژگی های تنوع سازی بین المللی پورتفولیو، ایجاد فرصت های سرمایه گذاری با بیش ترین بازده ممکن و کم ترین مقدار ریسک می باشد تا به این ترتیب بر مزایای پورتفولیوهای متنوع داخلی بی افزاید. بازارهای نوظهور، با ارائه بازده بیش تر نسبت به بازارهای توسعه یافته از جذابیت بسیاری برای سرمایه گذاران بین المللی برخوردارند؛ اما با افزایش هم جمعی بازارها، میزان این منافع رو به کاهش است. بررسی های انجام گرفته در مورد پیشینه تحقیق نشان می دهد که اکثر مطالعات انجام شده در مورد بازارهای نوظهور (بالاخص در منطقه جنوب شرقی آسیا) به بررسی هم جمعی در سطح کشورها می پردازند و توجه اندکی پیرامون هم جمعی بازارها در سطح صنایع صورت گرفته است. بنابراین، در این تحقیق به بررسی امکان انتفاع از تنوع سازی بین المللی پورتفولیو در سطح صنایع بازارهای جنوب شرقی آسیا می پردازیم. در این پژوهش از شاخص ftse در سطح صنایع کشورهای مالزی، اندونزی، تایلند، کره جنوبی، چین، تایوان، سنگاپور و هنگ کنگ و داده های هفتگی بانک اطلاعاتی دیتا استریم از ابتدای سال 2000 تا نیمه اول 2012 استفاده شده است. ابتدا با استفاده از الگوریتم ژنتیک چند هدفه، پورتفولیوهای بهینه از میان سکتورهای مشترک میان کشورها انتخاب می شوند. سپس، وجود روابط بلندمدت میان صنایع موجود در پورتفولیوهای مذکور و نیز پورتفولیویی از میان صنایع غیرمشترک، بررسی می شود. اما پیش از اجرای تست هم جمعی، لازم است داده ها از لحاظ وجود ریشه واحد مورد بررسی قرار گیرند. نتایج آزمون های ریشه واحد زیووت- اندروز و لامزداین- پاپل نشان می دهد تمام سریهای زمانی در پورتفولیوهای مذکور از درجه یک مانا هستند. در نهایت، تست ژوهانسن و ژوهانسن- ژوسلیوس اجرا می شود و نتایج آن حاکی از عدم وجود روابط هم جمعی میان صنایع در پورتفولیوهای ایجاد شده می باشد. این بدان معناست که سرمایه گذاران می توانند از تنوع سازی بین المللی پورتفولیو در سطح صنایع بازارهای کشورهای مورد مطالعه در جنوب شرقی آسیا سود برند.

با توجه به اهمیت افشاء برای افشاء کننده، مخاطب افشاء و برای کل جامعه، از روی شواهد بدست آمده توسط محققان می توان گفت سطح افشای اطلاعات از یک شرکت به شرکت دیگر متفاوت است. لذا در این تحقیق سعی شده به این سوال جواب داده شود که چه عواملی باعث تفاوت در سطح افشاء در شرکت های مختلف می شود؟ برای پاسخ به این سوال اثر خصوصیات شرکتی، ویژگی های حاکمیت شرکتی و عوامل محیطی خارجی به طور هم زمان بر سطح افشاء مورد سنجش قرار گرفته است. برای کمی کردن شاخص افشاء از مدل موسسه استاندارد اند پورز و شاخص کیفیت افشای بورس اوراق بهادار تهران و برای بررسی اثر فوق از مدل معادلات ساختاری استفاده شده است. جامعه ی آماری شامل شرکت های پذیرفته شده در بازار اول بورس اوراق بهادار تهران می باشد و برای نمونه گیری از روش حذف سیستماتیک استفاده شده است که در نهایت 57 شرکت طی دوره ی زمانی 1386 الی 1390 به عنوان نمونه مورد تحلیل قرار گرفتند. با تجزیه و تحلیل های مدنظر و با استفاده از مدل موسسه استاندارد اند پورز مشخص شد که خصوصیات شرکتی، ویژگی های حاکمیت شرکتی و عوامل محیطی خارجی هر سه اثر مثبت بر کیفیت و سطح افشای اطلاعات دارند. بنابراین علت تفاوت در سطح و کیفیت افشای اطلاعات در شرکت های مختلف را می توان در تفاوت در این سه عامل -به عنوان بخشی از عوامل موثر بر کیفیت افشاء- دانست. ولی نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل ها با استفاده از شاخص بورس ایران نشان داد که فقط ویژگی های حاکمیت شرکتی و عوامل محیطی خارجی همبستگی مثبت با کیفیت افشاء دارد.

مساله انتخاب سبد دارایی بهینه همواره یکی از دغدغه های ذهنی سرمایه گذاران بوده است. درحالیکه مارکویتز از همبستگی ثابت در مدل خود بهره می برد، مطالعات اخیر از ثابت نبودن همبستگی بین متغیرها در طول زمان حکایت دارند. برهمین اساس، تحقیق حاضر ابتدا در پی بررسی همسانی ماتریس های همبستگی بین بازدهی بازار مالی کشورهای نوظهور جنوب شرق آسیا، کشورهای در حال توسعه منطقه خاورمیانه و کشورهای توسعه یافته بوده و سپس با توسعه مدل مارکویتز سعی در مقایسه رفتار سبد دارایی های بهینه شده ی مبتنی بر دو مدل "همبستگی پویا" و "همبستگی ایستا" توسط الگوریتم توابع برازش چندگانه ژنتیکی را دارد. یافته های تحقیق حاضر حکایت از نابرابر بودن ماتریس های همبستگی بازدهی در طول دوره مطالعه دارد. همچنین رفتار سبد دارایی های بین المللی بهینه شده مبتنی بر مدل پویا و مدل ایستا تفاوت معنی داری با هم دارد. این درحالی است که در هر سه گروه از کشورهای مورد مطالعه، مدل پویا سطوح بازده بالاتری را ارائه داده و بازده گسترده تری از ریسک را برای سرمایه گذار پیشنهاد می دهد.

با توجه به هدف اصلی چارچوب نظری گزارشگری مالی، یعنی سودمندی اطلاعات حسابداری در تصمیم‏گیری‏ها از یک سو و شکل‏گیری رقابت میان گزارشگری مالی و سایر منابع اطلاعاتی همچون اطلاعات بازار از سوی دیگر و همچنین متفاوت بودن این دو منبع اطلاعاتی از لحاظ ویژگی‏های کیفی، تحقیق حاضر با هدف بررسی این موضوع که آیا ارزشیابی سهام بر اساس اطلاعات بازار و اطلاعات صورت‏های مالی به نتایج متفاوتی می‏انجامد یا خیر، صورت پذیرفت. به همین منظور، الگوهایی از جمله الگوی مبتنی بر اطلاعات بازار و الگوی مبتنی بر اطلاعات صورت‏های مالی ارائه گردید. الگوی بازار شامل متغیرهای بازار و الگوی صورت‏های مالی در برگیرنده اطلاعات حسابداری است. جامعه آماری تحقیق، کلیه شرکت‏های پذیرفته‏شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه مورد بررسی شامل 68 شرکت است که داده‏های آن‏ها برای بازه زمانی 1381 تا 1391 جمع‏آوری شده است. پس از نرمال سازی متغیرهای تحقیق، فرضیه اول با استفاده از آزمون تی مستقل آزمون گردید. برای آزمون فرضیه اصلی دوم نیز از روش رگرسیون حداقل مربعات تعمیم‏یافته تخمینی، استفاده شد. نتایج فرضیه اول پژوهش، حاکی از آن است که ارزشیابی سهام بر اساس ارزش فعلی فرصت‏های رشد مبتنی بر اطلاعات بازار و اطلاعات صورت‏های مالی برای هر سه حالت برآورد شده، از لحاظ آماری تفاوت معنی‏داری با یکدیگر ندارند. همچنین یافته‏های حاصل از آزمون فرضیه دوم نشان می‏دهد که اطلاعات صورت‏های مالی به استثنای فاکتور رشد محاسبه شده بر مبنای بازده حقوق صاحبان سهام، ارتباط معنی‏داری با الگوی ارزشگذاری سهام مبتنی بر اطلاعات بازار دارند.

ساختار مالکیت و هزینه های نمایندگی، موضوعی است که در چند سال اخیر توجه ویژه ای را در بین محققین بازار سرمایه به خود جلب کرده است. به همین دلیل، در این تحقیق تاثیر ساختار مالکیت بر هزینه های نمایندگی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گرفته است. برای انجام تحقیق از داده های 89 شرکت، طی دوره زمانی1391-1384 استفاده شده است. در این راستا ترکیب مالکیت به سه دسته دولتی، نهادی و انفرادی طبقه بندی گردید و پس از در‏نظرگرفتن سایر جنبه های ساختار مالکیت از جمله تمرکز مالکیت و رقابت پذیری کنترل، از تعامل بین فرصت های رشد و جریان های نقدی آزاد به عنوان شاخصی برای اندازه گیری هزینه های نمایندگی استفاده شد. در این تحقیق برای تجزیه وتحلیل داده های جمع‏آوری شده و آزمون فرضیه ها از روش‏های آماری توصیفی و استنباطی استفاده شد. با ارائه جداول و استفاده از ابزارهای آمار توصیفی نظیر شاخص های مرکزی و پراکندگی، به توصیف داده‏های تحقیق پرداخته شد. همچنین از آزمون همبستگی و آزمون های مربوط به داده های تابلویی بهره گرفته شده است. بدین منظور جهت آزمون فرضیات از فن تحلیل رگرسیون بهره برده و از آزمون f- لیمر و هاسمن به منظور انتخاب بین مدل های اثرات ثابت و اثرات تصادفی و از آماره های مرتبط برای بررسی معناداری ضرایب متغیرها و معناداری مدل برازش شده و همچنین بررسی میزان توان توصیفی متغیرهای مستقل در ارتباط با تغییرات متغیر وابسته استفاده شده است. نتایج کلی حاکی از تاثیرگذاری متغیرهای ترکیب مالکیت، رقابت پذیری کنترل بر هزینه نمایندگی می باشد. در این میان، متغیرهای مالکیت نهادی و انفرادی و رقابت پذیری کنترل، کاهش هزینه های نمایندگی را در پی داشتند. در حالی که مالکیت دولتی سبب افزایش هزینه های نمایندگی بود. همچنین متغیر تمرکز مالکیت نتوانست تاثیر معناداری بر هزینه های نمایندگی داشته باشد.

سود هر سهم (eps) ، یکی از آماره های مالی بسیار مهم است که مورد توجه سرمایه گذاران و تحلیل گران مالی می باشد. سود هر سهم نشان دهنده سودی است که عاید هر سهم عادی می شود و اغلب برای ارزیابی سودآوری و ریسک مرتبط با سود و نیز قضاوت درخصوص قیمت سهام استفاده می شود. در بسیاری از کشورهای جهان، اهمیت این رقم به حدی است که آن را به عنوان یکی از معیارهای اساسی موثر در تعیین قیمت سهام می دانند و در مدل های ارزشیابی سهام نیز به طور گسترده ای از آن استفاده می شود. از اینرو در این تحقیق محتوای اطلاعاتی سود (زیان) هر سهم نسبت به بازده و قیمت سهام بررسی شده است. از طرف دیگر، انتظار می ‍رود افشاء سود جامع و اقلام آن به سهامداران، برای ارزیابی بازده سهام، و به مدیران، برای بهبود تخصیص منابع مالی، کمک نماید. همچنین با توجه به تغییرات اخیر و تغییرات احتمالی آتی در محیط حسابداری در سطح بین الملل، در این پژوهش محتوای اطلاعاتی سود (زیان) جامع هر سهم در بورس اوراق بهادار تهران نیز، مورد بررسی قرار گرفته است. برای بررسی موضوع فوق با استفاده از روش بررسی میدانی و اسنادکاوی، اطلاعات واقعی 68 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1391 – 1382، استخراج و با استفاده از روش های آماری توصیفی و الگوی داده های تابلویی مورد آزمون و تجزیه و تحلیل قرار گرفته اند. نتایج حاصل از آزمون های مورد نظر و مدل های برآورد شده، بیانگر عدم فزایندگی محتوای اطلاعاتی سود (زیان) جامع هرسهم نسبت به سود (زیان) خالص هرسهم می باشد.

در این پژوهش به بررسی تاثیر مکانیزم ‏های حاکمیت شرکتی بر شکاف مالیاتی پرداخته شده است. این ارزیابی از طریق بررسی رابطه بین برخی از مکانیز‏م ‏های حاکمیت شرکتی شامل استقلال هیئت ‏مدیره، دوگانگی نقش مدیرعامل، سهامداران نهادی، مالکیت دولتی، حسابرسی داخلی، اظهار نظر حسابرس، تغییر حسابرس، معامله با اشخاص وابسته، کیفیت افشا و تعدیلات سنواتی با شکاف مالیاتی انجام گرفته است. هدف از انجام این تحقیق، یافتن پاسخ به این سوال است که آیا بین مکانیزم ‏های حاکمیت شرکتی و شکاف مالیاتی رابطه ‏ی معناداری دارد؟ در راستای این هدف 110 شرکت نمونه برای یک دوره 6 ساله در بازه ‏ی زمانی 1385 الی 1390 مورد بررسی قرار گرفته است. آزمون فرضیه ‏های تحقیق با استفاده از روش رگرسیونی چند متغیره بر اساس داده ‏های تلفیقی انجام شده است. نتایج تحقیق بیانگر این است که رابطه ‏ی متغیرهای استقلال هیئت ‏مدیره و معامله با اشخاص وابسته با شکاف مالیاتی، مثبت و معنادار می‏باشد. علاوه بر این؛ رابطه‏ی میان تغییر حسابرس و شکاف مالیاتی منفی و معنادار می ‏باشد. همچنین بین متغیرهای دوگانگی نقش مدیرعامل، سهامداران نهادی، مالکیت دولتی، حسابرسی داخلی، نوع اظهار نظر حسابرس، کیفیت افشا و تعدیلات سنواتی با شکاف مالیاتی رابطه معناداری وجود ندارد.

سود تقسیمی موضوع با اهمیتی است که از دیرباز مورد توجه پژوهشگران مالی قرارداشته و هنوز هم به عنوان یکی از مسائل بحث انگیز در حوزه مدیریت مالی باقی مانده است .تصمیم¬گیری درباره میزان پرداخت سود تقسیمی، از تصمیمات مهمی است که شرکت با آن مواجه است سیاست تقسیم سود از عوامل موثر بر ارزش شرکت است. کشف و شناسایی دقیق عوامل اثرگذار بر سیاست تقسیم سود می تواند برای مدیران شرکت ها و سهامداران مفید واقع شود. سیاست تقسیم سود بین سهامداران، تداوم فعالیت شرکت را امکان پذیر و حداکثر نمودن ثروت سهامداران را ممکن می سازد. برخی شرکت¬ها در ایران براساس استناد قانونی موظف به توزیع حداقل 10 درصد از سود شرکت بین سهامداران می باشند. بعضی از شرکت ها به پرداخت حداقل قانونی اکتفا کرده و بعضی دیگر تقریباً تمام سود را پس از کسر اندوخته قانونی تصویب می¬کنند و بعداً به¬دلیل وضعیت نقدینگی نامناسب به سرمایه انتقال می¬دهند لذا تصمیم گیری در مورد اینکه چه درصدی از سود به عنوان سود تقسیمی تصویب شده و ارتباط آن با سود واقعاً پرداختی، موضوع مهمی است که سهامداران، مدیران، شرکت¬ها و حتی ناظران بازار با آن مواجه هستنند که در این رساله به آن پرداخته می¬شود. برای بررسی موضوع فوق با استفاده از روش بررسی میدانی و اسنادکاوی، اطلاعات واقعی 70 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1382 – 1391، استخراج و با استفاده از روش های آماری توصیفی و الگوی داده های تابلویی مورد آزمون و تجزیه و تحلیل قرار گرفته اند. نتایج حاصل از آزمون های مورد نظر و مدل های برآورد شده، بیانگر این است که سود هر سهم شرکت با توجه به اثرات بندهای تعدیلی گزارش حسابرس مستقل بر پرداخت سود یک اثر منفی و معنادار دارد. منتهی اثر این متغیر در ارتباط بین سود هر سهم شرکت و سود تقسیمی هر سهم معنادار نمی¬باشد.

کیفیت گزارشگری مالی از موضوعاتی است که توجه بسیاری را در سالهای اخیر به خود جلب کرده است. در مبحث مذکور توجه به اظهارنظر حسابرس بر روی گزارشگری مالی نیز دارای اهمیت وی‍ژهای است لذا تحقیق حاضر به بررسی رابطه بین شاخصهای اندازهگیری کیفیت گزارشگری مالی و نوع اظهارنظر حسابرس مستقل میپردازد. شاخصهای اندازهگیری کیفیت گزارشگری مالی شامل کیفیت اقلام تعهدی، پایداری سود، کیفیت افشا و دقت اطلاعات مالی بوده همچنین نوع اظهار نظر حسابرس به دو دستهی تعدیل شده (مقبول) و تعدیل نشده (مشروط، مردود و عدم اظهارنظر) تقسیم گردیده است. جامعه آماری برای گردآوری متغیرها، شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سالهای 1382 تا 1391 میباشد که از میان شرکتهای بورسی در مجموع 70 شرکت از طریق حذف سیستماتیک به عنوان نمونه آماری انتخاب شده است. نتایج تحقیق با استفاده از تجزیه و تحلیل رگرسیون لجستیک دادههای ترکیبی نشان داد که برخی از شاخصهای اندازهگیری کیفیت گزارشگری مالی از جمله پایداری سود و کیفیت افشا با نوعاظهار نظر حسابرس رابطهی مثبت و معنیداری دارند. یعنی افزایش این شاخصها با ارائه اظهارنظرهای تعدیل نشده هم راستا بوده، همچنین کیفیت اقلام تعهدی و دقت اطلاعات مالی با اظهارنظر حسابرس رابطهی بدونمعنی داشتهاند.

یکی از عوامل مهم در جهت مسائل اقتصادی کشور ها، بسط و توسعه سرمایه گذاری است. اما علاوه بر مساله توسعه سرمایه گذاری، افزایش کارآیی سرمایه گذاری نیز از مسائل با اهمیت است.هدف این پژوهش، بررسی تاثیر درجه انعطاف پذیری مالی بر کارآیی سرمایه گذاری در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. این پژوهش از نوع مطالعه کتابخانه ای و تحلیلی- علی بوده و مبتنی بر تحلیل داده های تابلویی (پانل دیتا) است. در این پژوهش اطلاعات مالی 104 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1387 الی 1392 بررسی شده است (624 شرکت - سال). برای تجزیه و تحلیل نتایج بدست آمده پژوهش از نرم افزار های e-views7 ، ُ stataوspss 20 استفاده شده است. نتایج تحقیق در ارتباط تایید فرضیه پژوهش نشان می دهد که درجه انعطاف پذیری مالی بر کارآیی سرمایه گذاری تاثیر مثبت و معناداری دارد.

هدف اصلی این تحقیق بررسی ارتباط بین ساختار رقابتی بازار محصول و سطح افشاء شرکت‏های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای دستیابی به این هدف از اطلاعات مربوط به 76 شرکت طی سال‏های مالی 85 تا 92 استفاده شده است. برای اندازه‏گیری رقابت بازار محصول از شاخص‏ هرفیندال – هیرشمن در بازارهای رقابتی و انحصاری و برای اندازه‏گیری سطح افشاء که به دو سطح افشاء اختیاری و اجباری قابل تفکیک است، از شاخص افشاء استفاده شده است. نتایج نشان می‏دهد که بین رقابت بازار محصول شرکت‏ها در بازارهای رقابتی بر اساس شاخص هرفیندال – هیرشمن و سطح افشاء(اختیاری، اجباری و کل) رابطه معناداری وجود نداشته است و همچنین در بازارهای انحصاری رقابت بازار محصول شرکت‏ها، بر اساس شاخص هرفیندال – هیرشمن بر سطح افشاء اختیاری و کل تأثیری ندارد ولی بر سطح افشاء اجباری تأثیر مثبت و معناداری دارد.

چکیده در این پژوهش به بررسی تاثیر کارایی بر بازدهی و ارزش بازار سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. هدف از انجام این پژوهش، یافتن پاسخ به این سوالات است که آیا کارایی شرکت ها تاثیر مثبت و معناداری بر بازدهی و ارزش بازار سهام آن ها دارد؟ و آیا بازدهی و ارزش بازار شرکت های کارا بیشتر از بازدهی و ارزش بازار شرکت های ناکارا می باشد؟ در راستای این هدف، 125 شرکت نمونه برای یک دوره 10 ساله در بازه زمانی 1381-1390 مورد مطالعه واقع شدند. برای محاسبه کارایی شرکت ها و تفکیک آن ها به شرکت های کارا و ناکارا از دو روش ناپارامتریک dea و پارامتریک sfa استفاده شد. و برای آزمون فرضیه های اول ودوم پژوهش نیز از روش رگرسیونی چندمتغیره براساس داده های تلفیقی و برای آزمون فرضیه های سوم و چهارم از آزمون t مقایسه میانگین زوجی استفاده شده است. بنابه نتایج حاصل از روش dea مشاهده می شود که کارایی شرکت ها تاثیر مثبت ومعناداری بر روی بازدهی و ارزش بازار سهام آن ها داشته است و بازدهی و ارزش بازار شرکت های کارا بیشتر از بازدهی و ارزش بازار شرکت های ناکاراست. ولی نتایج حاصل از بکارگیری روش sfa مغایر با نتایج حاصل از روش dea بوده است.

بر اساس پیش¬بینی مدل¬های نظری و هم¬چنین، یافته¬های تحقیقات پیشین انتظار می¬رود که بین کیفیت سود و هزینه حقوق صاحبان سهام، یک ارتباط مستقیم و نیز، یک ارتباط غیرمستقیم از طریق میانجی-گری متغیر عدم تقارن اطلاعاتی وجود داشته باشد. از همین رو در تحقیق حاضر به این موضوع پرداخته می¬شود که آیا می¬توان عدم تقارن اطلاعاتی را به عنوان متغیر میانجی در تأثیرگذاری کیفیت سود بر هزینه حقوق صاحبان سهام در نظر گرفت یا خیر؟ برای این منظور، داده¬های مالی 142 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در طول سال¬های 1386-1391 مورد مطالعه قرار گرفت. جهت بررسی وجود رابطه مذکور، تجزیه و تحلیل رگرسیون چندمتغیره در چارچوب آزمون¬های سوبل و بارون و کنی مورد استفاده قرار گرفت. نتایج نشان داد که در رابطه بین کیفیت سود و هزینه حقوق صاحبان سهام، عدم تقارن اطلاعاتی به عنوان متغیر میانجی جزئی عمل می¬نماید و اثر غیرمستقیم کیفیت سود بر هزینه حقوق صاحبان سهام از طریق متغیر میانجی عدم تقارن اطلاعاتی، از نظر آماری معنی¬دار است.

در پژوهش حاضر تأثیر توانایی مدیریتی بر کیفیت گزارش گری مالی شرکت ها در طول چرخه عمر شرکت-های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گرفت. جهت آزمون فرضیه های پژوهش نمونه آماری از جامعه مورد مطالعه در قلمرو زمانی 10 ساله بر اساس صورت های مالی سال های 1381 الی 1390 شرکت های بورسی انتخاب شده است. بعد از اخذ نمونه آماری و جمع آوری داده ها متغیرهای مورد آزمون محاسبه و نهایتاً تجزیه و تحلیل داده ها و آزمون فرضیه ها از طریق آزمون های همبستگی، رگرسیون خطی چند متغیره، anova صورت گرفته است. در نهایت، نتایج به دست آمده از آزمون فرضیه های پژوهش نشان داد که در دوره رشد، توانایی مدیریتی تأثیر نسبتاٌ ضعیف و مستقیم بر روی کیفیت گزارش گری مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران دارد. در عین حال، نتایج نشان داد که در دوره بلوغ و افول، توانایی های مدیریتی شرکت ها نمی تواند منجر به افزایش کیفیت گزارش گری این شرکت ها گردد. هم چنین نتایج نشان دهنده تأثیر مثبت اندازه شرکت، حاشیه سود و صداقت مدیریت و تأثیر منفی اهرم مالی بر کیفیت گزارش گری مالی شرکت ها می باشد.