بیشتر بازارهای مالی، به علت ضعف در سیستم های قانونی و مکانیسم های نظارتی خود، به طور گسترده با همه اشکال حباب مواجه اند که یکی از عوامل مهم در عدم تکامل بازار سرمایه و نبود اعتماد عمومی به این بازارهاست. هدف این تحقیق بررسی وجود یا عدم وجود حباب قیمتی در شرکت های عرضه شده اصل 44 قانون اساسی در بورس اوراق بهادار تهران است. قیمت سهام شرکتهای اصل 44 از تاریخ عرضه اولیه اولین شرکت اصل 44 (شرکت صنایع ملی مس ایران به عنوان اولین شرکت‏ مشمول اصل 44 در تاریخ 25/11/1385 عرضه شد) تا انتهای سال 91 از رشد چشمگیری برخوردار بوده است. پژوهش حاضر به دنبال پاسخ به این مساله است که آیا قیمت سهام شرکتهای مشمول اصل 44 از تاریخ 25/11/85 تا انتهای سال 91 حبابی بوده است و یا اینکه به خاطر رشد سودآوری و چشم انداز مناسب شرکت‏ها بوده است؟ از آنجایی که قیمت در اثر عواملی مانند افزایش سرمایه، سود تقسیمی و ... قبل و بعد از مجمع سازمان تغییرات ناگهانی دارد ، نمی توانست مبنای محاسبه قرار گیرد بنابراین برای رفع این مشکل ابتدا با استفاده از مدل نرخ بازده سرمایه گذاری از شاخص بازدهی سرمایه گذاری به عنوان متغیر مدل استفاده شد. در این پژوهش از آزمون مانایی، تسلسل و تابع مخاطره برای تشخیص وجود یا عدم وجود حباب استفاده شد. گرچه آزمون مانایی و تسلسل وجود حباب را نشان داد، ولی از آنجایی که این آزمون ها ممکن است قانع کننده نباشند از آزمون تابع مخاطره نیز استفاده گردید . در برازش مدل لگاریتم بازدهی سرمایه گذاری مبنای آزمون ها قرار گرفت. این آزمون¬ها توسط نرم¬افزار spss و نرم¬افزار اقتصادسنجی eviews انجام شد. تمامی شرکت های عرضه شده اصل 44 قانون اساسی در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گرفت و با سطح اطمینان 95 درصد مشخص گردید که در شرکت های مذکور حباب قیمتی رخ داده است.

چکیده ندارد.