عدم اطمینان بیانگر ناتوانی فرد در پیش بینی قاطع نتایج حاصل از یک تصمیم است. مدیران سعی دارند با استفاده از اختیار خود و انعطاف پذیری ناشی ازبکارگیری استانداردهای حسابداری، تأثیر آن را در رقم گزارش شده سود حسابداری کاهش دهند. این پژوهش به بررسی ارتباط بین عدم اطمینان محیطی و اقلام تعهدی پرداخته است. برای دستیابی به این هدف از رگرسیون چندگانه وتحلیل همبستگی استفاده نموده ایم. فرضیه های تحقیق با استفاده از داده های مربوط به 159 شرکت نمونه از بازار بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1379-1387 مورد محک قرار گرفت. یافته های پژوهش نشان می دهد که بین عدم اطمینان محیطی و اقلام تعهدی ارتباط معناداری وجود دارد و در شرایط عدم اطمینان اندازه اقلام تعهدی اختیاری بیشتر از اقلام تعهدی غیراختیاری می باشد ولی تحت این شرایط نمی توان ادعا نمود که نوسانان اقلام تعهدی غیراختیاری بیشتر از اقلام تعهدی اختیاری است

در سال ها پژوهش، محققین با استثناهای فراوانی مواجه گشته اند که مدل های نظری، در قالب نظریه ی نوین مالی، قادر به تبیین آن ها نبودند. بسیاری از سرمایه گذاران در گذشته به این نتیجه رسیده بودند که پدیده های روان شناختی نقش مهمی را در تعیین رفتارهای بازارهای مالی دارند. امروزه بورس و بازار سهام، نقش مهمی را در معادلات بین المللی بازی می کنند. رفتار سرمایه گذاران در بورس، نحوه ی تصمیم گیری، تخصیص منابع پولی و ارزیابی بازده شرکت ها را تحت تاثیر خود قرار می دهد. عوامل زیادی رادر تغییر رفتار بازار می توان بر شمرد. بازار های مالی در معرض برخی نابهنجاری ها است و تعطیلات رسمی بلند مدت مانند ژانویه یکی از آنها است. اثر ماه رویدادی است که تئوری بازارهای کارای سرمایه را نقض می کند، به این معنی که متوسط بازده شرکت برای ماه های مختلف سال یکسان نیست. در همین راستا، بررسی این نا بهنجاری ها در بورس اوراق بهادار تهران به عنوان موضوع رساله انتخاب گردید. هدف این تحقیق بررسی وجود رابطه بین اندازه و نرخ بازده سهام فروردین ماه در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران است. پژوهش حاضر از نظر هدف کاربردی و از نظر شیوه جمع آوری و تحلیل اطلاعات از نوع توصیفی و همبستگی است. جامعه آماری پژوهش، عبارت است از شرکت های عضو بورس اوراق بهادار تهران که قبل از سال 1380 در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده اند و آخرین روز سال مالی آنها منتهی به 29 اسفند می گردد، به استثنای شرکت های واسطه گری مالی و بانک ها به دلیل تفاوتی که در ماهیت فعالیت آنهاوجود دارد. داده های مربوط به نرخ بازده سهام و ارزش بازار (اندازه) این شرکتها طی سالهای 1380 تا 1389 جمع آوری شده و مورد تحلیل قرار گرفته است . فرضیه های تحقیق به شرح زیر می باشد: 1- نرخ بازده سهام در فروردین ماه در شرکت های کوچک بیشتر از شرکت های بزرگ است. 2- نرخ بازده سهام در فروردین ماه در شرکت های کوچک که در مرحله بلوغ هستند در مقایسه با شرکت های کوچک که در مرحله رشد هستند کمتر است. نتایج حاصل ازفرضیات نشان می دهد که بین میزان اندازه شرکت و نرخ بازده سهام رابطه معکوس وجود دارد.

هدف این پژوهش اندازه گیری محتوی اطلاعاتی منابع انباشته و منابع توزیع شده در قدرت پیش بینی سودآوری آتی می باشد، در واقع در این تحقیق اجزاء نقدی و تعهدی صورت های مالی مرتبط با سود حسابداری مورد پژوهش قرار گرفته اند. اکثر تحقیق های یا قسمت تعهدی سود را مورد تحقیق قرار داده اند یا قسمت نقدی سود را مورد تحقیق قرار داده اند، کمتر تحقیقی بوده که محتوای اطلاعاتی اجزاء نقدی و تعهدی سود را از جنبه تغییرات منابع انباشته و توزیع شده و میزان پایداری آن ها را در پیش بینی سودآوری آتی را در کنار یکدیگر بسنجد. نتایج تحقیق می تواند درک سرمایه گذاران را در رابطه با اجزای تعهدی و نقدی سود افزایش دهد و در نتیجه باعث افزایش قدرت پیش بینی آنان و بهبود تصمیم های اقتصادی شود. با بهبود تصمیم های اقتصادی نیز می توان به هدف عالی اقتصادی هر کشور یعنی تخصیص بهینه منابع به حوزه ها و واحدهایی که در امر تولید و خدمت کارآیی و بهره وری بیشتری دارند، نزدیک تر شد. برای نیل به این هدف پرسش اصلی تحقیق به شرح زیر مطرح می گردد: آیا رابطه معنی داری بین تغییرات منابع انباشته و توزیع شده و تغییر وجوه نقد با سودآوری آتی وجود دارد یا خیر؟ در طی تحقیق نحوه اندازه گیری منابع انباشته و توزیع شده هرکدام به تفصیل بیان شده اند. در نهایت برای سنجش میزان معناداری روابط مورد نظر از مدل زیر استفاده شده است: nit1+ = ?_1?nwcat + ?_2?nncoat +?_3 ?ct + ?_4dist - dt + ?_5dist - et +?_t به عبارت دیگر: nit1+ = ?_1cacct + ?_1ncacct + ?_3?ct + ?_4dist - dt + ?_5dist - et +?_t که معرفی هر یک از این متغیرها در فصل های بعدی به تفصیل انجام شده است. جامعه آماری مورد بررسی، شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1382 تا 1387 می باشد. در انتخاب جامعه آماری نیز قیودی در نظر گرفته شده که در فصل سوم به تفصیل بیان خواهد شد. نتایج آماری تحقیق نشان می دهد که بین برخی از این اجزاء با سودآوری آتی رابطه معنادار وجود دارد. بررسی ارتباط بین این اجزاء با بازده سهام آتی موضوعی است که محقق برای تحقیقات آتی در زمینه محتوی اطلاعاتی اجزاء نقدی و تعهدی سود دارد.

بازده مورد انتظار متاثر از دو عامل است: یکی میزان اطلاعات محرمانه (با بیشتر شدن اطلاعات محرمانه، بازده مورد توقع افزایش می یابد) و دیگری دقت و صحت اطلاعات عمومی و محرمانه (با بیشتر شدن دقت و صحت اطلاعات، بازده مورد توقع کاهش می یابد). از طرف دیگر، ارزش اوراق بهادار برای سرمایه گذاران بر مبنای ارزیابی آنان از جریان های نقدی آتی است(فرانسیس و همکاران 2005). بهترین معیاری که ریسک اطلاعاتی در جریان های نقدی را تحت پوشش قرار دهد، معیارهای مربوط به اجزای تعهدی سود است، زیرا: اولا بخش عمده ای از اطلاعات در مورد جریان های نقدی، توسط سود تامین می شود. ثانیا با توجه به نتایج مطالعات قبلی روی ویژگی های کیفی سود کیفیت اقلام تعهدی نسبت به دیگر ویژگی های کیفی سود برای تعیین ریسک اطلاعاتی مربوط به جریان های نقدی مناسبتر است(مک نیکولس2002). به منظور پاسخ دادن به سوالات فوق فرضیه های زیر طراحی شده است:فرضیه اول : کیفیت اقلام تعهدی در تبیین بازده سهام موثر است. فرضیه دوم : کیفیت افشای اطلاعات در تبیین بازده سهام موثر است. تحقیق حاضر از شاخه تحقیقات کاربردی و از نوع پس رویدادی است که بر اساس اطلاعات واقعی بازار سهام و صورت های مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام خواهد شد و در آن برای تائید یا رد فرضیات از اطلاعات تاریخی شرکت ها و روش های آماری استفاده شده است به منظور آزمون فرضیه اول ابتدا معنی داری مدل فاما و فرنچ(1993) آزمون شده، سپس عامل کیفیت اقلام تعهدی به این مدل اضافه شده و فرضیه اول آزمون می شود. مدل(1) نشان دهنده مدل فاما و فرنچ(1993) است. مدل (1) مدل(2) نیز تاثیر کیفیت اقلام تعهدی را بر بازده سهام ارزیابی می کند. مدل(2) برای آزمون فرضیه دوم تحقیق متغیر عامل کیفیت افشا به مدل سه عاملی فاما و فرنچ اضافه شده و معنی داری آن آزمون می شود. مدل(3) برای آزمون فرضیه دوم استفاده خواهد شد. مدل (3) که در این مدلها : (ri - rf)t = تفاوت بازده ماهانه شرکت و نرخ بازده بدون ریسک i در ماه t . (rm –rf)t = تفاوت بازده بازار و نرخ بهره بدون ریسک، در هر ماه ( عامل بازار). smbt = عامل ریسک بازده سهام که به اندازه شرکت ها مربوط است و برابر است با تفاوت میانگین بازده ماهانه پر تفوی سهام با اندازه کوچک و میانگین بازده ماهانه پرتفوی سهام با اندازه بزرگ. hmlt = عامل ریسک بازده سهام که مربوط به نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار شرکت ها در ماه t. که برابر است با تفاوت میانگین بازده ماهانه پرتفوی سهام با نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار بالا و میانگین بازده ماهانه پرتفوی سهام با نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار پایین. aqft = عامل ریسک بازده سهام که به کیفیت اقلام تعهدی شرکت ها مربوط است و برابر است با تفاوت میانگین بازده ماهانه پر تفوی سهام با کیفیت اقلام تعهدی پایین منهای میانگین بازده ماهانه پرتفوی سهام با کیفیت اقلام تعهدی بالا. کیفیت اقلام تعهدی طبق مدل دیچو و دچو(2002) است. dqft = عامل ریسک بازده سهام که به کیفیت افشای شرکت ها مربوط است و برابر است با تفاوت میانگین بازده ماهانه پر تفوی سهام با کیفیت افشای پایین منهای میانگین بازده ماهانه پرتفوی سهام با کیفیت افشای بالا. کیفت افشا با امتیازات افشای شرکتها از طرف سازمان بورس مشخص می شود. rf,t = نرخ سود بدون ریسک که برابر است با نرخ سود علی الحساب اوراق مشارکت دولتی در دوره t . rm = برابر است با نرخ بازده بورس اوراق بهادار تهران. برای محاسبه این بازده ( rm) از بازده شاخص بازده نقدی و قیمت بورس اوراق بهادار تهران (tedpix)استفاده شده است که به شرح رابطه 1 است. رابطه(1) ri,t= بازده سهام i در دوره t که به طریق زیر محاسبه می شود: رابطه(2) که در آن : pt: قیمت سهام در پایان دورهt. pt-1: قیمت سهام در ابتدای دورهt یا پایان دوره t-1. dt : سود نقدی پرداختی در سال t. ?: درصد افزایش سرمایه از محل مطالبات و آورده نقدی . ?: درصد افزایش سرمایه از محل اندوخته. : cمبلغ اسمی پرداخت شده توسط سرمایه گذار بابت افزایش سرمایه از محل آورده نقدی (و مطالبات). فرضیه اول این تحقیق عبارت است از اینکه کیفیت اقلام تعهدی در تبیین بازده سهام موثر است فرضیه دوم این تحقیق عبارت است از اینکه کیفیت افشای اطلاعات در تبیین بازده سهام موثر است

چکیده ندارد.