این پژوهش به بررسی اثرات شوکهای تجاری بر نرخ ارز در کشورهای در حال توسعه در دوره 1990-2009 با استفاده از فرضیه فریدمن می پردازد. نتایج تحقیق بیانگر این است که شوکهای تجاری باعث تغییرات بیشتری در محصول واقعی در کشورهای با رژیم نرخ ارز ثابت نسبت به کشورهای با رژیم نرخ ارز شناور می شوند. این نتیجه در تمام کشورهای مورد بررسی صادق است. همچنین، تحلیل تجزیه واریانس نشان می دهد که در کشورهای با رژیم نرخ ارز ثابت ،شوکهای تجاری بیشترین درصد را در توضیح نوسانات مقدار تولید ناخالص داخلی را دارد. سهم شوکهای تجاری در توضیح نوسانات محصول واقعی در کشورهای با رژیم نرخ ارز ثابت بین 51 -67 درصد است، همچنین، در کشورهای با رژیم نرخ ارز شناور این مقدار برابر 1-6 درصد است. به طور کلی نتایج مطابق با فرضیه فریدمن است.