قیمت گذاری صحیح سهام شرکت ها به دلیل تأثیر آن در تصمیم گیری سرمایه گذاران و تخصیص بهینه منابع اقتصادی و رشد اقتصادی از اهمیت فزاینده ای برخوردار است. در همین راستا هدف تحقیق حاضر بررسی و مقایسه قدرت توضیحی مدل های قیمت گذاری تنزیلی در توان توضیح ارزش بازار، می باشد. شش مدل در این پژوهش مورد بررسی قرار گرفته اند که عبارتند از: مدل تنزیل سود نقدی، مدل سود باقیمانده، مدل سود باقیمانده تعدیل شده، مدل رشد سودهای غیرعادی، مدل رشد سودهای غیر عادی تعدیل شده و مدل تنزیل جریان وجوه نقد آزاد. به منظور انجام تحقیق از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 91 شرکت را که در بین سال های 1381 تا 1389 به طور پیوسته عضو بورس بوده اند، انتخاب نموده و با استفاده از داده های ترکیبی در این بازه زمانی مورد آزمون و بررسی قرار گرفته اند. به منظور آزمون داده ها و فرضیه ها از آزمون های لوین، لین و چو، آزمون ایم، پسران و شیم، آزمون تی استیودنت زوجی و آزمون تحلیل واریانس استفاده شد. نتایج تحقیق نشان داد که از بین مدل های مورد بررسی چهار مدل قدرت پیش بینی ارزش بازار را دارند که عبارتند از مدل تنزیل سود تقسیمی، مدل سود باقیمانده تعدیل شده، مدل رشد سودهای غیرعادی و مدل رشد سودهای غیرعادی تعدیل شده. دو مدل دیگر در این تحقیق رد شدند.

هدف این تحقیق بررسی رابطه انحراف از وجه نقد بهینه و بازده آتی سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بدین منظور عواملی نظیر اهرم مالی، سایر دارایی های نقدی، فرصت رشد، ارتباط با موسسات مالی، جریان نقد، درصد تقسیم سود و اندازه شرکت به عنوان عوامل تاثیرگذار در تعیین وجه نقد بهینه در نظر گرفته شد. در این تحقیق با استفاده از داده های 87 شرکت موجود در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1386 تا 1390 به بررسی این موضوع پرداخته شد. این تحقیق بر پایه داده های تلفیقی و با استفاده از مدل اثر ثابت مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج فرضیه های تحقیق نشان داد متغیرهای اهرم مالی، سایر دارایی های نقدی و ارتباط با موسسات مالی تاثیر منفی معنادار و فرصت رشد، اندازه شرکت جریان نقد تاثیر مثبت معناداری بر وجه نقد بهینه دارد. همچنین نتایج نشان داد که انحراف از وجه نقد بهینه تاثیر منفی معنادار بر بازده آتی سهام دارد و انحراف کمتر از از وجه نقد بهینه بر بازده آتی سهام تاثیر بیشتری نسبت انحراف بیشتر از وجه نقد ندارد.