یکی از مفروضات کارایی بازار سرمایه این است که سرمایه گذاران بطور منطقی عمل می کنند، ولی شواهدی وجود دارد که حاکی از عکس العمل غیر منطقی سرمایه گذاران است. از آنجایی که بورس اوراق بهادار تهران از کارایی لازم برخودار نیست، بنابراین شناخت بیشتر تورش های رفتاری معامله گران به حفظ تعادل بازار و کاهش شکنندگی سیستم های مالی کمک خواهد کرد. از جمله استثنائات رفتاری سرمایه گذاران در بازارهای مالی، رفتار گله ای1 است که قادر به توضیح بخشی از تلاطم های بازارهای مالی و افزایش نوسانات قیمت سهام می باشد. وقتی سرمایه گذاران تصمیم به تقلید از تصمیمات قابل مشاهده سایرین می گیرند، رفتار گله ای بروز می کند. بنابراین شناخت عوامل موثر بر بروز چنین رفتاری باید مورد توجه سیاست گذاران بازار سرمایه قرار گیرد. با توجه به مطالب فوق در این مطالعه نحوه اثر گذاری برخی وی‍ژگی های سهام بر بروز رفتار گله ای در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. به منظور اندازه گیری رفتار گله ای از شاخص لاکونیشوک(lsv)2 استفاده و برای انجام تحقیق چهار عامل به عنوان ویژگی های سهام (اندازه، ریسک سیستماتیک ، ریسک غیر سیستماتیک و نسبت p/e) انتخاب و بر اساس آن فرضیه ها تدوین گردید. با توجه به تحلیل های انجام شده، اندازه شرکت، ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک شرکت بر بروز رفتار گله ای تاثیر مثبت دارد و نسبت p/e با رفتار گله ای همبستگی معکوس دارد. در این تحلیل از دفعات معامله نیز به عنوان متغیر مستقل استفاده شد، اما این عامل رابطه معناداری با رفتار گله ای نداشت