چکیده این پایان نامه به دنبال معرفی ارزیابی عملکرد استراتژی شتاب مومنتوم در بازار سرمایه ایران می باشد. بر این اساس از آنجائیکه در تحقیقات پیشین، تنها بر ارزیابی استراتژی شتاب و بازده اضافی آن تمرکز شده بود، در این تحقیق جنبه ی دیگری نیز مورد بررسی قرار گرفته است و آن استفاده از معیارهای مبنی بر بازده / ریسک میباشد. نتایج نهایی پژوهش نشان می دهد که استراتژی های شتاب بر مبنای معیار نسبت ریسک/ بازده می تواند بازده اضافی را برای دوره های مختلف ایجاد نماید. هدف این پژوهش مشخص نمودن روشی است که باعث بسط استفاده از استراتژی مومنتوم (شتاب) با تعریف معیارهای جدید انتخاب برای تشکیل پر تفوی بهینه در چهارچوب بازده/ ریسک می باشد. این نگرش بر مبنای نسبت ریسک/ بازده می باشد که نه تنها شامل بازده است بلکه مولفه ریسک هر سهم را نیز در نظر می گیرد. نتایج همچین بطور احض نشان می دهد که نسبت تجمعی و نسبت(04/0 و 03/0) r برندگان حقیقی در مقایسه با معیارهای دیگری چون نسبت starr و شارپ می باشند. این پژوهش پیشنهاد می کند که سازگاری و استفاده توامان معیارهای کلیدی تصمیم گیری استراتژی شتاب با چارچوب بازده/ ریسک می تواند نتایج سودمند آشکارتری را در دوران نگهداری پرتفوی در مقایسه با معیار بازده تجمعی ایجاد نماید.

یکی از اهداف اصلی تامین کنندگان بازارهای مالی کسب بازده ازمنابعی است که در اختیار این بازار قرار می دهند. تفسیر سرمایه گذاران در مورد بازده دریافت سود و تغییر قیمت سهامی است که می بایست جهت تعیین خواستگاه مناسب برای منابع خود پیش بینی لازم را انجام دهند تا بتوانند بهترین سرمایه گذاری را برای کسب بیشترین بازده با کمترین ریسک دریافت نمایند. پژوهش حاضر تلاشی است برای افزایش توانایی پیش بینی کنندگی سرمایه گذاران،از طریق آزمون توانایی پیش بینی کنندگی نسبت بدهی و سود هرسهم برای تخمین بازده غیر عادی سهام که مورد بررسی قرار گرفته است.تحقیق فوق در بازده زمانی بین سالهای1383لغایت1388انجام گردید و داده های مورد تحقیق که عبارتند از نسبت بدهی، سود هرسهم و بازده غیر عادی (که از مابه التفاوت بازده مورد انتظار مدل capm و بازده واقعی بدست آمده است) به صورت فصلی (سه ماهه) گرداوری شده است. لازم به ذکر است که بازده غیر عادی به دو نوع بازده غیر عادی انباشته(که از انباشته بازده های ماهیانه بدست آمده است) و بازده غیر عادی نگهداری (که از حاصل ضرب بازده های غیر عادی ماهیانه بدست آمده است) تفکیک شده است. که بعد از تجزیه و تحلیل داده های جمع آوری شده نتایج زیر بدست آمد. بین بازده غیر عادی انباشته و سود هر سهم ارتباط وجود دارد ولی این ارتباط از نوع ضعیف می باشد که ضریب تعیین بازده غیر عادی انباشته با سود هر سهم 5 درصد و با نسبت بدهی 4 درصد است که این مسئله را نشان می دهد، سود هر سهم قابلیت توضیح دهندگی تنها 5 درصد و نسبت بدهی قابلیت توضیح دهندگی تنها 4 درصد از تغییرات بازده غیر عادی انباشته سهام را دارد. بازده غیر عادی نگهداری نیز ارتباط ضعیفی با نسبت بدهی و سود هر سهم داشت این ارتباط با نسبت بدهی 7 و با سود هر سهم 4 درصد می باشد. لذا نتیجه گیری کلی حاصل از این پژوهش این است که سرمایه گذاران نمی توانند پیش بینی بازده غیر عادی را بطور کامل از طریق نسبت بدهی و سود هر سهم انجام دهند و بایستی علاوه برتجزیه و تحلیل نسبت بدهی و سود هر سهم ،روش های دیگری را نیز مورد آزمون قرار دهند.

این پژوهش تلاشی است در جهت بررسی اوراق بهادار سفارش ساخت و ارائه مدلی مبتنی بر فقه شیعه که قابل استفاده در بازارهای مالی کشور باشد. در این پژوهش ابتدا خلاصه ای از مبانی فقهی عقد استصناع را بیان کرده و پس از ارائه مدلهای عملیاتی صکوک استصناع به بررسی اقتصادی، حسابداری و مدیریت ریسک این اوراق پرداخته شده است.در این خصوص اوراق استصناع مستقیم و غیر مستقیم و نیز اوراق استصناع و اجاره به شرط تملیک که پیش از این طراحی شده بودند مورد بررسی قرار گردید و اوراق استصناع واجاره عادی و استصناع و اجاره با اختیار فروش به عنوان مدلهای پیشنهادی این تحقیق معرفی گردیدند.

نظام های پرداخت از اجزای اصلی نظام مالی هر کشور هستند که نقش موثری در انتقال سریع ، کارآمدو ایمنی وجوه در میان بازارها و فعالان مختلف نظام مالی و نیز ارتقای کارائی نظام مالی کشور ایفا می نمایند. سامانه های پرداخت نقش حیاتی را برای جریان مبادلات نقدی بر عهده دارند. حساب تسویه بانک مهمترین حساب مراوده ای بانک که اکثر نقل و انتقالات پولی از کانال آن انجام می شود ،گاهی با مازاد وکسری مواجه می شود که هردو آن برای بانک هزینه زاست . مدیریت نقدینگی باید توانائی افزایش وجوه و انجام به موقع تعهداتی که سررسید آنها فرا رسیده را داشته باشد و همواره با استفاده از جریانات پیش بینی نیازها و منابع نقدی بتواند وجوه نقد مورد نیاز را با کمترین هزینه تامین نماید و از احتمال وقوع مشکلات جدی بانک بکاهد. در این تحقیق تاثیر سامانه تسویه نا خالص آنی بر مدیریت نقدینگی طی سالهای مالی 1386الی پایان شهریور 1390مورد بررسی قرار گرفته تا بتوان الگوئی در جهت جریانات پیش بینی برای نگهداری مقدار نقد بهینه ارائه دهیم. این تحقیق بر حسب هدف از نوع تحقیقات کاربردی و از روش تحقیق همبستگی می باشد . جامعه آماری این تحقیق اسناد و مدارک مربوط به حساب بانک نزد بانک مرکزی و عملیات ساتنا در اداره کل خزانه داری و مبادلات می باشد. برای آزمون فرضیه ها از دو مدل رگرسیون و مدل arima و همچنین در ارتباط با وجود رابطه بین متغیرها از تحلیل همبستگی استفاده شده است . در این تحقیق کلیه فرضیه های پژوهش مورد تایید قرار گرفت . تحلیل همبستگی ، وجود رابطه بین متغیرها را نشان می دهد . نتیجه کلی نشان دهنده برتری مدل arima نسبت به مدل رگرسیون می باشد.

بازار بورس اوراق بهادار تهران پس از بازگشایی از سال 1368 شاهد نوسانات زیادی بوده است. نوسانات قیمت جزئ ذات بازار است اما گاهی این نوسانات از شکل عادی خود خارج شده و جای خود را به صعودهای افسارگسیخته (حباب) و سقوط های ناگهانی (بحران) می دهند و ضربات جبران ناپذیری را به بازار بورس وارد می کنند. با توجه به اهمیت حبابها و تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی بر روی شکل گیری حباب در این تحقیق از یک سو به بررسی شناخت ماهیت حباب از دیدگاه روانشناسی و اثبات وجود حباب با استفاده از داده های روزانه و ماهانه بین سالهای 1382 تا 1389 با آزمونهای تسلسل، کشیدگی، چولگی و تابع مخاطره می پردازیم. سپس ارتباط حباب با متغیرهای کلان نرخ ارز و قیمت جهانی نفت و طلا را با مدل خود بازگشتی برداری و آزمون گارچ بررسی می کنیم. نتایج حاصله وجود حباب در داده های روزانه را اثبات کرد و مدل خود بازگشتی ارتباط حباب با نرخ ارز را تایید می کند اما مدل گارچ ارتباط حباب با هر سه متغیر کلان را تایید می کند.

جهانی سازی تجارت و تغییر ساختار شکل بازارهای مالی بین المللی، ریسک هایی که بنگاه های در معرض آنها قرار می گیرند را بطور گسترده تغییر داده اند . امروزه از یکسو هزینه ها و درآمدهای بنگاه ها با ریسک های پیچیده ای که از تعاملات کسب و کار جهانی و تصمیم گیری های مالی و از سوی دیگر با عدم اطمینان از قیمت های کالا و نرخ های ارز و نرخ های بهره و ارزش های سهام مواجه هستند . این ریسک ها تصمیم گیری را در کسب و کار پیچیده می نماید و بنگاه های را مواجه با وقایعی می کند که می تواند ارزش بنگاه ها را تحت تأثیر قرار دهد . فهم درک صحیح از ریسک ها و مدیریت آنها می تواند تصمیم گیری را بهبود بخشیده و ارزش بنگاه ها را حفظ نماید . همزمان با ظهور ابزارهای مشتقه در دهه هشتاد، مدیریت ریسک با چالش جدیدی فرا روی خود مواجه گردید، چرا که روش های سنتی مدیریت ریسک دیگر پاسخگوی کنترل ریسک های ناشی از این نوع ابزارهای نوپا نبود . از اینرو استفاده از مدل ) value at risk ) var یا ارزش درمعرض خطر توسط بانک های آمریکایی شروع شد و عمومیت پیدا کرد . با استفاده از تکینیکvar که می توانست ریسک موجود در پرتفوی را اندازه گیری کند، بانک ها توا نستند مدلی کلی جهت سنجش زیان اقتصادی را توسعه دهند . تکنیک var در ابتدا در موسسات مالی برای اندازه گیری ریسک و زیان های احتمالی در معاملات پرتفوی مورد استفاده قرار گرفت درحالیکه var تکنیکی است که دارای کاربردی در مدیریت ابزارهای مالی حساس نسبت به بازار حساس از قبیل ابزارهای مشتقه مثل : اختیار معامله، سوآپ و ... می باشد . اعتقاد بر این است که var کاربردی گسترده تر در حل مشکلات بنگاه ها دارد . در تحقیق حاضر مدل اقتصاد سنجی گارچ و مدل گارچ مبتنی بر حداکثر سازی چگالی آنتروپی جهت تخمین ارزش در معرض ریسک یک روزه و ده روزه بکار گرفته شد. سپس به منظور اعتبار سنجی مدل ها، از آزمون های کوپیک، کریستوفرسن و لوپز استفاده گردید.از طریق آزمونهای کوپیک و کریستوفرسن دقت مدل ها به لحاظ آماری بررسی شده و آزمون لوپز جهت رتبه بندی مدلهایی که از لحاظ آماری پذیرفته شده اند، مورد استفاده قرار گرفت. نتایج نشان می دهد که در رتبه بندی آزمون لوپز بر اساس هر کدام از آزمون های lrpof و lrccدر تخمین ارزش در معرض ریسک یک روزه و ده روزه مدل اقتصاد سنجی گارچ دارای عملکرد بهتری نسبت به مدل گارچ مبتنی بر حداکثر سازی چگالی آنتروپی می باشد. واژگان کلیدی:ارزش در معرض ریسک، ریسک بازار ، آنتروپی، مدل گارچ، مدل گارچ مبتنی بر حداکثر سازی چگالی آنتروپی.

هدف محوری مقاله این است که بوسیله قرارداد های آتی، از طریق یکی از روش های ریاضی با نام شبه واریانس تعمیم یافته (gsv) در بازار مالی ایران ریسک نوسانات قیمتی دارایی هایی مانند سکه طلا پوشش داده شود و اعتبار این پوشش تحقیق گردد . ماهیت این تحقیق ، توصیفی بوده و در زیر بخش «تحلیل همبستگی» قرار دارد . در این راستا داده های بازار بورس کالای ایران از سال 1387 تا سال 1390 از بورس کالایی ایران دریافت و با داده های سکه طلا در همین دوره مورد مقایسه قرار گرفت . نتیجه تحقیق نشان داد که ایده مذکور در بازار ایران کاربرد مناسبی دارد و با توجه به ساختار داده های این بازار ، استفاده از این روش نسبت به روش های رایجی از قبیل حداقل واریانس (mv) و یا روش حداقل ضریب جینی (meg) برتری دارد.

تحقیق بررسی چالشهای اقتصادی صنایع دستی ایران و نقش آن در توسعه گردشگری انجام گردید. هدف اصلی این تحقیق ،شناسایی و سنجش میزان تاثیراتی است که چالش های اقتصادی صنایع دستی بر توسعه گردشگری ایران دارد واهداف فرعی (ویژه ) در این تحقیق عبارتند از : 1- شناسایی میزان تاثیر تخصیص اعتبارات صنایع دستی بر توسعه گردشگری . 2 - شناسایی میزان تاثیر حمایت های دولتی صنایع دستی بر توسعه گردشگری 3- شناسایی میزان تاثیر ضعف قوانین و مقررات مربوط به صنایع دستی بر توسعه . گردشگری . ? - شناسایی میزان تاثیر وضعیت فروش و بازاریابی صنایع دستی بر توسعه گردشگری و ? - شناسایی میزان تاثیر وضعیت تولید صنایع دستی بر توسعه گردشگری . فرضیه های مطروحه در این پژوهش عبارتند از : 1 - بین محدویت اعتبارات تخصیصی به صنایع دستی و توسعه گردشگری رابطه وجود دارد . 2 - بین حمایت های دولتی از صنایع دستی و توسعه گردشگری رابطه وجود دارد . 3- بین ضعف قوانین و مقررات مرتبط با صنایع دستی و توسعه گردشگری رابطه وجود دارد . ?- بین وضعیت فروش و بازایابی صنایع دستی و توسعه گردشگری رابطه وجود دارد و ?- بین وضعیت تولید صنایع دستی و توسعه گردشگری رابطه وجود دارد . روش تحقیق از نوع پیمایشی می باشد،برای جمع آوری اطلاعات از یک پرسشنامه سوالی استفاده شد.جامعه آماری مورد نظر تمامی نخبگان، اساتید و کارشناسان صنعت گردشگری و صنایع دستی می باشند وحجم نمونه که بوسیله فرمول کوکران محاسبه گردید برای هر محله 380 نفر بود.در این تحقیق از روش نمونه گیری خوشه ای چند مرحله ای و برای تعیین میزان پایایی (قابلیت اعتماد ) و اعتبار تحقیق از تحلیل عاملی ومحاسبه مقدار الفای و از آمارهای spss کرونباخ استفاده گردید. برای تجزیه و تحلیل داده ها از نرم افزار استنباطی برای آزمون فرضیه ها استفاده شد. نتایج تحقیق ،تمامی فرضیه ها را تائید می نماید وبر وجود رابطه معنی داری میان توسعه گردشگری با محدویت اعتبارات تخصیصی به صنایع دستی ، حمایت های دولتی از صنایع دستی ، ضعف قوانین و مقررات مرتبط با صنایع دستی ، وضعیت فروش و بازایابی صنایع دستی و وضعیت تولید صنایع دستی را دلالت دارد .

تامین مالی از جمله مهمترین مباحث اداره یک شرکت است.آگاهی مدیران از شیوه های مختلف تامین مالی موجب می گردد تداوم فعالیت امکان پذیر شود،ساختار مالی انها کمتر ضربه پذیر باشد و جریان عملیات تسهیل شود.مدیران مالی برای پیش بینی نیاز های مالی کوتاه مدت بنگاه های اقتصادی میزان وجوه نقد،میزان مطالبات و نحوه وصول آنها و میزان گردش موجودی کالا را به عنوان مهمترین اقلام سرمایه در گردش مد نظر قرار می دهند. در برآورد نیازهای مالی بلندمدت نیز به طرح های سرمایه گذاری آنی شرکت و مخارج و درآمد های آن طرح ها توجه می کند.پس از تعیین نیازهای مالی کوتاه مدت و بلند مدت می بایست راهکار های مختلف تامین ابزار تامین مالی کوتاه مدت و بلند مدت را بررسی نمایند تا بدین ترتیب مناسبترین منبع را از طریق کارآمدترین ابزار تامین مالی به کار گیرند به گونه ای که بین ریسک و بازده تعادل برقرار نمایند.منابع مالی کوتاه مدت برای تامین نیازهای کوتاه مدت و سرمایه گذاری های موقت در دارایی های جاری است زیرا تعهدات کوتاه مدت معمولا باید در یک دوره عادی عملیات باز پرداخت شوند.بنابراین ضرورت دارد این منابع در فعالیت های کوتاه مدت (سرمایه در گردش) به کار گرفته شوند تا در یک دوره عادی عملیات برگشت داده شوند و پاسخگوی تعهدات کوتاه مدت باشند.منابع بلند مدت نیز در طرح هایی که سیاست های استراتژیک توسعه واحد انتفاعی مربوط می شوند به کار گرفته می شوند. گروهی از صاحب نظران علوم مالی همانند دونالد فارارولی سیلیون (1967) و جرالد وارنر (1977) معتقدند که ((صرفه جویی های مالیاتی ناشی از استقراض باعث افزایش ارزش شرکت و یا به عبارتی افزایش ثروت سهامداران می گردد)).همپتون در این زمینه می گوید شرکت ها در برنامه ریزی سود به کسب سود خالص بیشتر از محل اهرم ناشی از استقراض توجه دارند. از طرف دیگر گروهی از محققین علوم مالی سود آوری شرکت را ناشی از عملکرد مدیریت می دانند نه ساختار سرمایه. برایلی و مایرز معتقدند((در عملکرد بلند مدت،ارزش یک شرکت بیشتر به تصمیمات عملیاتی و سرمایه گذاری اش متکی است تا به تامین مالی و ساختار سرمایه اش)).بریگام و گاپنسکی نیز می گویند((هر چند تصمیمات ساختار سرمایه قیمت سهام را تحت تاثیر قرار می دهد ،اما این آثار در مقایسه با آثار تصمیمات عملیاتی تقریبا کوچک است.ساختار مالی یک شرکت می تواند عملیاتش را تسهیل و یا مختل کند،اما بهترین طرح های مالی نیز نمی تواند بر کاستی های و نقص های عرصه عملیاتی غلبه نماید.

صندوق بین المللی پول یک نهاد پولی مستقل جهانی است که در سال ???? بوجود آمده و در سال 1986 میلادی دستورالعملی با عنوان نظام آمارهای مالی دولت gfs (government financial statistics) جهت رعایت شفافیت بودجه ای توسط اعضای آن صادر کرد که در سال 2001 میلادی مورد بازنگری قرار گرفت.دولت ایران جزو ?? کشور دعوت شده به کنفرانس برتون وودز در سال ???? بود و اعضای هیئت چهار نفره اعزامی آن در کمیسیون های مربوط به تهیه اساسنامه صندوق بین المللی پول و بانک جهانی شرکت داشتتند. نخستین استفاده ایران از منابع مالی صندوق در سال ???? در اثر مشکلات ارزی حاصل از ملی شدن صنعت نفت بود.هدف اصلی از ارائه دستورالعمل نظام آمارهای مالی دولت «gfs» ، تهیه چار چوب جامع مفهومی و حسابداری مناسب برای تحلیل و ارزیابی سیاست مالی، به خصوص عملکرد کل بخش دولت و در سطحی وسیع تر بخش عمومی هر کشور است. به عبارتی دیگر دستورالعمل نظام آمارهای مالی دولت سیستم خاصی است که برای تجزیه و تحلیل فعالیت های حاکمیتی دولت طراحی شده و واحد گزارش گری در این سیستم، فعالیت های بخش دولتی می باشد. گزارش های مالی یکی از ابزارهای کلیدی ایفای مسوولیت پاسخ گویی مالی است. دولت از طریق تنظیم و انتشار گزارش های مالی مسوولیت پاسخ گویی خود را ایفاء و شهروندان و نمایندگان قانونی آنها نیز از طریق همین گزارش ها، مسوولیت پاسخ گویی دولت را مورد ارزیابی و داوری قرار می دهند. نظام حسابداری دولتی اطلاعات مالی مورد نیاز را فراهم و از طریق گزار ش های مالی جامع سالانه منتشر می نماید.این تحقیق با طرح سه فرضیه " تغییر در مبنای حسابداری بخش عمومی" ، "شناسایی صحیح جریان منابع و شناسایی صحیح دارایی ها" ، "بدهیها و تعهدات بخش عمومی" به بررسی موضوع تحقیق پرداخته است.تحقیق از بُعد روش کاربردی است. کاربردی است به این دلیل که نظریه ها، قانونمندی ها، اصول و فنونی که در تحقیقات پایه تدوین شده اند را برای حل مسائل اجرایی و واقعی به کار می گیرد. برای تعیین حجم نمونه از فرمول کوکران استفاده شده و ابزار جمع آوری اطلاعات اولیه مصاحبه و پرسشنامه و اطلاعات ثانویه کتابخانه ای و اسناد و مدارک و مبنای سنجش پایانی پرسشنامه بر اساس آلفای کرونباخ می باشد.براساس مشاهده های گردآوری شده و مقایسه میانگین و مقایسه فراوانی یک متغیری با میانگین و فراوانی مورد انتظار، فرضیه تحقیق مبنی بر تأثیر داشتن بر اجرای مبنای حسابداری تعهدی در بخش عمومی نبوده ولی بر شناسایی صحیح جریان منابع و شناسایی صحیح دارایی هاو بدهیها و تعهدات بخش عمومی موثر بوده است.

یکی از وظایف عمده بازار سرمایه فراهم آوردن نقد شوندگی و شرایطی است که در آن دارایی های مالی به سرعت و با کمترین هزینه در قیمت رایج بازارمورد معامله قرارگیرد. ریسک نقدشوندگی، یک ریسک سیستماتیک مهم و اضافی است که سرمایه گذاران هنگامی که بازار کاملاً نقدشوندگی ندارد با آن روبرو هستند. در این مقاله اثر کیفیت اطلاعات بر ریسک نقدشوندگی در شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1380 تا 1390 بررسی می شود. فاکتور های مورد نظر کیفیت اطلاعات شامل دقت پیش بینی سودو کیفیت اقلام تعهدی می باشد. جهت اندازه گیری کیفیت اقلام تعهدی از مدل فرانسیس (2005) وبرای دقت پیش بینی سود از معیار خطای پیش بینی استفاده شده است. پاستور و استمبا (2003)ریسک نقدشوندگی را حساسیت بازده سهام در تغییرات غیر منتظره نقدینگی تعریف کردند. در این تحقیق خصیصه های شرکت و خصیصه های بازار به عنوان متغیرهای کنترل در نظر گرفته شده است. یافته های پژوهش نشان می دهد بین کیفیت اقلام تعهدی و دقت پیش بینی سود با ریسک نقد شوندگی یک رابطه معکوس و معنا داری وجود دارد.

عدم رشد و توسعه بازار سرمایه در کلیت نظام اقتصادی کشور طی سالهای گذشته و نبود زمینه های قانونی مناسب در رابطه با بازارهای مالی، بویژه در مورد حمایت از سرمایه گذاران در مقابل دستکاری کنندگان بازار و عدم جلوگیری از سوء استفاده فعالانی که از قدرت تاثیرگذاری بر قیمت اوراق بهادار در جهت منافع خود برخوردارند، منجرگردیده تا بحث دستکاری قیمت در بورس اوراق بهادار تهران به یکی از مهترین مباحثی که در سالهای اخیر در محافل حرفه ای و دانشگاهی مرتبط با بازار سرمایه کشور مطرح بوده تبدیل گردد. در این تحقیق سعی گردیده تا ابتدا از بین 63 شرکت که در مقاطعی در طی سالهای 1381 لغایت پایان 1384، از نوسانات شدیدی در قیمت سهام و حجم معاملات برخوردار بوده اند، با استفاده از نظر خبرگان بازار شرکتهایی که مورد دستکاری قیمت قرار گرفته اند شناسایی شود، که این امر منجر به تشکیل دو گروه، شامل 37 شرکت دستکاری شده و 26 شرکت دستکاری نشده گردید، سپس رابطه متغیرهای؛ نسبتp/e ،اندازه شرکت ،ترکیب سهامداران ،نقدشوندگی و شفافیت اطلاعات با دستکاری با استفاده از مدل رگرسیون لوجستیک باینری بررسی و در نهایت از این طریق مدلی جهت پیش بینی وقوع دستکاری در بورس اوراق بهادار تهران ارائه گردیده است. این تحقیق نشان داد اگرچه رابطه معنی داری بین نسبت p/e ، اندازه شرکت، نقدشوندگی و ترکیب سهامداران با دستکاری قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران در این دوره خاص وجود ندارد ولیکن پایین بودن شفافیت اطلاعات موثرترین عاملی است که باعث می گردد تا دستکاری کنندگان بازار اقدام به دستکاری قیمت سهام یک شرکت در بورس اوراق بهادار تهران نمایند. که این مطلب بیانگر این موضوع می باشد که بعلت خلع قانونی دستکاری کنندگان بدون بکارگیری پارامترهای علمی به سادگی تنها با استفاده از عدم شفافیت اطلاعات شرکتها اقدام به دستکاری نموده اند. واژه های کلیدی: دستکاری قیمت ، نسبت p/e ، اندازه شرکت ، ترکیب سهامداران ، نقدشوندگی ،شفافیت اطلاعات

دستیابی به رشد بلند مدت و مداوم اقتصادی، نیازمند تجهیز و تخصیص بهینه منابع در سطح اقتصاد ملی است و این مهم بدون کمک بازار های مالی، به ویژه بازار سرمایه گسترده و کارآمد به سهولت امکان پذیر نیست. از آنجایکه بازار های سرمایه شامل متغیر های متنوعی می باشد پیش بینی صحیح این متغیرهای دارای اهمیت فراوانی می باشد. در این تحقیق با ترکیب روش تصمیم گیری چند معیاره و تئوری خاکستری یک مدل جامع جهت انتخاب پرتفوی بهینه برای سرمایه گذاران در صنعت بیمه معرفی شده است تا به عنوان یک سیستم تصمیم یار (dss) بتواند سرمایه گذاران را برای انتخاب بهینه پرتفوی در خصوص شرکتهای بیمه ای راهنمایی کند. برای اجرا تحقیق شش گام برداشته شد که عبارتند از کسب نظر خبرگان سهام، انتخاب شاخص های موثر در انتخاب سهام، تشکیل ماتریس تصمیم مربوط به انتخاب شرکتها(ahp)، محاسبه درجه روابط خاکستری، اولویت بندی هریک از صنایع در سبد و تخصیص بهینه میزان سرمایه برای هر سهم با استفاده از الگوریتم ژنتیک. در این تحقیق با استفاده از آزمونt یک طرفه تائید هریک از مولفه ها سنجیده شد که همگی (در سطح 95 در صد)مورد تائید قرار گرفتند سپس برای سرمایه گذاری چهار شرکت بیمه ای آسیا- معلم – البرز و دی مورد بررسی و تحلیل فرایند سلسله مراتبی و تئوری خاکستری قرار گرفت و رتبه بندی شدند. براساس نتایج حاصل از این تحقیق شرکت بیمه ای البرز با توجه به حجم معاملات، شاخص های مورد مطالعه و نظر کارگزاران بورس اوراق بهادار بالاترین رتبه را کسب کرد.

هدف - هدف از این مطالعه ایجاد وگسترش ادبیات بازارگرایی از طریق بررسی تاثیر ابعاد فرعی بازارگرایی داخلی و خارجی بر عملکرد مالی و غیر مالی در شرکت بورس کالای ایران است. روش اجرا - در پژوهش حاضر از پرسشنامه بعنوان ابزار جمع آوری داده ها استفاده شده و از انواع گوناگون رفتار ها استفاده شده ،پژوهش میدانی به مطالعه آزمودنی ها در محیط طبیعی خود میپردازد و شامل جمع آوری داده های اولیه یا اطلاعات جدید از خود آزمودنی هاست درمطالعه حاضر از روش میدانی استفاده شده است . یافته ها– سه عدد از چهار فرضیه اصلی حمایت شدند. در سطح اطمینان 90% از 12 فرضیه فرعی هشت فرضیه حمایت شدند .در این سطح از اطمینان تولید اطلاعات خارجی و انتشار اطلاعات خارجی و پاسخگویی داخلی و خارجی بر عملکرد مالی تاثیر گذار خواهند بود . و در مقابل انتشار اطلاعات داخلی و خارجی و پاسخگویی داخلی و خارجی نیز بر عملکرد غیر مالی تاثیر گذار خواهند بود . در سطح اطمینان 95% از 12 فرضیه فرعی پنج فرضیه حمایت شدند . در این سطح از اطمینان تولید اطلاعات خارجی و انتشار اطلاعات خارجی و پاسخگویی خارجی سازمان میتواند بر عملکرد مالی تاثیر گذار باشد . از سوی دیگر تنها پاسخگویی داخلی نیز میتواند بر عملکرد مالی تاثیر گذار باشد . تنها متغیری که بر عملکرد غیر مالی تاثیر گذار است پاسخگویی خارجی است که میتواند عملکرد غیر مالی را نیز بهبود بخشد. در سطح اطمینان 99% از12 فرضیه فرعی تنها دو فرضیه حمایت شدند . در این سطح از اطمینان تنها پاسخگویی خارجی میتواند بر عملکرد مالی و عملکرد غیر مالی سازمان تاثیر گذار باشد .

در این پژوهش اثر نوسانات قیمت ارز دلار، نوسانات قیمت سکه تمام بهار آزادی و نوسانات شاخص کل قیمت بورس اوراق بهادار تهران در ایجاد ریسک نامطلوب شاخص کل قیمت بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده و با استفاده از دو مدل پارامتریک گارچ و فیگارچ ارزش در معرض ریسک و ریزش مورد انتظار شاخص کل قیمت بورس اوراق بهادار تهران مدل¬سازی و پیش¬بینی گردیده است. هدف این پایان¬نامه مقایس? مدل فیگارچ چند متغیره با مدل گارچ چند متغیره در مدل¬سازی و پیش بینی ارزش در معرض ریسک و ریزش مورد انتظار شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران می¬باشد. داده¬های مورد استفاده در این پژوهش شامل داده¬های هفتگی شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران، قیمت ارز دلار و قیمت سکه تمام بهار آزادی در بازار آزاد در باز? زمانی تیر 1384 تا شهریور 1392 می¬باشد. از داد¬ه¬های هفتگی در باز? تیر 1384 تا آذر 1391 جهت برازش مدل¬ها و از باز? دی 1391 تا شهریور 1392جهت سنجش قدرت اعتبار مدل¬ها در پیش بینی ارزش در معرض ریسک و ریزش مورد انتظار استفاده شده است. پس از پیش بینی ارزش در معرض ریسک با استفاده از مدل های پارامتریک ذکر شده از آزمون های شکست کوپیک و آزمون کریستوفرسون جهت سنجش اعتبار مدل¬ها در پیش بینی ارزش در معرض ریسک و ریزش مورد انتظار شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران استفاده شد و در نهایت بهترین مدل در هر سطح اطمینان با استفاده از آزمون لوپز انتخاب گردید. یافته¬ها نشان می دهد که مدل فیگارچ در سطح اطمینان 95% و مدل گارچ در سطح اطمینان 99% به ترتیب بهترین و بدترین پیش¬بینی را از ارزش در معرض ریسک داشته¬اند. در پیش بینی ریزش مورد انتظار شاخص بورس اوراق بهادار تهران نیز مدل های فیگارچ در سطح اطمینان 95% وگارچ در سطح اطمینان 99% به ترتیب بهترین و بدترین پیش بینی را در باز? ذکر شده نشان دادند.

در این تحقیق به ارزیابی و نبیین مدل ریسک نقدینگی در معرض خطر با استفاده از چهار زیر مدل lar که اپراتور نوسان یا واریانس شرطی می باشند پرداخته شده است این چهار مدل شامل دو گروه اقتصاد سنجی (garch وarch ) و گروه ریسک سنجی (ma و ewma ) می شوند. نتایج تحقیق حاضر نشان دهنده این واقعیت است که امکان پیش بینی نقدینگی و پیش بینی ریسک نقدینگی با استفاده از مدل نقدینگی در معرض خطر (lar) بوسیله داده های تاریخی نقدینگی بانک وجود دارد همچنین مشخص گردید که زیر مدلهای مورد بررسی در سطح اطمینان 95% از کارایی مناسبی برای پیش بینی ریسک نقدینگی با استفاده از مدل نقدینگی در معرض خطر lar)) برخوردار می باشند و تایید میگردد که امکان پیش بینی نقدینگی در معرض خطر به دو روش اقتصاد سنجی و ریسک سنجی وجود دارد نتیجه گیری نهایی نشان می دهد که سری زمانی نقدینگی بانک مورد مطالعه دارای شوکهای نوسانی بسیار بزرگ در زمانهای پراکنده می باشند حتی تا جایی که نقدینگی بانک در بعضی زمانها منفی شده است و مدل گارچ به عنوان اپراتور نوسان دارای این قابلیت می باشد که با تقسیم سری زمانی به خوشه های متعدد و تعدیل شوکهای ناگهانی در هر دو سطح اطمینان 95% و 99% قابل اتکا باشد و به عنوان مدل کاراتر نسبت به بقیه مدلهای اندازه گیری نوسان خود را در این تحقیق مطرح کند. نتیجه مهم دیگر در محاسبه نقدینگی در معرض خطر مربوط به محدوده زمانی محاسبه ریسک می باشد که نتایج آزمونها نشان دهنده این موضوع می باشد که با افزایش بازه زمانی قدرت پیش بینی ریسک پایین می آید و این موضوع تایید کننده تاکید کمیته باسل در محاسبه ریسک نقدینگی در کوتاه ترین بازه زمانی(یک تا سه روزه ) می باشد

چکیده مساله بهینه سازی پرتفوی که یکی از حوزه های اصلی مدیریت مالی محسوب می گردد، از دهه 1950 میلادی با طرح مفهوم تنوع بخشی توسط مارکویتز و با مدل m-v، دستخوش تحولات گسترده ای قرار گرفته است. بطور کلی در این فرآیند، تصمیم گیرنده با چندین هدف متعارض بطور همزمان مواجه می باشد. از این رو، کاربرد تکنیک های برنامه ریزی چندهدفه مانند برنامه ریزی آرمانی، جهت ارضای ترجیحات سرمایه گذار، مورد توجه فراوانی قرار گرفته است. در این پژوهش ابتدا به شناسایی معیارهای موثر بر انتخاب پرتفوی سهام و سپس به مدل سازی آن ها بر مبنای برنامه ریزی آرمانی پرداخته می شود. سپس به منظور بررسی کارایی، مدل در دو حالت قطعی و داده های تصادفی مورد آزمون قرار گرفته و نتایج آن با نتایج حاصل از مدل مارکویتز مقایسه می شود. واژگان کلیدی: بهینه سازی پرتفوی، انتخاب پرتفوی سهام، برنامه ریزی آرمانی

بی تردید کارآمدی نظام مالی یک کشور به عنوان زیر مجموعه ی نظام اقتصادی آن کشور است و با توجه به روابط متقابل با دیگر اجزا می تواند بر کارامدی سیستم اقتصادی تاثیر باشد بازار سرمایه در این میان به عنوان زیر مجموعه ای از نظام مالی، از جایگاه ویژه ای برخوردار بوده و نقشی اساس در رابطه جذب و هدایت و تضمین سرمایه موجود در جامعه به سمت سرمایه گذاری در امر تولید و اشتغال زایی را بر عهده دارد. تا کنون تحقیقات فراوانی در حوزه های مرتبط با بازار سرمایه در ایران صورت گرفته، اما آنچه در این بین کمتر موردتوجه قرار گرفته، پرداختن به چگونگی شکل گیری رفتار سرمایه گذاران و عوامل موثر بر اقدامات آنها می باشد. در اکثر کشورها، شناخت فرایند تصمیم گیری مشارکت کنندگان در بازار سرمایه، همواره موضعی مهم برای مشارکت کنندگان و سرمایه گذاران در بازار بوده است.در دو دهه اخیر تحقیقات زیادی در زمینه روانشناسی مالی در سراسر جهان انجام شده و بعضاً سعی در مدلسازی برای درک و پیش بینی بازار سهام کرده اند این تحقیق از جمله معدود تحقیقات انجام شده در این زمینه در ایران خواهد بود که تاثیر متغیرهای اجتماعی و روانشناختی بر بازار سهام در ایران را مورد بررسی قرار می دهد

امروزه برونسپاری به عنوان یکی از استراتژیهای موثر در دنیای کسب و کار شناخته شدهاست. در این راستا برونسپاری فرایندهای کسب و کار به عنوان یکی از متداولترین اشکال برونسپاری به شمار می آید. هم اکنون بسیاری از سازمانها وحتی سازمانهای تحقیقاتی، از فعالیتهای معمول داخلی به سوی برنامه های جدید توسعه و بکارگیری فناوری در قالب همکار یها ، روی آورده اند. ضرورت مشارکت و برون سپاری ، مساله ای است که اکثر شرکتها با آن مواجه هستند چرا که شرکتها منابع محدودی دارند و نمی توانند بضاعت مالی داشتن تمام تکنولوژ یها در درون خود را داشته باشند. از میان این مسائل ، مساله برون سپاری مورد بررسی خاص قرار گرفته است . بررسی مدلهایی که به صورت عام مطرحند در این تحقیق مورد ارزیابی قرار گرفته است.هدف از این پایان نامه ارائه یک مدل برای برون سپاری فرآیندهای کسب و کار با رویکرد نگاشت ادراکی و سیستم داینامیک میباشد . جهت ارائه این مدل، پس از انجام تحقیقات مقدماتی و مستندات علمی،15 شاخص تاثیرگذار بر فرآیند برون سپاری استخراج گردید و با اعمال نظرات خبرگان صنعت پتروشیمی تمامی شاخص ها مبنای مطالعه و پیش بینی رفتار بر برون سپاری شرکت nipc گردید. 1