معمولاً مدیران سرمایه گذاری نهادهای مالی علاقمند به شناسایی شرکتهای برتر می باشند، تا با انتخاب آنها در سبد سهام خود ضمن پوشش ریسک های محتمل، بازده مناسبی را کسب کنند. سئوال اساسی این است که چگونه می توان شرکتها را غربال کرد و اصولاً شرکتهای برتر کدامند؟ به همین منظور در این پایان-نامه یک مدل بدیع غربال سهام با استفاده از تکنیک تصمیم گیری چند معیاره و فرآیند تحلیل شبکه ای طراحی گردیده است. در این مدل از 5 خوشه کارائی عملیاتی، سودآوری، ریسک، رشد و بازار استفاده شده است. خوشه های مذکور شامل 21 گره و زیر معیار می باشند که عملکرد شرکت را در 5 حوزه مورد اشاره نشان می دهند. پس از مشورت با خبرگان و استفاده از تکنیک فرآیند تحلیل شبکه ای، 18 مورد از معیارها بعنوان معیارهای موثر در مدل شناسایی شدند که برای امتیاز دهی به هریک از شرکتها مورد استفاده قرار گرفتند.نتایج مدل پیشنهادی غربال سهام با نتایج مدل رتبه بندی شرکت ایران تحلیل که یکی از شرکتهای برتر در زمینه تحلیل بازار بورس اوراق بهادار ایران می باشد، برای 10 شرکت از صنایع خودرو مورد مقایسه قرار گرفت. بررسی نشان داد در سطح اطمینان 95% همبستگی ضعیفی بین نتایج دو مدل وجود دارد. به منظور اعتبار سنجی و تخمین کارآمدی دو مدل، بنا به اهمیت سود آوری سهام برای سرمایه گذار، یک شاخص سود آوری تعریف شد، و دو مدل مورد مطالعه با این شاخص مورد ارزیابی قرار گرفتند. نتایج نشان دادند که کارآمدی مدل پیشنهادی غربال سهام نسبت به مدل رتبه بندی شرکت ایران تحلیل بیشتر می باشد.

یکی از عواملی که در توسعه و رشد بازار سرمایه نقش موثری دارد آشنایی سرمایه گذاران و معامله گران بازار سرمایه با روش های تجزیه و تحلیل اوراق بهادار و افزایش توان تحلیل گیری آن ها است و شبکه‏های عصبی پرکاربردترین الگوریتم‏های هوش مصنوعی هستند و توانایی منحصر به فردی در حل ارتباطات غیر خطی دارند. این پایان‏نامه مطالعه‏ای برای مقایسه توان پیش‏بینی روند قیمت سهام با استفاده از شبکه‏های عصبی چند لایه پیش خور است. داده‏های تاریخی به کار رفته در این تحقیق از شرکت مخابرات ایران، پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از 5 فروردین 1388 تا 26 اسفند 1388 (25 مارس 2009 تا 17 مارس 2010) بدست آمده‏اند و از قیمت‏های پایانی روز به عنوان ورودی‏های شبکه و همچنین داده‏های آزمون شبکه استفاده می‏شود. شبکه اولیه مورد استفاده در این تحقیق شبکه‏ای پیش‏رونده با الگوریتم پس انتشار خطا است و در رقابت برای بهبود نتایج حاصل از شبکه‏های عصبی، تحقیق حاضر سعی در طراحی شبکه بهینه پیش خور و کم کردن خطای پیش بینی با تغییر در معماری شبکه و استفاده از الگوریتم های آموزش متنوع است . انتظار ما این است که بتوانیم نتایج حاصل را با دست یابی به نقطه حداقل متفاوتی در سطح فضای خطا بهبود بخشیم. ابزار برنامه‏نویسی شبکه‏های عصبی و تجزیه و تحلیل نتایج در این تحقیق، نرم‏افزار matlab است.

هدف از تحقیق حاضر، بررسی محتوای اطلاعاتی سود نقدی هر سهم می باشد؛ که با استفاده از رویکردی پس رویدادی به دنبال آزمون واکنش بازار نسبت به انتشار اعلامیه های سود نقدی سهام در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. به این منظور از دو متغیر جانشین قیمت و حجم معاملات سهام برای بررسی واکنش بازار استفاده گردیده است. با توجه به نوع رابطه مورد آزمون در این تحقیق (همبستگی) از تجزیه و تحلیل رگرسیون چند متغیره برای تعیین میزان و شدت همبستگی بین متغیر مستقل اصلی و متغیرهای وابسته استفاده گردید. در این تحقیق از نمونه ای شامل 178 شرکت عضو بورس اوراق بهادار تهران در طی سال های 1389- 1385 استفاده شده است. گردآوری اطلاعات از طریق آمار و داده های موجود در پایگاه اطلاعاتی در بورس اوراق بهادار تهران و شرکت مدیریت فناوری بورس تهران و همچنین سیستم جامع اطلاع رسانی ناشران صورت گرفت. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق بر مبنای معادله های رگرسیون خطی چند متغیره برازش شده برای هر یک از دو مدل مورد بررسی، حاکی از تایید هر دو فرضیه تحقیق حاضر است و محتوای اطلاعاتی سود نقدی سهام را تأیید می کند. بنابراین نتایج زیر بدست آمد: بین بازدهی غیر عادی قیمت سهام و تغییرات سود تقسیمی رابطه مثبت و مستقیمی برقرار است. بین حجم معاملاتی غیرعادی سهام و تغییرات سود تقسیمی رابطه مثبت و مستقیمی برقرار است.

در این تحقیق به منظور بررسی فرضیه افشای راهبردی در بورس اوراق بهادار تهران داده های مربوط به اعلان سودهای شرکت های بورسی در حد فاصل سال های 1380 تا 1389 مورد تجزیه و تحلیل آماری قرار گرفت. جامعه ی آماری ما تمام شرکت های بورسی هستند که داده های آنها شرایط بررسی را دارد . دسته بندی داده ها به وسیله ی نرم افزار اکسل و پردازش توسط نرم افزار آماری spss انجام گرفته است . برای آزمون فرضیه ها از آزمون اختلاف میانگین استفاده گردید. در مجموع داده های مربوط به 163 شرکت در این تحقیق مورد بررسی قرار گرفتند. نتایج آزمون فرضیه ها نشان می دهد ، شرکت های موجود در بورس اوراق بهادار تهران ، در دوره ی مورد بررسی ، از افشای راهبردی در زمینه اعلان سود استفاده ننموده اند . و یا اگر افشای راهبردی را به کار گرفته باشند این عمل آن ها تاثیر معناداری بر روی بورس تهران نداشته است .

یکی از موضوعات مهمی که تمام صاحب‏نظران و مدیران مالی بر آن توافق دارند، مسأله ساختار سرمایه و ارتباط آن با درجه اهرم مالی شرکت ها است. تمامی شرکت‏ها به نسبت‏های مختلفی از اهرم مالی استفاده می‏کنند. اما پرسش اصلی که همچنان محققان به دنبال یافتن پاسخی برای آن هستند، ساختار سرمایه بهینه شرکت ها است. در این تحقیق به بررسی تاثیر همزمان ساختار سرمایه شرکت و بازدهی سهام در بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شد تا شواهدی در پاسخ به این سوال ارائه نماید که “آیا ساختار سرمایه با بازدهی سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه دارد یا خیر.” برای اندازه گیری ساختار سرمایه شرکت از نسبت بدهی به مجموع ارزش دفتری دارایی ها استفاده گردید، و بازده سهام شرکت نیز با توجه به عملکرد قیمت بازار سهام شرکت و با در نظر گرفتن تعدیلات مربوط به سود نقدی اندازه گیری شد؛ فرضیه های تحقیق نیز با استفاده از مدل رگرسیون خطی چند متغیره و به تفکیک دو مدل (ساختار سرمایه و بازده سهام) مورد آزمون قرار گرفتند. شرکت های مورد بررسی در تحقیق حاضر شامل 183 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، و قلمرو زمانی تحقیق شامل دوره پنج ساله 1385 تا 1389 می باشد. یافته های تحقیق حاضر به طور خلاصه حاکی از برقراری رابطه ای منفی و معنی دار بین ساختار سرمایه و بازده سهام از یک سو، و همچنین برقراری رابطه ای مستقیم و معنی دار بین بازده سهام و درجه اهرم مالی شرکت است.

هدف‏از این پژوهش ارائه مدل مناسب تصمیم‏گیری برای سرمایه‏گذاری است. در این راستا ابتدا فاکتورهای موثر جهت انتخاب سبد سهام بر مبنای ضرائب مدل قیمت گذاری دارایی‏های‏سرمایه‏ای با مرور ادبیات تحقیق استخراج می‏شوند. سپس اهمیت هریک ازفاکتورها از نقطه‏نظرخبرگان سرمایه‏گذاری مورد سنجش قرار می گیرد. به دلیل وابستگی بین فاکتورها، جهت تعیین اهمیت آنها ازترکیب تکنیک هایdematel وanp استفاده می‏شود. در ادامه جهت رتبه‏بندی جامعه مورد بررسی که شامل صنایع دارویی، شیمیایی، فلزات‏اساسی وکانه‏های‏فلزی می‏باشند، از تکنیک ویکوربهره‏گیری می‏شود. همچنین با استخراج بازده مورد انتظار صنایع فوق براساس مدل قیمت‏گذاری‏دارایی‏های‏سرمایه‏ای این چهار صنعت را در بازه‏ی زمانی سالهای 86 تا 89 رتبه‏بندی می‏کنیم‏و درپایان به مقایسه نتایج حاصل از این دوروش می پردازیم ،که نتایج پژوهش نشان می‏دهد که بر اساس مدل‏ویکور صنایع دارویی و فلزات‏اساسی وبراساس مدل‏قیمت‏گذاری‏دارایی‏های-‏سرمایه‏ای صنعت دارویی به عنوان صنعت برترانتخاب می شوند.

هدف اصلی این تحقیقبررسی عوامل موثر بر ریسک نقدینگی بانک ها و نیز مدل سازی ریسک نقدینگی بانک ها می باشد. در تحقیق حاضر، بااستفاده از مدل شاخص های چندگانه – علل چندگانه که حالت خاصی از مدل سازی معادلات ساختاری است اقدام به طراحی الگوی ریسک نقدینگی بر اساس شناسایی علل موثر برریسک نقدینگی و آثار ناشی از آن نموده ایم. در این تحقیق ریسک نقدینگی به عنوان متغیر وابسته پنهان و متغیرهای سپرده پذیری، میزان سرمایه گذاری ها، حجم دارایی های جاری و شکاف زمانی دارایی ها و بدهی ها به عنوان متغیرهای مستقل پنهان در نظر گرفته شده اند. عوامل درونی موثر بر ریسک نقدینگی بانک ها نیز شامل سپرده های دیداری، سپرده های بلند مدت، سایر سپرده ها، کل سپرده ها، حجم سرمایه گذاری بلندمدت،حجماوراق مشارکت، وجوه نقد و تسهیلات پرداختی و آثار ناشی از ریسک نقدینگی نیزهزینه تأمین مالی و ارزش بازار سهام بانک ها در نظر گفته شده است. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده ها نشان می دهد در بین بانک های مختلف عوامل موثر بر ریسک نقدینگی بانک ها متفاوت می باشد، اما بهطور کلی می توان نتیجه گرفت که عواملی همچونسپرده پذیری، میزان سرمایه گذاری، میزاندارایی های جاری، شکاف زمانیدارایی ها و بدهی ها بر ریسک نقدینگی بانک ها موثرند. از سوی دیگر این نتایج نشان می دهد که عامل سپرده پذیری دارای بیشترین تأثیر و عامل شکاف زمانی دارایی ها و بدهی ها دارای کمترین تأثیر بر سطح نقدینگی بانک هامی باشد.

کمبود ابزارهای مالی و لزوم توسعه ابزارهای مالی یکی از مهمترین مسائل در حوزه ابزارهای تامین مالی است که در کشورهای مسلمان و بازارهای اسلامی بدلیل عدم قابلیت استفاده از اوراق قرضه ، بواسطه ربوی بودن، نمود بیشتری دارد. در این پژوهش انواع مدلهای عملیاتی اوراق صکوک استصناع را مورد کاوش قرارداده و با تحلیل محتوا و بررسی ویژگیهای اوراق استصناع ضمن معرفی مدل ترکیبی «صکوک استصناع و اجاره با اختیار خرید برای بانی» ، مطابقت کاربردی این اوراق را با انواع ویژگیهای پروژه های شهری مانند خروجی پروژه ، اندازه پروژه ، گردش وجوه پروژه و ... مورد بررسی قرار دادیم. از نتایج این بررسی می توان بیان داشت که اوراق صکوک استصناع می تواند برای تامین مالی پروژه های فاقد سود دهی نیز بکار رود(برخلاف بسیاری از اوراق که فقط پروژه های سود ده را تامین مالی می کنند). در ادامه به تعیین شاخص های تاثیر گذار در انتخاب مدل عملیاتی صکوک استصناع پرداخته و با بهره گیری از نظرات خبرگان و تحلیل سلسله مراتبی (ahp) این مدلها رتبه بندی گردیدند و تحلیل حساسیت رتبه بندی نیز با توجه به دیدگاههای بانی و دیدگاههای سرمایه گذار انجام گردید. در پایان با توجه به اینکه پروژه های شهری در بخش دولتی و شبه دولتی(شهرداری) اجرا می گردند و دیدگاههای سرمایه گذار نسبت به دیدگاههای بانی دارای ارجحیت بیشتری است، مدل «صکوک استصناع و اجاره با اختیار فروش برای سرمایه گذار» برای تامین مالی پروژه های شهری پیشنهاد گردید.