مساله اصلی در این تحقیق، بررسی نقش کیفیت سود در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می با شد. یکی از عوامل موثر بر روند قیمت سهام شرکت ها، نشانه ها و علایمی است که به صورت اطلاعات و پیش بینی های مختلف از داخل آن شرکت ها در دسترس سرمایه گذاران و سهامداران قرار می گیرد. اعلان سود برآوردی از جمله اطلاعاتی منتشر شده از سوی شرکت ها، می باشد. بنابراین در این تحقیق، تاثیر کیفیت سود بر میزان عدم تقارن اطلاعاتی مورد بررسی قرار گرفت. جامعه آماری تحقیق، متشکل از 279 مورد اعلان سود برآوردی شرکت ها در سال های1383-1387 می باشد. نتایج حاصل از این تحقیق نشان می دهد کیفیت سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، هیچ تاثیری بر میزان عدم تقارن اطلاعاتی ندارد. همچنین عدم تقارن اطلاعاتی در دوره پس از اعلان سود بیشتر از دوره قبل از اعلان سود می باشد.

طبق دیدگاه مبتنی بر منابع شرکت، سرمایه های فکری، منابع راهبردی هستند که مدیران شرکت ها را قادر به ایجاد مزیت رقابتی و عملکردهای برتر می نمایند. با تعیین جایگاه شرکت ها در مراحل مختلف چرخه حیات، اداره شرکت توسط مدیران ارشد و همچنین انجام سرمایه گذاری توسط سرمایه گذاران صحیح تر صورت خواهد گرفت. از طرفی، سرمایه فکری می تواند اطلاعات مهمی را نسبت به ارزش بازار شرکت ها در مراحل مختلف چرخه حیات ارائه نماید. از اینرو، هدف اصلی این تحقیق بررسی محتوای اطلاعاتی اجزای سرمایه های فکری شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی مراحل چرخه حیات می باشد. دوره زمانی مورد مطالعه 1387-1381 بود. برای آزمون فرضیه ها پس از پردازش اطلاعات به کمک صفحه گسترده excel و نرم افزار spss، ضریب همبستگی پیرسون محاسبه و تحلیل رگرسیون صورت پذیرفت. از تعداد 346 شرکت به روش حذف سیستماتیک، 74 شرکت باقی می ماند. نتایج نشان داد که اجزای سرمایه فکری در رابطه با ارزش بازار شرکت ها محتوای اطلاعاتی فزاینده ندارند، اما محتوای اطلاعاتی نسبی اجزای سرمایه فکری در ارتباط با ارزش بازار شرکت ها، طی مراحل مختلف چرخه حیات آنها متفاوت است، بطوریکه سرمایه فکری بیشترین اطلاعات مرتبط با تصمیم گیری را در مرحله بلوغ و به دنبال آن در مرحله رشد دارا می باشد و مرحله افول دارای کمترین اطلاعات مرتبط با تصمیم گیری است. بطور کلی، نتایج تحقیق نشان داد که سرمایه فکری موجب ایجاد اطلاعات ارزشمندی شده که با فاصله بین ارزش بازار و ارزش دفتری شرکت ها در مراحل مختلف چرخه حیات ارتباط دارد.

یکی از مهم ترین اهداف شرکت ها ایجاد وافزایش ارزش برای سهامداران است . سهامداران نیز به دنبال الگویی هستندکه با بهره گیری از آن بتواننددرباره خرید، فروش و نگهداری سهام خود تصمیم گیری کنند.از این رو هدف اصلی این پژوهش بررسی قدرت توضیحی ارزش ایجاد شده به کمک الگوی سرمایه فکری و سود باقی مانده شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. دوره زمانی مورد مطالعه سال های 1383 لغایت 1387 و نمونه انتخابی شامل 105 شرکت است . نتایج حاصل از آزمون فرضیه های این پژوهش با استفاده از روش رگرسیونی داده های تابلویی حاکی از این است که بین الگوی سرمایه فکری و ارزش ایجاد شده برای سهامداران رابطه مثبت ومعنی داری وجود دارد و از میان الگو های عملکرد مبتنی بر سود باقی مانده تنها ارزش افزوده اقتصادی رابطه مثبت ومعنی داری با ارزش ایجاد شده برای سهامداران دارد.در سطح اطمینان 95 درصد قدرت تبیین کنندگی سرمایه فکری از ارزش افزوده اقتصادی بیشتر است . افزون براین، این نتایج نشان دهنده قدرت تبیین کنندگی بیشتر الگوی اندازه گیری سر مایه فکری مبتنی بر ارزش نامشهود محاسبه شده (civ)در مقایسه با الگوی مبتنی برپالیک می باشد . در واقع سودمندی بکارگیری الگوی اندازه گیری سرمایه فکری به روش civ (الگوی ارزش نامشهود محاسبه شده ) در مقایسه باپالیک بیشتر است.

چکیده : هدف اصلی این مقاله بررسی تجربی عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه شرکت های با اندازه کوچک و متوسط در بورس اوراق بهادار تهران است . دوره زمانی مورد مطالعه سال 1381لغایت 1387 است وهمچنین نمونه انتخابی شامل 74 شرکت است . نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها با استفاده از رگرسیون چند گانه( ols ) حاکی از این است که بین دو متغیر نسبت بدهی های بلند مدت بهره دار و نسبت بدهی های کوتاه مدت و ویژگی های سن ، اندازه ، ساختار دارایی ها ، قابلیت سود آوری، رشد و ریسک ارتباط خطی معنا دار وجود دارد . با در نظر گرفتن اندازه در میان شرکت ها و جدا کردن شرکت های با اندازه کوچک و متوسط از شرکت های با اندازه بزرگ نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها با استفاده از اجرای رگرسیون چندگانه حاکی از این است که تاثیر ویژگی های سن ، ساختار دارایی ها ،قابلیت سودآوری ،رشد و ریسک بر نسبت بدهی های بلند مدت بهره دار و نسبت بدهی های کوتاه مدت در شرکت های با اندازه کوچک ومتوسط متفاوت است بنابراین معیار اندازه معیاری تاثیرگذار می باشد و تاثیر این ویژگی ها در شرکت های کوچکتر بیشتر می باشد .

چکیده تحقیقات قبلی نشان دادند که جز نقدی سود نسبت به جز تعهدی سود پایدارتر است.ما جز نقدی سود را به دو جز فرعی 1)تغییر در مانده وجه نقد و سرمایه گذاری های کوتاه مدت 2)خالص توزیع وجه نقد بین تامین کنندگان سرمایه تفکیک می کنیم.در این تحقیق ما درمی یابیم که پایداری بیشتر جز نقدی سود کاملا به این دلیل است که یک جز فرعی آن به توزیع وجه نقد بین تامین کنندگان سرمایه مربوط می شود.سایر اجزای فرعی از سطوح پایداری یکسان با اقلام تعهدی برخوردارند.همچنین برای آزمون فرضیات تحقیق ،روش رگرسیون ترکیبی بکار رفته است.نمونه تحقیق شامل 135 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و دوره تحقیق طی سالهای 1383 تا 1387می باشد.نتیجه تحقیق از پایداری سود و پایداری بیشتر جز نقدی سود نسبت به جز تعهدی سود و از رابطه مثبت بین نگهداشت وجه نقد با بازده نهایی نزولی سرمایه گذاری های جدید حمایت می کند.

وجه نقد از جمله حیاتی ترین دارایی در شرکت ها قلمداد می گردد . کسب نتایج موفق در عملیات آتی شرکت ها تا حدودی در گرو وجود جریان منظم وجه نقد می باشد . جریان وجوه نقد مولفه ای اثرگذار از نظر مدیران و سهامداران و اعتباردهندگان تلقی می گردد . این مقاله به دنبال بیان چگونگی تاثیر تغییرات در وجوه نقد مورد انتطار بر عملکرد آتی می باشد . برای اندازه گیری عملکرد از بازده دارایی ها استفاده شده است . برای انجام تحقیق از 21 صنعت فعال در بورس اوراق بهادار تهران در قلمرو زمانی تحقیق (1383-1387) استفاده شد که شامل 92 شرکت گردیدند . برای انجام تحقیق از روش داده های مقطعی-تلفیقی استفاده کردیم . نتایج نشان می دهد که انحراف از وجه نقد مورد انتظار بر بازده آتی دارایی ها تاثیر دارد . البته اثر انحراف منفی و مثبت در وجه نقد مورد انتظار معنی دار است و با توجه به بزرگ تر بودن اندازه انحرافات منفی بر روی بازده آتی دارایی ها می توان نتیجه گرفت که اثر انحراف منفی در وجه نقد مورد انتظار ، بیشتر از اثر انحراف مثبت می باشد. اندازه انحرافات تاثیر مثبت و معناداری بر روی بازده آتی دارایی ها دارد اما انحراف از وجه نقد مورد انتظار ، تاثیری بر روی بازده آتی دارایی های عملیاتی نداشتند .

گزارشگری مالی یکی از منابع مهم اطلاعاتی برای سهامداران به شمار می رود، زیرابا استفاده از آنها می توان جریانهای نقدی آتی را پیش بینی کرده وقیمت واقعی سهام را بر آورد کرد. علاوه بر گزارشگری مالی شرکتها، سهامداران به نوسان پذیری بازده قیمت سهام شرکتها در بازار نیز اهمیت می دهند، زیرا می تواند مبنای تخمین ریسک بازارقرار گیرد.نوسان پذیری بازده غیر عادی سهام یک شرکت نیز که مختص آن بوده و متاثر از بازار نیست برای سهامداران اهمیت بیشتری دارد.بررسی ارتباط بین کیفیت گزارشگری مالی و نوسان پذیری بازده غیر عادی نشان می دهد که کیفیت سود چقدر در نوسان پذیری بازده غیرعادی موثر است و سهامداران به چه میزان به کیفیت سود شرکتها اهمیت می دهند. در این تحقیق به بررسی ارتباط بین کیفیت گزارشگری مالی و نوسان پذیری بازده غیر عادی پرداخته شد.جامعه مورد آزمون شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده و دوره تحقیق از سال 84 الی 87 انتخاب گردید و در نهایت 93 شرکت جهت آزمون انتخاب شدند.تحقیق از نوع توصیفی همبستگی بوده است. در نتایج مشخص شد که بین کیفیت سود برآورد شده بوسیله الگوهای "دچو ودیچو" و "توان دوم اقلام تعهدی غیر اختیاری جونز" و"نوسان پذیری بازده غیر عادی" ارتباط معنا داری وجود دارد و ارتباط الگوی توان دوم اقلام تعهدی غیراختیاری جونزکه مثبت بوده ، قوی تر از الگو دچو و دیچوکه منفی بوده می باشد.

در این پژوهش در ابتدا به تقسیم سرمایه گذاران خرد حضوری تالار بورس و اوراق بهادار تهران بر اساس تیپ های شانزده گانه میرزبرگز پرداخته شده است. جهت بررسی این موضوع از فرم های استاندارد شناسایی تیپ و خلقو خو که به زبان فارسی برگردانده شده است, استفاده گردیده است. سپس آن ها را از لحاظ رفتاری به خلق و خوهای کرسی تقسیم کرده ایم. چنانچه مشهود بوده است, بیش از 85 درصد جامعه سرمایه گذاران خرد حضوری متعلق به خلق و خوی رفتاری وظیفه گرا و تیپ های حسی-داوری کننده بوده اند.بنابر خوشه بندی دوعامله انجام شده, دو دسته بارز رفتاری قابل شناسایی بوده است. دسته اول رفتار وظیفه گرایی شدید از خود نشان داده اند و این در حالی بوده است که گروه دوم وظیفه گرای ضعیف تر بوده اند. بنابر نظریه رفتاری انتظار داشته ایم شباهت ها و تمایزات رفتاری در یک تیپ و خلق وخو نسبت به اهمیت اطلاعات مالی و الگوی تصمیم گیری مشاهده شود. جهت بررسی به پاسخ دهندگان اطلاعات مالی 4 شرکت واقعی فعال در بورس -شامل 2 شرکت خوب و 2 شرکت بد- ارائه شده است, تا نسبت به اهمیت اطلاعات مالی و تصمیم به خرید و فروش سهام اعلام نظر نمایند.طبق نتایج حاصل وظیفه گرایان بیشترین اهمیت را به اطلاعات بارز در بازار سهام یعنی نسبت های سودآوری قائل اند. رفتارهای متفاوت معناداری نسبت به نسبت گردش موجودی کالا و بودجه شرکت قابل مشاهده بوده است. این در حالی است که سرمایه گذاران همگونی رفتاری در متوسط دوره وصول مطالبات و نتایج ارزیابی تکنیکال سهام از خد نشان داده اند. در الگوی تصمیم گیری آنان نیز رفتارهای مشابه و متمایزی قابل شناسایی بوده است.قدرت تصمیم گیری سرمایه گذاران خرد در خرید سهامی که دارای رشد صعودی شدید است بالا می باشد و این درحالی است که قدرت تصمیم گیری آنان در فروش سهامی که دارای حرکت های نوسانی است کاهش می یابد. وظیفه گرایان بین اطلاعات مالی از نظر اداراکی ارتباط برقرار می کنند. جهت بررسی این قسمت مدل قوی ترین روابط همبستگی اطلاعات مالی ترسیم شده است. بارزترین ارتباط ذهنی ایجاد شده بین نسبت های سودآوری بوده است.

این پژوهش پایداری اجزای تغییرات در وجه نقد را بررسی می کند . ما تغییرات در وجه نقد را به تغییرات عادی در وجه نقد که می تواند مانده وجه نقد واحد تجاری را به سطح مطلوب برساند و تغییرات غیرعادی در وجه نقد که می تواند مثبت یا منفی باشد و موجب مانده نقد اضافی یا کمتر شود تفکیک می کنیم.نتایج تحقیق نشان می دهد که اختلاف چندانی در پایداری اجزای تغییرات در وجه نقد وجود ندارد.فرضیه های تحقیق از طریق رگرسیون داده های تابلویی به روش اثرات ثابت آزمون می شوند.نمونه تحقیق شامل 135 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و دوره تحقیق طی سالهای 1383 تا 1388 می باشد.با تفکیک تغییرات در وجه نقد به عادی و غیر عادی به این نتیجه رسیدیم که پایداری تغییرات غیرعادی منفی در وجه نقد با پایداری تغییرات غیرعادی مثبت در وجه نقد یکسان بوده و همچنین با مقایسه سطح پایداری بین اقلام تعهدی و تغییرات غیرعادی وجه در وجه نقددریافتیم که تفاوت چندانی بین پایداری این دو وجود ندارد.نتایج همچنین از رابطه مثبت بین تغییرات غیرعادی مثبت و منفی وجه نقد با سرمایه گذاری های آتی حمایت می کند.

توزیع وجه نقد بین اعتبار دهندگان اجباری است و بنابراین اطلاعات کمی در مورد جریان نقد آتی دارد.در مقا بل توزیع بین سهامداران اختیاری است که در آن مدیران مطابق با انتظارات سهامداران برای سودآوری و جریان نقدی آتی شرکت یک سیاست توزیع اتخاذ می کنند. توزیع وجه نقد خصوصا بین سهامداران می تواند علامت مناسبی برای انعطاف پذیری آتی شرکتها داشته باشد. توزیع وجه نقد به سهامداران عاملی قابل توجه برای پایداری جریان نقد می باشد وبه عنوان شاخصی برای پیش بینی جریان نقد آتی است از این رو مقاله حاضر نقش توزیع وجه نقد واندازه شرکت بر خطای پیش بینی جریانهای نقدی عملیاتی وآزاد را بررسی می نماید. برای اندازه گیری توزیع وجه نقد بین سهامداران ازمیزان سود تقسیم شده استفاده شده وبرای اندازه شرکت ازجمع داراییها وجمع فروش بطور جداگانه استفاده شد.از این رو تعداد 71 شرکت از بین شرکت های فعال در بورس اوراق بهادارتهران در طی دوره زمانی 88-84 براساس روش غربالگری انتخاب گردید.برای تعیین خطای پیش بینی جریان نقدهر سال, از داده های دوره زمانی چهار سال قبل شرکت, با استفاده از الگوی رگرسیون مقطعی - تلفیقی چند متغیره استفاده شد.سپس برای بیان تأثیر اندازه شرکت و توزیع وجه نقدبین سهامداران بر خطای پیش بینی جریان نقد, آزمون مقایسه میانگین دو جامعه مستقل را بکار گرفتیم. نتایج حاکی از موثر بودن اندازه شرکت و توزیع وجه نقد بین سهامداران به طور مجزا وهمزمان برخطای پیش بینی جریان نقد عملیاتی و عدم تأثیر اندازه شرکت و توزیع وجه نقد بین سهامداران به طور مجزاوهمزمان بر برخطای پیش بینی جریان نقد آزاد می باشد.

راهبرد تنوع همواره با کاهش ریسک همراه می باشد. ورود رقبای جدید ،پیچیدگی کسب وکار به همراه ریسکهای محیطی، حفظ نقدینگی برای ادامه حیات شرکتها را الزامی نموده است. دراین مقاله به بررسی نقش استراتژی تنوع محصولات بر حفظ نقدینگی شرکتها پرداختیم.لذا، اطلاعات مالی 81شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1384لغایت 1388بررسی شد. روش تحقیق مبتنی برآزمون همبستگی است وبرای تجزیه وتحلیل نتایج بدست آمده ازنرم افزار آماری eviewsاستفاده شد. یافته های تحقیق نشان می دهد که هرچه شرکتها دارای محصولات متنوع تری باشند ،داراییهای خود را به صورت کاراتر بفروشند وسرعت نقدشوندگی این داراییها بیشتر باشد وهمچنین سازوکارهای حاکمیت شرکتی موثر وکارابودن سرمایه گذاریهای انجام شده ، باعث کاهش سطح نقدینگی در شرکتها می شود ولی جریان درونی منابع مالی شرکت وفروش داراییهای عملیاتی شرکت بدون توجه به سود وزیان ناشی از فروش آن ، تاثیری بر سطح نقدینگی شرکتها ندارد.

این تحقیق نشان می دهد که سهامداران عمده در معامله با شرکت دو نوع منافع خصوصی و مشترک را دنبال می کنند. که این منافع تاثیر متفاوتی بر کیفیت سود شرکت دارد. در این تحقیق، برای اندازه گیری کیفیت سود از ضریب واکنشی سود استفاده شده است. جامعه آماری شامل شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1380 لغایت 1388 و نمونه آماری شامل 80 شرکت است. تجزیه و تحلیل داده ها با استفاده از الگوی رگرسیون داده های تابلویی با اثرات ثابت انجام شده است. نتایج تحقیق نشان می دهد که کیفیت سود شرکت تحت تاثیر مستقیم درصد مالکیت سهامداران عمده قرار دارد. همچنین انجام معاملات اشخاص وابسته نیز تحت تاثیر درصد مالکیت سهامداران عمده قرار دارد. در نهایت نتایج نشان داد که معاملات با اشخاص وابسته بر رابطه بین درصدمالکیت سهامداران عمده و کیفیت سود تاثیر دارد. به این معنی که وقتی درصد مالکیت پایین است (کمتر از 50 درصد)، سهامدار عمده منافع خصوصی را دنبال می کند و سبب تخریب کیفیت سود می شود ولی وقتی درصد مالکیت بالا است (بیشتر از 50 درصد)، سهامدار عمده منافع مشترک را دنبال کرده و موجب بهبود کیفیت سود می شود. به طورکلی نتایج تحقیق نشان می دهد که معاملات اشخاص وابسته تاثیر معناداری بر رابطه بین درصد مالکیت سهامداران عمده و کیفیت سود دارد.

چکیده در مطالعه حاضر تلاش گردید تا رفتار هموارسازی سود تقسیمی در بازار سرمایه ایران مورد بررسی قرار گرفته و عوامل موثر بر آن تبیین شود. در این مطالعه با توجه به مفروضات و مبانی نظری تحقیق، شش فرضیه تدوین و تأثیر هریک از عوامل اندازه شرکت، سابقه شرکت، ریسک، فرصت‏های رشد، تمرکز مالکیت و فرصت های مالی بر میزان هموارسازی سود تقسیمی شرکت ها مورد بررسی قرار گرفته است. دوره زمانی تحقیق 5 ساله (از سال 1385 لغایت 1389) و جامعه آماری آن کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تعیین شده است. نمونه آماری تحقیق شامل 79 شرکت و تعداد مشاهدات برابر با 395 شرکت-سال می باشد. فرضیه های تحقیق بر اساس مدل ارائه شده، با استفاده از روش رگرسیون داده های تلفیقی مورد آزمون قرار گرفته است. نتایج مطالعه نشان می دهد که میان فرصت های رشد و هموارسازی سود تقسیمی رابطه معکوس و معنی داری برقرار می باشد.همچنین شرکت های کوچکتر گرایش بیشتری نسبت به هموارسازی سود تقسیمی دارند.ریسک و تمرکز مالکیت تاثیر معنی داری بر میزان هموارسازی سود تقسیمی ندارند. همچنین با کاهش فرصت های رشد شرکت های ایرانی، گرایش آن ها برای هموارسازی سود تقسیمی افزایش مییابد و با افزایش فرصت های مالی شرکت های ایرانی بر میزان هموارسازی سود تقسیمی آن ها افزوده می شود. واژه های کلیدی:سیاست تقسیم سود،هموارسازی سود تقسیمی، ،ریسک،فرصت مالی،تمرکز مالکیت،فرصت های رشد

در این تحقیق به بررسی تأثیر روشهای تأمین مالی خارجی بر بازده آتی شرکتها با تأکید بر اقلام تعهدی سرمایه درگردش و بلندمدت پرداخته شد. برای این منظور، تعداد 80 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1384 تا 1388 مورد بررسی قرار گرفت و از الگوی رگرسیون خطی چند متغیره به روش اثرات ثابت با رویکرد داده‎های تابلویی استفاده شد. نتایج تحقیق نشان می‎دهد که پس از کنترل کل اقلام تعهدی، تغییر در خالص تأمین مالی خارجی تأثیری در بازده آتی سهام ندارند. در سطوح پایین اقلام تعهدی سرمایه در گردش و در شرایط سطوح بالای اقلام تعهدی بلندمدت، میان تغییر در خالص تأمین مالی خارجی و بازده آتی سهام، ارتباط منفی و معناداری وجود دارد. همچنین، پس از کنترل کل اقلام تعهدی و تحت شرایط سطوح پایین اقلام تعهدی سرمایه در گردش، تأمین مالی خارجی از طریق سرمایه، ارتباط منفی و معناداری با بازده آتی سهام دارد. ولی این ارتباط میان فعالیتهای تأمین مالی از طریق بدهی و بازده آتی سهام، پس از کنترل کل اقلام تعهدی و در سطوح پایین و بالای اقلام تعهدی سرمایه در گردش و بلندمدت معنادار نیست. در نتیجه، فعالیتهای تأمین مالی از طریق بدهی، تأثیری در بازده آتی سهام ندارند. به عبارتی، شرکتها، وجوه حاصل از فعالیتهای تأمین مالی خود را در طرح‎هایی سرمایه‎گذاری کرده‎اند که بازده و منافع آنها کمتر از بازده مورد انتظار سرمایه‎گذاران بوده است.

هدف از این تحقیق ، بررسی رابطه بین کیفیت اقلام تعهدی به عنوان شاخص ریسک اطلاعات و هزینه سرمایه شرکت های عضو بورس اوراق بهادار تهران است. برای اندازه گیری کیفیت اقلام تعهدی از الگوی "مک نیکولز" با رویکرد مبتنی بر خطای برآورد ، استفاده شد. در حالی که در تحقیقات قبلی بین منابع هزینه سرمایه تمایزی قائل نشده ، در این تحقیق نشان داده شد که هزینه سرمایه به دو جزء تقسیم می شود : 1. هزینه ناخالص بدهی ، 2. هزینه سهام عادی تعدیل شده که برای محاسبه آن وجود حداقل 4 شرکت عضو در هر صنعت الزامی گردید. فرضیات تحقیق بر مبنای یک نمونه آماری متشکل از?? شرکت طی یک دوره ? ساله از سال ???? لغایت ???? و با استفاده از الگوی رگرسیون چند متغیره و چینش داده های مقطعی ، مورد آزمون قرار گرفت. کیفیت اقلام تعهدی به اجزای ذاتی و اختیاری تفکیک شدند تا نتایج هر دو جزء بر هزینه سرمایه شرکت ها بررسی گردد. نتایج نشان داد که ، بین کیفیت اقلام تعهدی و هزینه سرمایه ارتباط معناداری وجود دارد. به بیان دیگر ؛ هزینه سرمایه شرکت های با کیفیت پایین اقلام تعهدی در مقایسه با شرکت های با کیفیت بالای اقلام تعهدی ، بیشتر است. همچنین ، بین اجزای کیفیت اقلام تعهدی و هزینه سرمایه ارتباط معناداری وجود دارد ولی نمی توان گفت که تاثیر جزء ذاتی کیفیت اقلام تعهدی بر هزینه سرمایه بیشتر از جزء اختیاری آن است.

پژوهش حاضر به بررسی تاثیر عمر دارایی و راهبرد تجاری بر رابطه بین رشد دارایی ها و عملکرد عملیاتی شرکت ها می پردازد. .بازده سهام و بازده خالص دارایی های عملیاتی به عنوان نماینده ی عملکرد عملیاتی شرکت ها در نظر گرفته شده و برای این منظور ،نمونه ای متشکل از 86 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ،طی دوره زمانی 1389-1385 مورد بررسی قرار گرفته است .با انجام تحلیل خوشه ای سلسله مراتبی ،شرکت های مورد مطالعه از نظر نوع راهبرد تجاری به دو خوشه ی رهبر در هزینه و متمایز ساز محصول تفکیک شدند.جهت تجزیه و تحلیل ارتباط بین متغیر های پژوهش ،از رویکرد داده های پانلی متوازن استفاده شده ؛نتایج نشان می دهد ارتباط معنی داری بین عمر دارایی ها و عملکرد عملیاتی شرکت ها وجود دارد.این یافته ها بر وجود تاثیر متغیر های عمر دارایی ها و راهبرد های تجاری ، بر رابطه بین رشد دارایی ها و عملکرد شرکت ها تاکید می نماید.این نتایج حاکی است که تاثیر عوامل بر رشد دارایی ها در شرکت های دارای دارایی های قدیمی از شدت بیشتری برخوردار است.از سوی دیگر ،نتایج موید آن است که تاثیر رشد دارایی تنها در شرکت های پیرو راهبرد تمایز محصول منفی است .

تحقیق حاضر برای بررسی اینکه آیا به موقع بودن اعلان سود و برخی دیگر از ویژگی های شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بر محافظه کاری در گزارشگری مالی آن ها تاثیر گذار می باشند یا خیر، صورت گرفته است. جهت این بررسی علاوه بر متغیر به موقع بودن اعلان سود از سه متغیر کنترلی اندازه شرکت، اهرم مالی و نسبت فرصت های رشد شرکت استفاده شده است.جامعه آماری این تحقیق شامل شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد و نمونه حاصل از آن در بردارنده 97 شرکت است. نتایج بدست آمده در کل نشان داد که اعلان به موقع سود و اندازه شرکت ها تاثیر معناداری بر محافظه کاری دارند. در واقع با توجه به نتیجه بدست آمده می توان بیان کرد که عموماً شرکت هایی که خود را ملزم به افشای به موقع اطلاعات مالی و پیروی از استانداردهای حسابداری و قوانین موجود می نمایند، در گزارشگری مالی خود درجه بیش تری از محافظه کاری را نیز اعمال می نمایند. همچنین نتایج بدست آمده در خصوص تاثیر اندازه شرکت بر میزان اعمال محافظه کاری، نیز نشان از تاثیر منفی و معنادار اندازه دارد. افزون بر این، نتیجه مربوط به تاثیر متغیر اهرم مالی و نسبت فرصت های رشد نشان از عدم تاثیر معنادار این متغیرها بر اعمال محافظه کاری در شرکت های بورس اوراق بهادار داشت.

در این مطالعه بررسی می نماییم که آیا میزان (کمیت) و یا کیفیت اطلاعات صورتهای مالی می تواند ساختار تامین مالی شرکت های کوچک و متوسط را تحت تاثیر قرار می دهد یا خیر. نمونه مورد آزمون از میان شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شد و شامل اطلاعات 135 شرکت در سال های 1383 الی 1389 می باشد. تجزیه و تحلیل داده های گردآوری شده با استفاده از الگوی رگرسیون داده های ترکیبی با اثرات مشترک انجام شده است. در این تحقیق می خواهیم به این پرسش پاسخ دهیم که آیا شرکت های کوچک و متوسط می توانند با افزایش کمی و کیفی افشا، دسترسی خود به ابزار بدهی را تسهیل نمایند یا خیر. نتایج تحقیق حاضر نیز نشان داد که میزان اطلاعات افشا شده رابطه مستقیمی با اهرم مالی شرکتهای کوچک و متوسط دارد و کیفیت اطلاعات افشا شده نیز وقتی از متغیر امتیاز کیفیت افشا تعلق گرفته توسط سازمان بورس اوراق بهادار تهران برای سنجش کیفیت افشا استفاده شد، با اهرم مالی رابطه مستقیمی دارد. هرچند وقتی از متغیر نوع اظهارنظر حسابرس و اندازه حسابرس برای سنجش کیفیت افشا استفاده شد، رابطه معناداری مشاهده نگردید. همچنین رابطه مورد آزمون در مورد شرکت های بزرگ نیز بررسی شد و نتایج نشان داد که تنها متغیر امتیازات تعلق گرفته توسط سازمان بورس ارتباط معنادار و مستقیمی با اهرم مالی دارد و در مورد سایر متغیرها ارتباط معناداری مشاهده نشد. بنابراین شرکت های کوچک و متوسط برای دسترسی ارزان تر و آسان تر به تامین مالی از طریق بدهی افشا بیشتر و با کیفیت تری در صورتهای مالی ارائه می دهند.

چکیده یکی از هدف های مهم سرمایه گذاری در اوراق بهادار (سهام و ...) را می توان تحصیل نرخ بازده بالاتر دانست. بازده سرمایه گذاریها دربرگیرنده دریافتی های حاصل از مالکیت سرمایه گذاریها و سود دریافتی از بابت سپرده های سرمایه گذاری بلندمدت و کوتاه مدت است. خط مشی مدیریت واحد تجاری در تمام زمینه ها باید به گونه ای باشد که برای به حداکثر رساندن سود (حداکثر رساندن بازده) راهکارهای مختلفی را اندیشه کند. در طی سالهای اخیر موضوع "مربوط بودن سود" از سوی سرمایه گذاران و مدیران مورد توجه بسیار قرار گرفته است. هدف این پژوهش، بررسی مربوط بودن گزارشگری مالی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. دوره زمانی مورد مطالعه سال های 1380 لغایت 1387 و نمونه انتخابی شامل 62 شرکت است. در این پژوهش رابطه بین نسبتهای مالی و اقلام تعهدی یر قیمت سهام بررسی شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های این پژوهش با استفاده از داده های تابلویی حاکی از این است که نسبتهای بدهیها به داراییها، بازده داراییها، و سرمایه در گردش به داراییها اثر مثبتی بر بازده سهام دارتد. در حالیکه نسبت بازده فروش اثر منفی بر بازده سهام دارد. بعلاوه، هر دو نوع اقلام تعهدی اهمیت زیادی در توضیح تغییرات بازده سهام دارند. ولی اقلام تعهدی غیر اختیاری در مقایسه با اقلام تعهدی اختیاری اهمیت بیشتری دارند.

از آنجا که موقعیت اقتصادی شرکت ها می تواند در انگیزه مدیران برای دستکاری سود اثرگذار باشد این احتمال وجود دارد که انگیزه های اعمال مدیریت سود در شرکت های با شرایط متفاوت اقتصادی با یکدیگر تفاوت داشته باشد و بازار نیز واکنش های متفاوتی را نسبت به کاربرد اقلام تعهدی اختیاری(شاخص مدیریت سود) در شرکت هایی با موقعیت های اقتصادی مختلف نشان دهد. پژوهش حاضر درصدد پاسخگویی به این سوال اساسی است که در سطوح بالای فرصت های سرمایه گذاری، ضریب واکنش اقلام تعهدی اختیاری کوتاه مدت و بلندمدت نسبت به بازده چگونه است؟ نمونه آماری متشکل از 89 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای سال های 1385 لغایت 1388 انتخاب شد. در این پژوهش از دو الگوی رگرسیونی چندمتغیره برای آزمون فرضیات استفاده شد. هم چنین با توجه به نتایج آزمون لیمر برای برآورد ضرایب رگرسیون از مدل داده های مقطعی بهره گرفته شد. یافته های پژوهش نشان می دهد که در شرکت های با فرصت های سرمایه گذاری پائین، کاربرد اقلام تعهدی اختیاری(کوتاه مدت و بلندمدت) در جهت افزایش مطلوبیت شخصی مدیران (تسلط فرضیه فرصت طلبی) تعبیر می شود در صورتی که در سطوح بالای فرصت های سرمایه گذاری، مدیریت سود از طریق اقلام تعهدی اختیاری کوتاه مدت نشانه ای از انتقال اطلاعات محرمانه به بازار(تسلط فرضیه علامت دهی) و کاربرد اقلام تعهدی اختیاری بلندمدت نشانه ای از مدیریت سود در جهت افزایش مطلوبیت شخصی مدیریت است.

مدیران برای حداکثرسازی ارزش شرکت ، باید در مورد بهترین سرمایه گذاریها و ترکیب آن تصمیم گیری کنند. مدیر مالی باید همواره تلاش کند که روش های تامین مالی با نوع سرمایه گذاری سازگار باشد و همچنین از اهرم مالی مذکور در حد معقول آن استفاده نماید تا هم ارزش شرکت حداکثر شود و هم از پیامدهای نامطلوب ریسک مالی بالا جلوگیری به عمل آید. تحقیق حاضر به بررسی عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه و ارزش بازار شرکت تحت تاثیر سهامداران نهادی صورت گرفته است. بدین منظور ، در ابتدا از میان ویژگیهای شرکت ،عواملی که تعیین کننده ساختار سرمایه بود مشخص شده و سپس تاثیر آنها بر روی ارزش بازار شرکت تحت تاثیر سهامداران نهادی آزمون شدند. نمونه تحقیق شامل 80 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی1383 تا 1388 می باشد. در این آزمون از روش رگرسیون چند متغیره و با رویکرد داده های مقطعی و داده های ترکیبی استفاده شد. نتایج تحقیق حاکی از وجود رابطه منفی و معناداری بین تغییرات اهرم مالی و تغییرات ارزش بازار شرکت، رابطه مثبت و معناداری بین اندازه شرکت و فرصت های رشد آن با تغییرات اهرم مالی،رابطه منفی و معناداری بین اندازه شرکت و فرصت های رشد آن با تغییرات ارزش بازارشرکت ،رابطه منفی ومعناداری بین سهامداران نهادی با تغییرات ارزش بازار شرکت است. همچنین رابطه منفی و معناداری بین اندازه شرکت و فرصت های رشد آن تحت تاثیر سهامداران نهادی با تغییرات ارزش بازار شرکت است.

طول مدت چرخه های عملیاتی موجبات اقدام مدیریت بر بکارگیری سطوح متفاوت محافظه کاری را در اثر شرایط مختلف بازار و ساختار مالکان فراهم می آورد. با توجه به اهمیت مفهوم محافظه کاری حسابداری در این تحقیق به بررسی تأثیر چرخه های عملیاتی و ساختار مالکیت بر سطح محافظه کاری شرکت ها به روش c-score پرداخته شد. بنابراین اطلاعات مالی80 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی (1389-1385) بررسی شد. با توجه به آزمون لیمر برای برآورد ضرایب رگرسیون از مدل داده های تلفیقی (pool data) بهره گرفته شد. جهت آزمون فرضیه ها و بررسی تأثیر چرخه های عملیاتی و ساختار مالکیت (متغیر مستقل) بر سطح محافظه کاری شرکت ها (متغیر وابسته)، از الگوی رگرسیون خطی چند متغیره در سطح اطمینان 95% به کمک نرم افزارهای spss وeviews استفاده گردید. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان می دهد بین ساختار مالکیت نهادی با سطح محافظه کاری شرکت ها رابطه ای مثبت و معنادار، و همچنین بین چرخه های عملیاتی با سطح محافظه کاری شرکت ها رابطه ای مثبت و معنادار وجود دارد. اما بین ساختار مالک عمده با سطح محافظه کاری شرکت ها رابطه معناداری یافت نشد.

تحقیق حاضر به منظور بررسی رابطه بین فرصتهای سرمایه گذاری و کیفیت حسابرسی با هزینه سرمایه در شرکتها صورت گرفته است. دنیای تجاری و حرفه ای دستخوش تحولات بسیاری شده است.یکی از دلایل این تحولات جهانی شدن اقتصادی می باشد. لذا بالا بردن مداوم کیفیت خدمات ارائه شده، مانند کیفیت حسابرسی از ضروریات به شمار می رود. فرصتهای سرمایه گذاری موجب تخصیص منبع مالی شرکت به منظور در آمد و یا کاهش هزینه می شوند لذا ممکن است سیاستهای مالی منظم و اصولی برای فرصتهای سرمایه گذاری از سوی شرکت به اجرا گذاشته شود. دراین تحقیق داده ها با استفاده از رویکرد پس رویدادی (از طریق اطلاعات گذشته) بوده وازلحاظ روش گردآوری اطلاعات ازنوع تحقیقات توصیفی- همبستگی بوده وهدف اصلی آن تعیین وجود، میزان ونوع رابطه بین متغیرهای موردآزمون است .دوره زمانی تحقیق 6 ساله(ازسال1384-1389) و جامعه آماری آن کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تعیین شده است.نمونه آماری تحقیق شامل68شرکت و تعداد مشاهدات آن برابربا 408شرکت – سال می باشد. نتایج بدست آمده حاکی از تایید فرضیه های مبنی بر وجود رابطه منفی بین هزینه سرمایه شرکتها با فرصتهای سرمایه گذاری و کیفیت حسابرسی بالاتر می باشد. رد فرضیه تحقیق مبنی بر شرکتهایی که فرصت سرمایه گذاری بیشتری دارند زمانیکه اهرم مالی آنها کمتر باشد هزینه سرمایه کمتری را خواهند داشت.

ارزیابی بازده شرکت های مختلف مهمترین مسئله ای است که سرمایه گذاران در بازار سرمایه با آن مواجه اند. این پژوهش بررسی می کند که آیا یک تحلیل بنیادی ساده بر مبنای اطلاعات تاریخی حسابداری می تواند بازده سهام را پیش بینی کند. سرمایه گذاران بالقوه و استفاده کنندگان از اطلاعات مالی برآنند تا شرکت های برتر و موفق را از شرکت های غیر برتر و نا موفق تمیز دهند تا به این وسیله تصمیمات مناسب تری را اتخاذ نمایند و یکی از روشهای تفکیک شرکتهای موفق و ناموفق، استفاده از نسبتهای مالی و تحلیل های بنیادی است. بنابراین در این تحقیق با استفاده از اطلاعات مالی تعداد 81 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سالهای 1383 الی 1388به تفکیک شرکتهای موفق و ناموفق بر اساس نسبتهای مالی و مقایسه بازده آتی سهام و بازده دارایی های آنها پرداخته شد. روش تحقیق مبتنی بر آزمون همبستگی و برای تجزیه و تحلیل نتایج بدست آمده از نرم افزار spss استفاده شد. نتایج آزمون فرضیات نشان داد که به صورت معناداری میانگین بازده آتی دوره تملک سهام و میانگین بازده دارایی های شرکت های موفق با رتبه عوامل بنیادی بالا، بیشتر از شرکت های ناموفق با رتبه عوامل بنیادی پایین است.

هدف این پژوهش بررسی رابطه ساختار مالکیت (نهادی/ حقیقی) با بازده غیر عادی انباشته شرکتها می باشد .در واقع به دنبال ساختار مالکیت مناسبی می باشیم که بتواند بیشترین بازده غیر عادی انباشته شده را فراهم آورد. بدین منظور در این تحقیق از متغیر مستقل بازده غیر عادی انباشته برای تعیین دقت و توانایی سرمایه گذاران در پیش بینی عملکرد آتی سهام و گزینش سبد سرمایه گذاری مناسب استفاده شده است.انتظار بر این است که سرمایه گذاران نهادی به دلیل در اختیار داشتن درصد قابل توجهی از سهام شرکتها ، حرفه ای بودن در امر سرمایه گذاری و در اختیار داشتن اطلاعات بیشتر توانایی بالایی در انتخاب سهام بهتر داشته باشند ، و در مقابل سرمایه گذاران حقیقی به دلیل اینکه طرف مقابل سرمایه گذاران نهادی در مبادله قرار دارند در انتخاب سهام برای خرید و فروش دچار خطا شوند. در این تحقیق اطلاعات مالی 85 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از صنایع مختلف طی دوره زمانی 1384 الی 1388 مورد بررسی قرار گرفت. به منظور آزمون فرضیه ها از رگرسیون چند متغیره و معنی دار بودن آنها از آماره های fوt استفاده شد ؛همچنین برای آزمون خود همبستگی مدل از آزمون دوربین- واتسون استفاده شد . نتایج به دست آمده حاکی از این است که رابطه مثبت و معناداری بین مالکیت نهادی با بازده غیر عادی انباشته وجود دارد ، بدین معنا که سرمایه گذران نهادی از توانایی بالاتری درانتخاب سهام بهتر برخوردار می باشند . همچنین مطابق با انتظارات رابطه میان مالکیت حقیقی با بازده غیر عادی انباشته شرکتها به دلیل طرف معامله بودن با سرمایه گذاران نهادی منفی و معنی دار می باشد .

در این تحقیق به بررسی رابطه بین استراتژی های رشد ، نقدینگی و ساختار سرمایه با عملکرد شرکت پرداخته می شود . جهت انجام این تحقیق از معیارهای بکارگرفته شده توسط شیان سو (2010) ، استفاده گردید .جهت اندازه گیری استراتژی رشد از رشد فروش و رشد مورد انتظار ، اندازه گیری نقدینگی از نسبت نقدینگی ، متغیر نسبت بدهی برای اندازه گیری ساختار سرمایه و از بازده حقوق صاحبان سهام و جریان های نقدی آزاد هر سهم برای برای عملیاتی کردن عملکرد شرکت استفاده شد . جامعه آماری تحقیق شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد که تعداد 100 شرکت طی دوره زمانی 5 ساله (1389-1385) به عنوان نمونه جهت انجام این تحقیق انتخاب گردیدند . برای تجزیه و تحلیل داده های تحقیق از الگوی رگرسیون مقطعی با چینش داده های تابلویی(پانل دیتا) استفاده گردید . نتایج تحقیق نشان داد که رابطه بین استراتژی رشد فروش با بازده حقوق صاحبان مثبت و معنی دار، رابطه بین نقدینگی با بازده حقوق صاحبان سهام معکوس و معنی دار ، رابطه بین استراتژی رشد مورد انتظار با جریان های نقدی آزاد هر سهم معکوس و معنی دار ، رابطه بین نقدینگی با جریان های نقدی آزاد هر سهم مثبت و معنی دار و رابطه بین ساختار سرمایه و بازده حقوق صاحبان سهام معکوس و معنی دار است . ولی استراتژی های رشد مورد انتظار و نقدینگی و ساختار سرمایه در مجموع رابطه معنی داری با بازده حقوق صاحبان سهام ندارند .

هدف اصلی این تحقیق بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی و شدت رقابت در بازار محصول بر بازده مورد انتظار سهام است.نمونه مورد بررسی شامل 100شرکت از شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران می باشد که بین سال های 1384تا1389مورد بررسی قرارگرفته که برای محاسبه برخی متغیرها ازاطلاعات سال 1383نیزاستفاده شده است.در این پژوهش بازده مورد انتظار سهام متغیر وابسته و عدم تقارن اطلاعاتی و شدت رقابت در بازار متغیر مستقل هستند. نتایج پژوهش نشان می دهد که بازده مورد انتظار در سطوح بالا/ پایین عدم تفارن اطلاعاتی (محاسبه شده ازطریق متغیر شکاف قیمتی)متفاوت است.به طوری که هنگامیکه عدم تقارن اطلاعاتی زیاد باشد ریسک شرکت ها نیز افزایش یافته و و به تبع آن بازده مورد انتظار نیز افزایش خواهد یافت.همچنین نتایج نشان می دهد بازده مورد انتظاردرسطوح بالا/ پایین عدم تقارن اطلاعاتی (محاسبه شده ازطریق معیارکیفیت سود)تفاوت قابل ملاحظه ای ندارد به عبارت دیگر بازده مورد انتظار در دسته شرکت های با کیفیت سود بالا نسبت به دسته شرکت های با کیفیت سود پایین تفاوت معناداری با یکدیگر ندارند و از طرفی زمانیکه شدت رقابت در بازار پایین باشد شرکتهای با عدم تقارن اطلاعاتی بالا بازده مورد انتظار بیشتری را کسب می کنند.

پرداخت مالیات منجربه کاهش سودووجوه نقدباقیمانده برای ذینفعان شرکت ازجمله سهامداران می-شود.ازاینروبه طورطبیعی این انگیزه وجودداردتاشرکت،سهامداران وسایر عوامل اداره کننده آن،اقداماتی راجهت مدیریت مالیاتی و درنتیجه کاهش پرداخت مالیات انجام دهند. هدف ازمطالعه حاضر،بررسی رابطه بین سازوکارهای حاکمیت شرکتی و مدیریت مالیاتی درشرکتهای تولیدی پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران است. به منظورآزمون فرضیه ها،80 شرکت طی سالهای1383تا1390انتخاب گردید.جهت آزمون فرضیه هانیزازمدل داده های ترکیبی استفاده شد. نتایج نشان می دهد که 1) بین میزان مالکیت سهامداران نهادی و متغیرهای نرخ موثر مالیات نقدی بلند مدت و نرخ موثر مالیات تعهدی بلندمدت رابطه معنادار و مستقیمی وجود دارد، اما بین میزان مالکیت سهامداران نهادی و متغیرهای نرخ موثر مالیات نقدی و نرخ موثر مالیات تعهدی رابطه معناداری مشاهده نشد. 2) بین نقش دوگانه مدیرعامل و نرخ موثر مالیات نقدی نیز رابطه معنادارو معکوسیوجود دارد، امابین نقش دوگانه مدیرعامل و متغیرهای نرخ موثر مالیات نقدی بلندمدت،نرخ موثر مالیات تعهدی و نرخ موثر مالیات تعهدی بلندمدت رابطه معناداری مشاهده نشد. 3) بین استقلال اعضای هیئت مدیره و متغیرهای نرخ موثرمالیات نقدی، نرخ موثر مالیات نقدی بلندمدت،نرخ موثر مالیات تعهدی و نرخ موثر مالیات تعهدی بلندمدت رابطه معناداری مشاهده نشد. کلمات کلیدی: سهامداران نهادی، استقلال اعضای هیئت مدیره، نقش دوگانه مدیر عامل، مدیریت مالیاتی، نرخ موثر مالیاتی

با توجه به ضرورت بازنگری به شیوه تجارت در اقتصاد امروزین خصوصا وجود رقبای متعدد و متنوع , بکارگیری سیاست اعتباری در کنار سیاست نقدی امکان تداوم فعالیت , پایداری عملکرد , خلق ارزش را محتملا بوجود می آورد. در فضای اقتصاد امروزین ایران نیز که با کمبود نقدینگی مواجه شده است بکارگیری سیاست اعتباری امکان تداوم فعالیت بنگاه های اقتصادی را نیز بوجود می آورد. از آنجایی که سیاست اعتباری و نقدی در کسب سودآوری شرکتها موثر می باشد , تحقیق حاضر بدنبال تبیین اثر نهایی بکارگیری سیاست های اعتباری با در نظر گرفتن عواملی چون درجه تمرکز , نقدینگی و ریسک تجاری می باشد.این تحقیق تاثیر اعتبار تجاری بر بازده غیر عادی شرکتها را در قلمرو زمانی 84 لغایت 89 و عوامل موثر بر آن را مورد آزمون قرار داده است. قلمرو موضوعی تحقیق در مبحث سیاست اعتباری , ریسک تجاری و نقدینگی مرتبط با مفاهیم پایه مدیریت سرمایه در گردش بوده و همچنین مفاهیمی همچون بازده غیر عادی درجه تمرکز مرتبط با عوامل بازار می گردد.

مهم ترین تصمیمات مدیران شرکت ها، تصمیمات ساختار سرمایه آنها می باشد. از آنجایی که این تصمیمات تأثیر مستقیمی بر ارزش شرکت و حداکثر شدن ثروت سهامداران دارند، از این رو بررسی عواملی که این تصمیمات را تحت تأثیر قرار می دهند از اهمیت ویژه ای برخوردار است. از طرفی، بر اساس فرضیه چرخه عمر واحد های تجاری شرکت ها در هر یک از این مراحل رشد، بلوغ و افول دارای ویژگی های انحصاری هستند. بنابراین، می توان ادعا نمود که تصمیمات ساختار سرمایه شرکت ها متأثر از مرحله عمری خواهد بود که شرکت در آن قرار دارد. هدف این تحقیق بررسی تأثیر پذیری اولویت تأمین مالی برون سازمانی شرکت ها از متغیرهایی نظیر اهرم مالی، عدم تقارن اطلاعاتی و اندازه شرکت طی مراحل چرخه عمر آنها، در دوره زمانی 1389-1384 و برای 534 سال- شرکت می باشد. یافته های تحقیق حاکی از وجود اولویت تأمین مالی برون سازمانی در مراحل رشد و بلوغ و پیروی از نظریه سلسله مراتبی در این دو مرحله و عدم وجود اولویت در شرکت های مرحله افول می باشد. همچنین نتایج نشان داد که شرکت های در مرحله رشد و بلوغ با اهرم مالی پایین تر و شرکت های در مرحله افول با اهرم مالی بالاتر با دقت بیشتری از نظریه سلسه مراتبی پیروی می کنند، از اینرو اهرم مالی اولویت تأمین مالی برون سازمانی را در هر سه مرحله تحت تأثیر قرار می دهد؛ همچنین شرکت های در مرحله بلوغ با عدم تقارن اطلاعاتی پایین تر و شرکت های در مرحله افول با عدم تقارن اطلاعاتی بالاتر به طور دقیقتری از نظریه سلسه مراتبی تبعیت می کنند، بنابراین عدم تقارن اطلاعاتی بر اولویت تأمین مالی برون سازمانی شرکت های مرحله بلوغ و افول تأثیر گذار و در شرکت های مرحله رشد بی تأثیر می باشد. نهایتاً شرکت های در مرحله رشد و بلوغ با اندازه بزرگ با دقت بالاتری از نظریه سلسله مراتبی پیروی می کنند، به همین جهت متغیر اندازه اولویت تأمین مالی برون سازمانی شرکت های مرحله رشد و بلوغ را تحت تأثیر قرار داده و در شرکت های مرحله افول بی تأثیر می باشد.

رشد فروش و رشد سود از اهداف اصلی مدیران شرکتها می باشد . سودآوری در نتیجه رشد فروش مطلوبترین حالتی است که مدیران شرکتها به دنبال آن هستند. اما بدست آوردن هر دو آنها امر مشکلی می باشد. بدین منظور برای رسیدن به سودآوری در نتیجه رشد فروش برخی شرکتها بر رشد فروش تاکید دارندکه از آن به عنوان راهبرد متمرکز بررشد یاد می شود. در حالی که برخی بر سودها متمرکز شده که از آن به عنوان راهبرد متمرکز بر سود یاد می شود. همچنین عواملی نظیر اندازه شرکت، نقدینگی و فرصتهای سرمایه گذاری عواملی هستند که در این مطالعه به عنوان عوامل موثر بر راهبردها مورد بررسی قرار گرفته است. برای درک بهتر این راهبردها، این مطالعه به بررسی راهبرد متمرکزبررشد، راهبرد متمرکزبر سود و عوامل موثر برتغییر راهبرد شرکتها می پردازند.لذا اطلاعات مالی 120شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1381 لغایت 1388 بررسی شد. روش تحقیق با استفاده از روش رگرسیون لجستیک چند متغیره و برای تجزیه و تحلیل بدست آمده از نرم افزار آماری spss استفاده شد. یافته های این مطالعه بیان می کند که شرکتهای متمرکز بر سود نسبت به شرکتهای متمرکز بر رشد به سودآوری در نتیجه رشد فروش می رسند. بعلاوه نقدینگی در تغییر راهبردها تاثیر مستقیم دارد و شرکتهای متمرکز بر رشد با نقدینگی کم به راهبرد تمرکز نامطلوب می رسند. همچنین ضریب اندازه شرکت در نقدینگی به این امر اشاره دارد که در سطح نقدینگی یکسان، احتمال تغییر راهبرد شرکتهای کوچک متمرکز بر رشد نسبت به شرکتهای بزرگ متمرکز بر رشد به سمت راهبرد تمرکز نامطلوب بیشتر است. کلید واژه: متمرکز بر سود، متمرکز بر رشد، محدودیت نقدینگی

چکیده هدف این پژوهش بررسی رابطه اجتناب مالیاتی و ساختار مالکیت نهادی با هزینه سهام عادی و ارزش در شرکت های عضو بورس اوراق بهـادار تهران می باشد. در ایـن پژوهش برای اندازه گیری اجتناب مالیاتی از اختلاف بین مالیات تشخیصی و ابرازی، برای هزینه سهام عادی از مدل گوردون و برای ارزش شرکت از الگو کیو توبین استفاده شده است، که کلیه اطلاعات فوق با استفاده از داده های بورس در یک دوره 9 ساله(1381-1389) برای 81 شرکت تهیه شده است. جهت آزمون فرضیه های پژوهش از الگوهای رگرسیونی استفاده شده است و برای برآوردهای الگوها از نرم افزار eviews7 استفاده شده است. یافته های پژوهش بر رابطـه معکوس و معنی دار بین اجتناب مالیاتی و هزینه سهام عادی تاکید دارد که اندازه حسابرس رابطه فوق را قوی تر می کند اما ساختار مالکیت نهادی رابطه اجتناب مالیاتی و هزینه سهام عادی را تضعیف می نماید. همچنین نتایج پژوهش بر رابطه معکوس و معنی دار بین اجتناب مالیاتی و ارزش بازار شرکت ها تاکید دارد، که سـاختار مالکیـت نهـادی رابطه برقرار شده را تضعیف می کند. با توجه به نتایج حاصل از این پژوهش، پیشنهاد می شود که استفاده کنندگان اطلاعات مالی در تصمیم گیری های خود بر ارتباط متغیرهای مالی با اجتناب مالیاتی نیز توجه کنند.

در این تحقیق به بررسی اجزای رشد سودآوری با تاکید بر سود باقی مانده پرداخته می شود .اجزاء سود آوری عبارتند از 1- رشد سود باقیمانده 2- رشد سرمایه بکار گرفته شده 3- رشد سایر مولفه ها و همچنین اجزاء سایر مولفه ها عبارتند از 1- رشد سود ناشی از تغییر در هزینه سرمایه 2- رشد سود ناشی از تغییر در هزینه های مالی پس از کسر مالیات . در این تحقیق نمونه مشتمل بر 302 شرکت در دوره مالی 10 سال از سال مالی 1381 تا 1390 با توجه به در نظر گرفتن شرایط یکسان برای کلیه شرکتهای نمونه از بورس اوراق بهدار تهران و همچنین برای آزمون فرضیه ها از الگوی رگرسیون خطی به روش اثرات ثابت و اثرات تصادفی با رویکرد دا ده های ترکیبی استفاده شده است. نتایج حاکی است که سود باقیمانده موجب تعدیل (افزاینده) رابطه رشد سودآوری و بازده سهام می شود و بین بازده سهام و اجزاء سود آوری بجز رشد سود ناشی از تغییر در هزینه سرمایه و رشد سود ناشی از تغییر در هزینه های مالی پس از کسر مالیات رابطه مثبت و معنادا ری وجود دارد .

هدف این پژوهش، بررسی رابطه بین معاملات با اشخاص وابسته با مالکیت نهادی (بلندمدت/کوتاه مدت) و ترکیب هیات مدیره شرکتهااست. در این پژوهش اطلاعات مالی 100 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1382 تا 1389 بررسی شده است. نتایج تحقیق نشان داد که بین نسبت اعضای غیرموظف هیئت مدیره و میزان معاملات با اشخاص وابسته، (دادو ستد کالا با اشخاص وابسته) و (داد و ستد منابع مالی با اشخاص وابسته) رابطه معنادار و معکوسی برقرار است. نتایج تحقیق نشان داد که بین مالکیت نهادی کوتاه مدت و میزان معاملات با اشخاص وابسته، (داد و ستد کالا با اشخاص وابسته) و (داد و ستد منابع مالی با اشخاص وابسته) رابطه معنادار و معکوسی برقرار نیست. در نهایت نتایج تحقیق نشان داد که بین مالکیت نهادی بلند مدت و میزان معاملات با اشخاص وابسته، (داد و ستد کالا با اشخاص وابسته) و (داد و ستد منابع مالی با اشخاص وابسته) رابطه معنادار و مستقیمی برقرار است.

دراین تحقیق به بررسی رابطه میان مدیریت سود ومدیریت مالیاتی در شرکت های عضو بورس پرداخته می شود. اجزای مدیریت سود عبارت است از: اقلام تعهدی اختیاری وغیر اختیاری و اجزای مدیریت مالیاتی شامل اختلاف مالیاتی عادی و اختلاف مالیاتی غیر عادی می باشد. در این تحقیق نمونه ای که مشتمل بر 111شرکت(در قالب 9 صنعت)،در طی دوره مالی9ساله از سال مالی 1382تا1390 با توجه به در نظر گرفتن شرایط یکسان برای کلیه شرکت های عضو بورس اوراق بهادار تهران و همچنین برای آزمون فرضیه ها از الگوی رگرسیون خطی به روش اثرات ثابت واثرات تصادفی با رویکرد داده های ترکیبی استفاده شده است، نتایج حاکی از این است که انگیزه های مالیاتی به طور کلی و از طرفی انگیزه های مالیاتی عادی و غیر عادی مدیران شرکت های نمونه تحقیق با مدیریت سود فزاینده رابطه ای معنا دار دارند. این در حالی است که در آزمون مشابه، میان انگیزه های مالیاتی ،انگیزه های مالیاتی عادی و انگیزه های مالیاتی غیر عادی مدیران با مدیریت سود کاهنده رابطه ای یافت نشد.

شرکت ها هنگام اصلاح اشتباهات دوره گذشته یا تغییر رویه های حسابداری باید صورت های مالی را ارائه مجدد کنند. ارائه مجدد صورت های مالی بر مربوط بودن و توان اتکای اطلاعات صورت های مالی اثر منفی دارد. با این حال، طی سال های اخیر ارائه مجدد صورت های مالی در شرکت های پذیرفته شده در بورس رواج زیادی داشته است. فرضیات تحقیق بر مبنای یک نمونه آماری متشکل از 86 شرکت برای یک دوره 8 ساله از سال 1383 تا سال 1390 و با استفاده از مدل رگرسیون چند متغیره و روش داده های مقطعی، مورد آزمون قرار گرفته است. این تحقیق در پی واکنش بازار متعاقب ارائه مجدد با تاکید بر عوامل موثر بر آن است. یافته های این تحقیق نشان می دهد که بین دفعات کسب زیان و اهرم مالی و عملکرد آتی شرکت با ارائه مجدد صورت های مالی رابطه مثبت و معناداری برقرار است و بین افزایش سرمایه در دوره قبل و شفافیت اطلاعات آتی با ارائه مجدد صورت های مالی رابطه معناداری برقرار نیست. همچنین بین ارائه مجدد سود هر سهم و بازده غیرعادی انباشته شده بعد از ارائه مجدد صورت های مالی رابطه معکوس و معناداری برقرار است و بین سود غیر منتظره و بازده غیرعادی انباشته شده بعد از ارائه مجدد صورت های مالی رابطه مثبت و معناداری برقرار است.

پرداخت مالیات از طرف مودیان مالیاتی یکی از مهمترین وظایفی است که شهروندان می توانند در راستای تامین منابع مالی جهت ارائه رفاه جامعه انجام دهند. پذیرش مسئولیت پرداخت مالیاتی و اعتقاد به مسئولیت پذیری اجتماعی منجر به پایبندی به قوانین و مقررات مالیاتی و عدم تلاش برای فرار و اجتناب مالیاتی می گردد. تحقیق حاضر تلاشی است برای اینکه تاثیر میزان مسئولیت پذیری اجتماعی بر سطح اجتناب مالیاتی در بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گیرد. نمونه مورد بررسی تعداد 92 شرکت بین سالهای 1381 لغایت 1390 می باشد. جهت آزمون فرضیات ابتدا شرکت های نمونه بر اساس روش تحلیل پوششی داده ها و دو الگوی bcc و ccrاز لحاظ مسئولیت پذیری اجتماعی رتبه بندی می گردد.نتایج حاصل از تحلیل داده ها نشان می دهد که مسئولیت پذیری اجتماعی تاثیری بر اجتناب مالیاتی نداشته است عدم تاثیری گذاری فوق بگونه ای است که مسئولیت پذیری بالای اجتماعی منجر به کاهش اجتناب مالیاتی نمی گردد و همچنین مسئولیت پذیری پائین اجتماعی منجر به افزایش اجتناب مالیاتی نمی گردد.

رمایه گذاران برای تصمیم گیری، بر کمیت، کیفیت و بموقع بودن اطلاعات افشا شده از سوی راهبران شرکت ها اتکا می کنند. نحوه برخورد سرمایه گذاران با این اطلاعات و تصمیمات آنها، حجم عرضه و تقاضا، یا به نوعی عمق بازار و قیمت های پیشنهادی جهت خرید و فروش را شکل می دهد. به عبارتی، راهبری شرکتی منسجم و ساختار یافته نقش مهمی در جهت دهی به تصمیمات سرمایه گذاران و بازیگران در بازار سرمایه و تحقق بازارهای سرمایه با نقدشوندگی بالا ایفاد میکند. بر همین اساس در پژوهش حاضر ارتباط بین سطح نقدشوندگی، حاکمیت شرکتی و ارزش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای 92 شرکت و در دوره زمانی 1381 لغایت 1390 مورد آزمون قرار گرفت. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل نقدشوندگی(حجم معاملات، نسبت عدم نقدشوندگی و وقفه های معاملاتی)، حاکمیت شرکتی (امتیاز شفافیت و افشا) و ارزش شرکت (معیار کیو توبین) نشان داد که افزایش سطح نقدشوندگی منجر به افزایش ارزش شرکت ها می گردد و سطح نقد شوندگی بوسیله تقویت حاکمیت شرکتی باعث صعود قیمت بنگاه می شود. زیرا افزایش سطح نقدشوندگی باعث کاهش ریسک سرمایه گذاری و افزایش بازدهی می گردد.

حاکمیت شرکتی به طور مداوم در زمینه های مختلف مورد توجه قرار گرفته است و می تواند استراتژی مالیاتی شرکت را از طریق مکانیسم کنترلی خود تحت تاثیر قرار دهد. این پایان نامه، چگونگی تاثیر حاکمیت شرکتی را بر رویه های متهورانه مالیاتی با استفاده از نظریه نمایندگی و نظریه مسئولیت اجتماعی شرکت ها، بررسی می کند و به طور خاص بر دو جنبه حاکمیت شرکتی تمرکز می کند: ساختار مالکیت و ویژگی های هیئت مدیره. برای این منظور نمونه ای متشکل از 122 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1389-1380 موردبررسی قرار گرفت. بر مبنای نسبتpbtd ، شرکت ها در هر صنعت به دو دسته طبقه بندی شدند: شرکت های با رویه های متهورانه مالیاتی و بدون رویه هایی متهورانه مالیاتی. رویه های متهورانه مالیاتی، به عنوان دستکاری کاهنده درآمد مشمول مالیات که ممکن است به عنوان فرار مالیاتی در نظر گرفته شود، تعریف شده است. درصد مالکیت سهامداران عمده، درصد مالکیت سهامداران نهادی و تمرکز مالکیت سهامداران نهادی به عنوان مولفه های ساختار مالکیت و استقلال اعضای هیئت مدیره، دوگانگی مسئولیت مدیرعامل و دوره تصدی مدیر عامل، به عنوان مولفه های ویژگی های هیئت مدیره در نظر گرفته شده اند. نتایج آزمون رگرسیون لجستیک اثرات ثابت نشان می دهد که حاکمیت شرکتی، نقش مهمی در رویه های متهورانه مالیاتی شرکت های بورسی در ایران دارد. مطابق با انتظار، درصد سهام متعلق به سهامداران نهادی وترکیب هیئت مدیره، به صورت معکوس و معنا دار و تمرکز مالکیت سهامداران نهادی و دوگانگی مسئولیت مدیر عامل به صورت مستقیم و معنادار مرتبط با رویه های متهورانه مالیاتی بود. بر خلاف انتظار، بین دوره تصدی مدیر عامل و رویه های متهورانه مالیاتی، رابطه معکوسی وجود دارد. هم چنین هیچ رابطه معناداری بین درصد سهام متعلق به سهامداران عمده و رویه های متهورانه مالیاتی یافت نشد.

بزرگی و کوچکی اندازه صاحبکار، از این بابت برای موسسات حسابرسی می¬تواند بااهمیت باشد که هرچه صاحبکار بزرگتر باشد، حق¬الزحمه بیشتری می¬پردازد. در نتیجه این نگرانی وجود دارد که حسابرس برای کسب منافع بیشتر، برای حفظ صاحبکار، استقلال خود را بیشتر به خطر اندازد. پرتفوی هر موسسه حسابرسی از صاحبکارانی تشکیل شده که هر کدام از اهمیتی خاص اما متفاوت، برخوردار هستند و در دنیای رقابتی امروز، این اهمیت بیشتر مشخص است و هر حسابرس یا موسسه حسابرسی، سعی می¬کند صاحبکار خود را حفظ نماید. وابستگی زیاد به یک صاحبکار، تهدید نفع شخصی را ایجاد می¬کند و می¬تواند به¬طور جدی، استقلال حسابرس را مخدوش سازد. در این تحقیق، مبلغ فروش مبنای تعیین اهمیت صاحبکار و اقلام تعهدی اختیاری شاخص سنجش استقلال حسابرسان می¬باشد. بر این اساس، تعداد 97 شرکت¬ عضو پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1381 تا 1390 به عنوان نمونه انتخاب گردید. برای آزمون فرضیه-ها از مدل اثرات ثابت و روش حداقل مربعات تعمیم¬یافته برآوردی استفاده شده است. نتایج بدست آمده از آزمون حاکی از عدم وجود رابطه¬ معنادار بین اهمیت صاحبکار و استقلال حسابرسان می¬باشد. همچنین مشخص گردید استقلال حسابرسان ویژه( سازمان حسابرسی و موسسه حسابرسی مفید راهبر) بیشتر از استقلال سایر موسسات حسابرسی می¬باشد.

در این تحقیق به بررسی رابطه بین ساز و کارهای حاکمیت شرکتی و کارایی سرمایه گذاری در شرکتهای دارای محصولات متنوع پرداخته می شود. از جمله ساز و کارهای حاکمیت شرکتی مورد مطالعه در این تحقیق می توان به استقلال هیأت مدیره،نقش دوگانه مدیر عامل،مالکیت نهادی ،مالکیت بلوکی و سهام شناور آزاد اشاره کرد.در این تحقیق نمونه ای که مشتمل بر 82 شرکت در قالب 13 صنعت در طی دوره مالی 10 ساله از سال مالی 1381 تا 1390 باتوجه به در نظرگرفتن شرایط یکسان برای کلیه شرکت های عضو بورس اوراق بهادار تهران و همچنین برای آزمون فرضیه ها از الگوی رگرسیون خطی به روش اثرات ثابت و اثرات تصادفی با رویکرد داده های ترکیبی استفاده شده است.نتایج حاکی از این است که در شرکتهای با سطح بالای تنوع محصول; رابطه بین سهام شناور آزاد با نرخ نسبی سرمایه گذاری منفی و معنادار ، و رابطه بین مالکیت بلوکی و نقش دوگانه مدیرعامل با ارزش افزوده نسبی مثبت و معنادار است ،در حالیکه بین سایر ساز و کارهای حاکمیت شرکتی با کارایی سرمایه گذاری (نرخ نسبی سرمایه گذاری و ارزش افزوده نسبی) در شرکتهای با سطح بالای تنوع محصول رابطه معناداری وجود ندارد.

در شرایط فعلی اقتصاد کشور نقش تامین مالی در شرکتهای دارای فرصت بالای سرمایه گذاری جهت دستیابی به پروژه های موجود برای ادامه حیات کلیدی است.تامین مالی راههای گوناگونی دارد که تمامی آنها به گزارش حسابرسی منتهی می شوند. تامین کنندگان منابع مالی (سرمایه گذاران و اعتبار دهندگان) از جمله استفاده کنندگان برون سازمانی اطلاعات مالی و گزارشهای حسابرسی محسوب می شوند. در این شرکتها به دلیل وجود تضاد منافع، مدیران می کوشند اطلاعات بیشتری از استفاده کنندگان صورتهای مالی داشته باشند. بر این اساس سعی بر فعالیت در محیط های همراه با ابهام دارند و با استفاده از اقلام تعهدی اختیاری می کوشند سود را مدیریت نمایند. برای کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه های نمایندگی این شرکتها به دنبال حسابرسانی با شهرت بیشتر می روند تا این حسابرسان با کیفیت حسابرسی بالاتر خود بتوانند کیفیت سود اعلام شده را ارتقا دهند.در تحقیق حاضر رابطه بین فرصتهای سرمایه گذاری با کیفیت سود و شهرت حسابرس بررسی شده است. در این ارتباط برای دستیابی به اهداف تحقیق تعداد 92 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سالهای 1381 الی 1390 مورد آزمون قرار گرفتند. بر این اساس مشاهده گردید که ارتباط معناداری میان فرصتهای سرمایه گذاری و شهرت حسابرس وجود ندارد و همچنین اقلام تعهدی اختیاری (نماینده کیفیت سود) نیز ارتباط معناداری با فرصتهای سرمایه گذاری دارا نمی باشد.

چکیده: هدف این پژوهش بررسی رابطه خوش¬بینی مدیریت و کارایی سرمایه¬گذاری وتأثیر آن بر ارزش شرکت است. در این پژوهش برای اندازه¬گیری متغیر مستقل که خوش¬بینی است از معیار نرخ پیش¬بینی سود هر سهم استفاده می¬شود و برای اندازه¬گیری متغیر وابسته کارایی سرمایه¬گذاری از فرصت¬های رشد سرمایه¬گذاری استفاده شده و شرکت¬ها به دو گروه کم¬سرمایه¬گذار و بیش¬سرمایه¬گذار تقسیم می¬شود و برای اندازه¬گیری ارزش شرکت متغیر کیوتوبین مورد استفاده قرار گرفته است. کلیه اطلاعات فوق با استفاده از داده¬های بورس در یک دوره 11ساله (1390-1380) برای 166 شرکت عضوبورس اوراق بهادار تهران تهیه شده است. جهت آزمون فرضیه¬های پژوهش از الگوی رگرسیونی استفاده شده است. نتایج حاکی از این است که در شرکت¬هایی که دچار کم¬سرمایه¬گذاری هستند خوش¬بینی بالای مدیران، کارایی سرمایه¬گذاری را افزایش می¬دهد. همچنین نتایج نشان می¬دهد در شرکت¬هایی که دچار بیش¬سرمایه¬گذاری هستند، هرچه خوش¬بینی مدیران کمتر باشد کارایی سرمایه¬گذاری و ارزش شرکت افزایش می¬یابد. واژگان کلیدی: خوش¬بینی مدیریت، کارایی سرمایه¬گذاری، بیش (کم) سرمایه¬گذاری، ارزش شرکت

چکیده: دیری نخواهد پایید که حسابداری برخط به عنوان فن آوری برتر در عرصه ی حسابداری جایگاه خود را در سیستم اطلاعات مالی ایران پیدا خواهد نمود. این پدیده ی فنآورانه، عرف رایج و مصطلح سازمان ها و شرکت ها را در عملیات تخصصی خود متحول کرده و دگرگون می سازد. اهمیت این موضوع به خصوص با نگاه آسیب شناسانه به سیستم های اطلاعات حسابداری سنتی و به ویژه با عنایت به مزایای حسابداری برخط از قبیل تسریع و تدقیق در ذخیره سازی، پردازش و گزارش دهی، امکان تعامل میان تهیه کنندگان و استفاده کنندگان، آنی و به لحظه بودن، امکان شخصی سازی و ...، سبب شده است که محقق به بررسی تأثیر حسابداری برخط بر خصوصیات کیفی اطلاعات مالی در پایان نامه ی حاضر بپردازد. از این رو در یک روند مشخص ابتدا تبیین فناوری اطلاعات با تمام ابعاد آن صورت گرفته و سپس به سراغ حسابداری و مسائل مرتبط آن رفته ایم. در نهایت با توجه به ویژگی ها و مزایای حسابداری بر خط سعی در بررسی تأثیر و رابطه ی آن ها با خصوصیات کیفی اطلاعات شده است. نهایتاً نتایج آماری پرسشنامه ی تهیه شده در کنار تحلیل نظری مطالب، به کمک محقق آمده و در پاسخ به سوال اصلی، به تایید هر چهار نظریه می انجامد. لازم به ذکر است که صحت ادعاهای مفروض در فرضیه ها در یک جامعه ی آماریِ تقریبا500 نفره ی متشکل از کارکنان شاغل در واحدهای مالی دستگاه های دولتی استان قزوین اعم از معاونین مالی و اداری (پشتیبانی)، مدیران مالی، کارشناسان مالی، حسابداران، ذیحسابان و همچنین حسابرسان دیوان محاسبات استان قزوین تایید شده است. نتیجه گیری نهایی آن که هر یک از ویژگی های حسابداری برخط اعم از تعاملی بودن، شخصی سازی، آنی بودن و سرعت و دقت بر مربوط بودن، قابل اتکا بودن قابل مقایسه بودن و قابل فهم بودن موثر می باشد. واژه های کلیدی: فناوری اطلاعات، سیستم های اطلاعات حسابداری، حسابداری برخط، ویژگی های کیفی اطلاعات مالی

از آنجا که یکی از ملزومات اساسی ایجاد وحفظ بنگاه های اقتصادی، مسئله تأمین سرمایه مورد نیاز آن ها از طریق روش های مختلف تأمین مالی (داخلی و خارجی) است و از طرف دیگر با توجه به این مسأله ی مهم که، تمامی شرکت هادسترسی یکسانی به بازارهای سرمایهندارند این احتمال وجود دارد که، شیوه های تأمین مالی داخلی و خارجی به عنوان عوامل مؤثر بر رشد شرکت ها اثر داشته باشند. پژوهش حاضر در پی پاسخگویی به این سؤال اساسی است که دسترسی به منابع تأمین مالی (داخلی و خارجی) چه تأثیری بر رشد فروش و رشد دارایی های شرکت به عنوان شاخص های رشد می گذارد؟ نمونه آماری متشکل از 87 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای سال های 1385 لغایت 1389 انتخاب شد. در این پژوهش از الگوی رگرسیونی چندمتغیره برای آزمون فرضیات استفاده شد. هم چنین با توجه به نتایج آزمون لیمر برای برآورد ضرایب رگرسیون از مدل داده های مقطعی بهره گرفته شد. یافته های پژوهش نشان می دهد که،دستیابی به منابع مالی داخلی به طور معناداری بر رشد شرکت تأثیر می گذارد. به هر حال تأثیر منابع مالی داخلی بر رشد شرکت با افزایش در دستیابی به تسهیلات اعتباری بانکها، کاهش می یابد. یافته ها همچنین بیان می کند که هر چه محدودیت مالی خارجی کمتر می شود، شرکت ها بر منابع مالی داخلی کمتر اتکا می کنند وجریان تأمین مالی را، به منابع مالی خارجی، به عنوان منبع اصلی برای رشد شرکت تغییر می دهند هم چنین استفاده ی ترکیبی از منابع مالی داخلی و خارجی بدلیل محدودیت فرصت های سرمایه گذاری شرکت ها و بلااستفاده ماندن وجوه، منجر به کاهش رشد دارایی ها و رشد فروش شده است.

تجدید ارائه این احتمال را افزایش می دهد که مدیران در انتخاب رویه های حسابداری به شکل فرصت طلبانه از اختیارات خود استفاده می کنند. بنابراین ، انتظار می رود که نگرانی های سرمایه گذاران درباره انتخاب رویه های حسابداری اختیاری مدیران بعد از تجدید ارائه افزایش یابد و منجر به افزایش در ریسک اطلاعاتی .اختیاری شود. هدف این پژوهش بررسی تاثیر ارائه مجدد صورتهای مالی بر ریسک اطلاعاتی شرکتها می باشد در واقع در این تحقیق منظور از ریسک اطلاعاتی، مدیریت سود فزاینده یا کاهنده انجام گرفته توسط ارکان اجرایی و مدیریتی بنگاههای اقتصادی می باشد.بدین منظور دو فرضیه اصلی و چهار فرضیه فرعی تدوین و از طریق داده های مربوط به 120 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی بین سال های 1382 تا 1391 از طریق روش رگرسیون داده های تابلویی مورد بررسی و تجزیه و تحلیل قرار گرفتند. نتایج بدست آمده نشان داد که تفاوت معناداری بین کیفیت اقلام تعهدی اختیاری و ذاتی افزاینده در شرکتهای دارای ارائه مجدد صورتهای مالی و فاقد ارائه مجدد صورتهای مالی وجود ندارد. همچنین نتایج موید این مطلب است که تفاوت معناداری بین کیفیت اقلام تعهدی اختیاری و ذاتی کاهنده در شرکتهای دارا و فاقد ارائه مجدد صورتهای مالی وجود ندارد.

ارائه مجدد صورت¬های مالی برای بازار سرمایه حاوی اطلاعات جدید است. از دیدگاه سرمایه گذاران، اخبار ارائه مجدد صورت¬های مالی فقط بیانگر مشکلات عملکرد دوره گذشته نیست بلکه نوعی پیش بینی مشکلات آتی برای شرکت و مدیریت آن نیز محسوب می شود و موجب سلب اطمینان سرمایه گذاران نسبت به اعتبار و شایستگی مدیریت و کاهش کیفیت سود های گزارش شده می¬گردد.در حقیقت ارائ? مجدد صورت¬های مالی به صورت ضمنی،پیام و علائمی مبنی¬بر قابل اتکا نبودن صورت¬های مالی دوره های گذشته و کیفیت پایین آنها را به بازار سرمایه می¬دهندو متعاقب این عمل،انتظارات سرمایه گذاران در ارتباط با جریان¬های نقدی آتی و نرخ بازده مورد انتظار آنها تغییر می¬یابد.هدف این پژوهش بررسی تاثیر ارائه مجدد صورتهای مالی بر راهبردهای گزارشگری مالی شرکتها می باشد. بدین منظور سه اصلی و شش فرضیه فرعی تدوین و از طریق داده های مربوط به 120 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی بین سال های 1382 تا 1391 از طریق روش رگرسیون داده های تابلویی مورد بررسی و تجزیه و تحلیل قرار گرفتند. نتایج بدست آمده نشان داد که ارائه مجدد صورت های مالی تاثیری بر رفتار متهورانه (محتاطانه)در گزارشگری مالی می گردد. همچنین نتایج نشان داد که اندازه شرکت و نسبت فرصت های رشد تاثیری بر ارتباط میان ارائه مجدد صورتهای مالی و رفتار متهورانه (محتاطانه)در گزارشگری مالی ندارند.

هدف این پژوهش بررسی رابطه بین توازن مالکیت نهادی ( بلند مدت / کوتاه مدت ) و ترکیب هیأت مدیره با کیفیت پیش بینی سود در شرکتهای پذیریفته شده عضو بورس اوراق بهادار تهران می باشد. یافته های پژوهش حاکی از وجود رابطه بین سازکارهای حاکمیت شرکتی از قبیل ترکیب هیأت مدیره ، شدت استقلال اعضای هیأت مدیره و سهام داران نهادی بلند مدت و همچنین مازاد نهادی بلند مدت بر کوتاه مدت ، رابطه معکوس و معنادار با خطای پیش بینی سود و دارای رابطه مستقیم با دقت پیش بینی سود می باشد.همچنین بین مازاد نهادی کوتاه مدت بر بلند مدت با خطای پیش بینی سود رابطه مستقیم و معنادار و با دقت پیش بینی سود رابطه معکوس معنادار می باشد.همچنین یافته های پژوهش وجود رابطه بین سازوکارهای مورد استفاده با سوگیری در پیش بینی سود را نشان نداد.

تجدید ارائه این احتمال را افزایش می دهد که مدیران در انتخاب رویه های حسابداری به شکل فرصت طلبانه از اختیارات خود استفاده می کنند. بنابراین ، انتظار می رود که نگرانی های سرمایه گذاران درباره انتخاب رویه های حسابداری اختیاری مدیران بعد از تجدید ارائه افزایش یابد و منجر به افزایش در ریسک اطلاعاتی .اختیاری شود. هدف این پژوهش بررسی تاثیر ارائه مجدد صورتهای مالی بر ریسک اطلاعاتی شرکتها می باشد در واقع در این تحقیق منظور از ریسک اطلاعاتی، مدیریت سود فزاینده یا کاهنده انجام گرفته توسط ارکان اجرایی و مدیریتی بنگاههای اقتصادی می باشد.بدین منظور دو فرضیه اصلی و چهار فرضیه فرعی تدوین و از طریق داده های مربوط به 120 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی بین سال های 1382 تا 1391 از طریق روش رگرسیون داده های تابلویی مورد بررسی و تجزیه و تحلیل قرار گرفتند. نتایج بدست آمده نشان داد که تفاوت معناداری بین کیفیت اقلام تعهدی اختیاری و ذاتی افزاینده در شرکتهای دارای ارائه مجدد صورتهای مالی و فاقد ارائه مجدد صورتهای مالی وجود ندارد. همچنین نتایج موید این مطلب است که تفاوت معناداری بین کیفیت اقلام تعهدی اختیاری و ذاتی کاهنده در شرکتهای دارا و فاقد ارائه مجدد صورتهای مالی وجود ندارد

رویکرد اصلی در این پژوهش بررسی تاثیر ارائه مجدد صورتهای مالی بر راهبردهای گزارشگری مالی شرکتها می باشد. توجیه اصلی مدیران برای استفاده از تعدیلات سنواتی،انعکاس بهتر تغییرات محیط عملیاتی و سرمایه¬گذاری شرکت¬هاست.این توجیه با استاندارد¬های حسابداری سازگاری دارد زیرا وجود تعدیلات سنواتی را مجاز شمرده است . بر اساس استاندارد شمار? 6 حسابداری ایران،هنگام تغییر رویه حسابداری (در صورت لزوم)ارقام مقایسه ای سنوات قبل باید بر مبنای رویه جدید ارائه مجدد شوند.همچنین در مواردی ممکن است صورتهای مالی منتشر شده یک یا چند دوره قبل شامل اشتباهات با اهمیتی باشند که تصویر مطلوب را مخدوش و در نتیجه قابلیت اتکای صورتهای مالی را کاهش می دهد. اصلاح چنین اشتباهاتی نیز باید از طریق ارائه مجدد ارقام صورتهای مالی سال یا سال های قبل صورت گیرد

هدف از پژوهش حاضربررسی تاثیر فرا اعتمادی مدیریت بر تصمیمات ساختار سررسید بدهی های شرکتها با تاکید بر تئوری اهرم و ریسک نقدینگی و تئوری تطابق سررسید دارایی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده است. در راستای دستیابی به هدف مذکور تعداد 166 شرکت از بین جامعه آماری که اطلاعات مورد نیاز برای دوره ده ساله پژوهش(1390-1381)در خصوص آنها قابل دسترسی بوده انتخاب گردیده است. برای آزمون فرضیه های تحقیق از تحلیل رگرسیون استفاده شده است. یافته های پژوهش حاکی از آن بوده است که بین نسبت بدهی هاو سررسید بدهی ها در شرکتهای دارای مدیریت فرااعتماد قوی در سود و جریانهای نقدی رابطه منفی و معنادار وجود دارد. همچنین رابطه بین ساختار دارایی ها و سررسید بدهی ها در شرکتهای دارای مدیریت فرااعتماد قوی در سود و جریانهای نقدی منفی و معنادار می باشد.

پرداخت مالیات منجر به کاهش سود و وجوه نقد باقیمانده برای ذینفعان شرکت از جمله سهامداران می¬شود. از این رو به طور طبیعی این انگیزه وجود دارد تا شرکت، سهامداران و سایر عوامل اداره کننده آن، اقداماتی را جهت اجتناب مالیاتی و در نتیجه کاهش پرداخت مالیات انجام دهند. اجتناب مالیاتی یک شرکت جزئی از استراتژی های کلی آن است که با سایر استراتژی های سرمایه گذاری و عملیاتی آن در هم آمیخته است و می تواند با پایداری سود رابطه معناداری داشته باشد. هدف از مطالعه حاضر، بررسی تاثیر بین اجتناب مالیاتی و پایداری سود در شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. به ¬منظور آزمون فرضیه ها، 79 شرکت طی سال های 1381 تا 1391 انتخاب گردید. جهت آزمون فرضیه ها نیز از مدل داده های ترکیبی استفاده شد و برای برآورد مدل ها از نرم افزار eviews7 استفاده شده است. نتایج نشان می ¬دهد که بین اجتناب مالیاتی و پایداری سود رابطه مستقیم و معناداری وجود دارد. بعبارتی دیگر بین اختلاف دائمی مالیات، اجتناب مالیاتی از طریق نرخ موثر مالیات نقدی، اجتناب مالیاتی از طریق نرخ موثر مالیات نقدی بلند مدت، اجتناب مالیاتی از طریق نرخ موثر مالیات تعهدی و اجتناب مالیاتی از طریق نرخ موثر مالیات تعهدی بلند مدت با پایداری سود رابطه مستقیم و معناداری وجود دارد.

پرداخت مالیات منجر به کاهش سود و وجوه نقد باقیمانده برای ذینفعان شرکت از جمله سهامداران می¬شود. از این رو به طور طبیعی این انگیزه وجود دارد تا شرکت، سهامداران و سایر عوامل اداره کننده آن، اقداماتی را جهت اجتناب مالیاتی و در نتیجه کاهش پرداخت مالیات انجام دهند. اجتناب مالیاتی یک شرکت جزئی از استراتژی های کلی آن است که با سایر استراتژی های سرمایه گذاری و عملیاتی آن در هم آمیخته است و می تواند بر ارزش بازار سهام تاثیر معناداری داشته باشد. هدف از مطالعه حاضر، بررسی تاثیر بین اجتناب مالیاتی و ارزش بازار سهام در شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. به ¬منظور آزمون فرضیه ها، 79 شرکت طی سال های 1381 تا 1391 انتخاب گردید. جهت آزمون فرضیه ها نیز از مدل داده های ترکیبی استفاده شد و برای برآورد مدل ها از نرم افزار eviews7 استفاده شده است. نتایج نشان می ¬دهد که اجتناب مالیاتی بر ارزش بازار سهام تاثیر معکوس و معناداری دارد. بعبارتی دیگر، اختلاف دائمی مالیات، شدت اجتناب مالیاتی از طریق نرخ موثر مالیات نقدی، شدت اجتناب مالیاتی از طریق نرخ موثر مالیات نقدی بلند مدت، شدت اجتناب مالیاتی از طریق نرخ موثر مالیات تعهدی و شدت اجتناب مالیاتی از طریق نرخ موثر مالیات تعهدی بلند مدت بر ارزش بازار سهام تاثیر معکوس و معناداری دارند.

این پژوهش ابتدا رابطه ی بین فرصت های سرمایه گذاری و مدیریت سود با کیفیت حسابرسی ، سپس ارتباط میان فرصت های سرمایه گذاری با مدیریت سودرا با در نظر گرفتن نقش کیفیت حسابرسی، بررسی می کند. به منظور محاسبه فرصت های سرمایه گذاری از تحلیل عاملی به روش مولفه های اصلی، فاکتور مشترک از سه معیار فرصت سرمایه گذاری انجام می شود و برای محاسبه مدیریت سود از مدل کوتاری استفاده شده است. همچنین از شاخص درجه تخصص حسابرس و درجه تمرکز تخصص حسابرس در صنعت برای محاسبه کیفیت حسابرسی استفاده گردیده است .جامعه آماری این تحقیق شامل 151شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران(در قالب 13صنعت)، برای دوره پنج ساله از سال 1385تا1389، می باشد. یافته های پژوهش نشان می دهد، رابطه میان فرصت های سرمایه گذاری با کیفیت حسابرسی معنادار نبوده اما رابطه میان مدیریت سود و کیفیت حسابرسی معنادار بوده، همچنین میان فرصت های سرمایه گذاری و مدیریت سود با در نظر گرفتن کیفیت حسابرسی، رابطه ای معنادار وجود دارد.

قارچ فوزاریوم یکی از جنس های قارچی مهم بیماری زای گیاهی می باشد که گونه های آن هر ساله خسارت زیادی را به محصولات کشاورزی وارد می کنند. استفاده از ارقام مقاوم یکی از موثرترین روش-های کنترل بیماری های ناشی از این قارچ ها به حساب می آید، اما به منظور انتخاب و توسعه ارقام مقاوم، آگاهی از تنوع ژنتیکی جمعیت های این قارچ ها ضروری است. در این مطالعه 77 جدایه از فوزاریوم ها از نظر مورفولوژیکی مورد بررسی قرار گرفتند، که جدایه ها در 11 گونه طبقه بندی شدند. در این میان به منظور بررسی تنوع ژنتیکی 18 جدایه از گونه های f.solani ، f. javanicum ، f. oxysporum و f.redolens که از گیاهان سویا، نخود، لوبیا، باقلا، یونجه، عدس و خیار جدا شده بودند، نواحی its مربوط به dna ریبوزومی (rdna) آن ها توسط آغازگرهای its1 و its4 با استفاده از روش pcr تکثیر شدند.

حسابرسی فرآیند اطمینان بخشی در باره قابلیت اتکاء و مربوط بودن اطلاعات صورت های مالی است.وجود تضاد منافع میان سهامداران و مدیران،اهمیت ویژه ای به حسابرسی برای رفع این تضاد می دهد.

هدف این پژوهش؛ بررسی رابطه معاملات با اشخاص وابسته با عملکرد شرکت ها است. نتایج این تحقیق نشان داد که بین معیارهای عملکرد مدیریتی شرکت با معاملات با اشخاص وابسته رابطه معناداری وجود دارد. نتایج حاکی از آن است که معاملات با اشخاص وابسته (داد و ستد منابع مالی) بر بازده دارایی ها و خالص جریان نقد عملیاتی تاثیر مثبتی دارد؛ در حالی که معاملات با اشخاص وابسته (داد و ستد کالا) بر جریان نقد عملیاتی تاثیر منفی دارد. اما در این پژوهش شواهدی دال بر وجود رابطه بین معاملات با اشخاص وابسته (داد و ستد کالا و داد و ستد منابع مالی) با معیارهای عملکرد بازاری شرکت (بازده انباشته غیر عادی و بازده خرید و نگهداری) یافت نشد.

چکیده: هدف اصلی این تحقیق بررسی تاثیر بینش مدیریت و تغییرات فروش بر رفتار نامتقارن هزینه های شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. جامعه آماری تحقیق حاضر شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1383 تا 1392 بوده که حجم نمونه با توجه به روش غربالگری و پس از حذف مشاهدات پرت برابر با 192 شرکت می باشد. در این تحقیق بینش مدیریت و تغییرات فروش به عنوان متغیرهای مستقل در نظر گرفته شده تا تاثیر آنهابر رفتار نا متقارن هزینه های شرکت مورد بررسی قرار گیرد. در این تحقیق که از داده های تلفیقی و پانل(تابلویی) با اثرات ثابت استفاده شده ، نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده های شرکت ها با استفاده از رگرسیون چند متغیره در سطح اطمینان 95% نشان می دهد تغییرات پایدار و ناپایدار موجب رفتار نامتقارن هزینه های عملیاتی و بهای تمام شده کالای فروش رفته می شود. همچنین این نتایج نشان می دهد خوش بینی و بد بینی مدیریت موجب رفتار نامتقارن هزینه های عملیاتی و بهای تمام شده کالای فروش رفته می شود. واژگان کلیدی: تغییرات پایدار ، تغییرات ناپایدار خوش بینی مدیریت، بد بینی مدیریت ، رفتار نا متقارن هزینه ها

در این تحقیق به بررسی ریسک و بازده ( سیستماتیک و فوق العاده) سهام بر مدت تصدی هیات مدیره شرکتها پرداخته می شود. یکی از عناصرساختار حاکمیت شرکتی ، هیأت مدیره است. سهامداران برای ارزیابی عملکرد مدیران از دو مولفه ریسک و بازده استفاده می کنند بنابراین عملکرد سازمان و ریسک متواتراز آن بر تصمیمات سهامدار در خصوص مدت تصدی هیات مدیره شرکت ها در جهت رسیدن به بیشترین بازده اهمیت دارد.نتایج حاکی از این است که بین ریسک سیستماتیک و مدت تصدی هیات مدیره رابطه مستقیم و معنادار و بین بازده سیستماتیک و مدت تصدی هیات مدیره رابطه معکوس و معناداری وجود دارد،در حالیکه بین ریسک و بازده فوق العاده و مدت تصدی هیات مدیره رابطه معناداری وجود ندارد.

هدف از انجام این پژوهش بررسی رابطه بین رتبه حاکمیت شرکتی با عملکرد عملیاتی و ارزش شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران می باشد. برای رتبه بندی شرکتها از معیارهای حاکمیت شرکتی استقلال اعضای هیات مدیره،مالکیت نهادی،مالکیت بلوکی و شاخص تمرکزو روشtopsis استفاده شد ومعیارهای ارزیابی عملکرد بازده داراییها وبازده حقوق صاحبان سهام ومعیار ارزش شرکت ،فرصت رشد(کیوی توبین)می باشد. نتایج حاصل از آزمون فرضیه هانشان می دهد که رتبه شرکتها بر اساس معیارهای حاکمیت شرکتی دارای رابطه مثبت ومعناداری با عملکرد است در حالیکه رابطه معناداری با ارزش شرکتها ندارد . همچنین اندازه شرکت عاملی موثر بر رابطه بین حاکمیت شرکتی وعملکرد می باشد،بدین صورت که هرچه اندازه شرکتها بزرگترشود،رابطه بین رتبه حاکمیت شرکتی وبازده حقوق صاحبان سهام افزایش می یابد، ولی بر رابطه بین ارزش شرکت وحاکمیت شرکتی اثری ندارد.

هدف از این تحقیق بررسی ارتباط بین دوره تصدی حسابرس و تخصص حسابرس در صنعت با حق الزحمه حسابرسی شرکتها است.