عصر حاضر، عصر اقتصاد دانش محور نامیده می شود که در آن نقش و اهمیت سرمایه دانش در اقتصاد و تجارت تغییرات زیادی یافته و روز به روز بر اهمیت آن افزوده می شود، این امر موجب افزایش اهمیت سرمایه فکری به عنوان مقوله ای پژوهشی و اقتصادی شده است. هدف این پژوهش بررسی ارتباط بین سرمایه فکری و بازده مالی شرکت ها می باشد. به منظور سنجش سرمایه فکری از ضریب ارزش افزوده سرمایه فکری، تدوین شده توسط پالیک استفاده شده است که یکی از مهمترین و با ارزش ترین روش های سنجش سرمایه فکری می باشد. نمونه آماری تحقیق شامل 146 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، برای یک دوره 5 ساله از سال 1383 تا سال 1387 می باشد. با مطالعه ادبیات تحقیق چهار فرضیه تدوین شد. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان داد که بین سرمایه فکری و عملکرد مالی و عملکرد آتی شرکت همبستگی مثبت وجود دارد. همچنین، سهم سرمایه فکری در عملکرد آتی شرکت در صنایع مختلف متفاوت می باشد. ولی نتایج نشان می دهد که بین نرخ رشد سرمایه فکری و عملکرد آتی شرکت ارتباطی وجود ندارد.

در سال های اخیر، باور عمیقی در باره ارزش آفرینی برای سهامداران به وجود آمده است .جهانی شدن سازمان ها و پیشرفت فناوری اطلاعات باعث شده است که انتظارات سرمایه گذاران از اطلاعات افزایش یافته و در نتیجه، موجب افزایش تقاضا برای معیار های اندازه گیری عملکرد مربوط و شفاف شده است. امروزه سرمایه گذاران ، اعتبار دهندگان و مدیران در جست و جوی شاخصی به موقع و قابل اتکا برای اندازه گیری ثروت سهامداران هستند که از میان آن ها می توان به جریان های نقدی آزاد اشاره کرد. اگرچه جریان های نقدی آزاد مقیاس مهمی برای سلامت مالی شرکت محسوب می شود اما محدودیت های خاص خود را دارد و از ترفند های حسابداری مصون نیست. پژوهش حاضر به بررسی تاثیر مدیریت سود بر رابطه جریان های نقدی آزاد و ارزش سهامداران می پردازد. جامعه آماری تحقیق شامل کلیه شرکت های تولیدی است که در طول سال های 1381 الی 1387 عضو بورس اوراق بهادار تهران بوده اند که از میان آن ها، شرکت های فعال( شرکت هایی که سهام آن ها ماهانه حداقل یکبار معمله شده باشند) انتخاب گردیدند که در مجموع 51 شرکت را در قالب 8 گروه صنعت در بر می گیرد نتایج این تحقیق نشان می دهد که در شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، جریان های نقدی آزاد می تواند مقیاسی از ارزش برای سهامداران محسوب شود. همچنین مدیران این شرکت ها تمایل دارند با استفاده از ابزار مدیریت سود ، جریان های نقدی آزاد و در نهایت، ارزش و ثروت سهامداران را افزایش دهند.

طبق دیدگاه مبتنی بر منابع شرکت، سرمایه های فکری، منابع راهبردی هستند که مدیران شرکت ها را قادر به ایجاد مزیت رقابتی و عملکردهای برتر می نمایند. با تعیین جایگاه شرکت ها در مراحل مختلف چرخه حیات، اداره شرکت توسط مدیران ارشد و همچنین انجام سرمایه گذاری توسط سرمایه گذاران صحیح تر صورت خواهد گرفت. از طرفی، سرمایه فکری می تواند اطلاعات مهمی را نسبت به ارزش بازار شرکت ها در مراحل مختلف چرخه حیات ارائه نماید. از اینرو، هدف اصلی این تحقیق بررسی محتوای اطلاعاتی اجزای سرمایه های فکری شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی مراحل چرخه حیات می باشد. دوره زمانی مورد مطالعه 1387-1381 بود. برای آزمون فرضیه ها پس از پردازش اطلاعات به کمک صفحه گسترده excel و نرم افزار spss، ضریب همبستگی پیرسون محاسبه و تحلیل رگرسیون صورت پذیرفت. از تعداد 346 شرکت به روش حذف سیستماتیک، 74 شرکت باقی می ماند. نتایج نشان داد که اجزای سرمایه فکری در رابطه با ارزش بازار شرکت ها محتوای اطلاعاتی فزاینده ندارند، اما محتوای اطلاعاتی نسبی اجزای سرمایه فکری در ارتباط با ارزش بازار شرکت ها، طی مراحل مختلف چرخه حیات آنها متفاوت است، بطوریکه سرمایه فکری بیشترین اطلاعات مرتبط با تصمیم گیری را در مرحله بلوغ و به دنبال آن در مرحله رشد دارا می باشد و مرحله افول دارای کمترین اطلاعات مرتبط با تصمیم گیری است. بطور کلی، نتایج تحقیق نشان داد که سرمایه فکری موجب ایجاد اطلاعات ارزشمندی شده که با فاصله بین ارزش بازار و ارزش دفتری شرکت ها در مراحل مختلف چرخه حیات ارتباط دارد.

هدف اصلی این تحقیق بررسی رابطه بین عدم تقارن در جریان های نقدی و میزان محافظه کاری در گزارشگری مالی است. در بسیاری از تحقیقات گذشته ، جریان های نقدی دخالتی در محاسبه ضریب عدم تقارن زمانی سود نداشته است . زیرا همواره این اعتقاد وجود داشته است که مبنای اعمال محافظه کاری ، اقلام تعهدی است ، پس به طور طبیعی جریان های نقدی نباید از اعمال محافظه کاری تأثیر پذیرند . اما در تحقیقاتی که اخیراً در رابطه با مدل باسو و عوامل تأثیرگذار بر آن انجام شده ، عکس این مطلب دیده شده است و به نظر می رسد بین عدم تقارن در جریان های نقدی و محافظه کاری رابطه معنی داری وجود داشته باشد . به نظر می رسد عدم تقارن در جریان های نقدی در رابطه با اخبار خوب(بازده مثبت) و اخبار بد(بازده منفی) موجب اعمال محافظه کاری بیشتری در گزارشگری مالی شود. محافظه کاری هم به نوبه خود با شناسایی سریعتر اخبار بد(بازده منفی) نسبت به اخبار خوب(بازده مثبت) باعث کاهش پایداری جریان های نقدی برای اخبار بد (بازده منفی) نسبت به اخبار خوب(بازده مثبت) شده و بدین ترتیب باعث کاهش عدم تقارن در جریان های نقدی شود. در این تحقیق برای اندازه گیری محافظه کاری از معیار باسو استفاده شده است. نتایج آزمون های تجربی با استفاده از اطلاعات مربوط به نمونه ای متشکل از 107 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1379 تا 1387 حاکی از وجود رابطه ی مثبت میان جریان های نقدی و اقلام تعهدی و سطح محافظه کاری اعمال شده در صورت های مالی است. علاوه بر این، نتایج تحقیق نشان می دهد که ضریب عدم تقارن زمانی سود برای اقلام تعهدی بزرگتر از جریان های نقدی است. همچنین نتایج این تحقیق نشان داد که وقتی درجه محافظه کاری شرکت بالاست ، پایداری جریان های نقدی و اقلام تعهدی برای اخبار بد (بازده منفی) کمتر از اخبار خوب (بازده مثبت) است و بدین ترتیب، سودمندی محافظه کاری به عنوان یکی از خصوصیات کیفی صورت های مالی مورد تأیید قرار می گیرد .

تامین نقدشوندگی یک از کارکردهای اصلی بازارهای بورس اوراق بهادار است و سرمایه گذاران همواره خواستار سهمی هستند که بتوانند با کمترین هزینه ممکن آن را معامله کنند. سرمایه گذاران هم به دلیل ریسک جدا نشدنی سرمایه گذاری انتظار بازده دارند. لذا برای سرمایه گذاران آگاهی از ریسک و بازده سرمایه گذاری از اهمیت ویژه ای برخوردار است. عدم نقد شوندگی یک دارایی مالی نیز در واقع نوعی ریسک برای آن محسوب می شود که انتظار می رود سرمایه گذاران به ازای تقبل ریسک بازده کسب کنند. هدف از این تحقیق ، تبیین تاثیر پذیری بازده از نقد شوندگی سهام و بررسی ارتباط بین این دو متغیر است. تمایل به بررسی این مسآله از این واقعیت نشآت گرفته که نقدشوندگی سهام در بورس اوراق بهادار تهران یکی از دغدغه های اصلی سرمایه گذاران می باشد. این پژوهش بر روی کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که در طی سالهای 1383 تا 1387 نمادشان درج گشته بود صورت گرفت. در این تحقیق سه معیار نقدشوندگی نسبی بازار ، گردش و عدم نقدشوندگی آمیهود در مدلهای مجزا تعریف شده اند. پژوهش با به کارگیری روش های آماری و اقتصاد سنجی چون رگرسیون چند متغیره و تحلیل همبستگی توسط نرم افزار eviws6 آزموده شده اند. نتیجه بدست آمده ریسک نقدشوندگی بر بازده اضافی سهام تاثیر گذار بوده و وجود صرف ریسک نقدشوندگی سبب انتظار بازده اضافی می شود. به عبارت دیگر سرمایه گذار با تحمل ریسک نقدشوندگی سهام ، انتظار بازده دارد، و افزایش عدم نقدشوندگی در طول زمان موجب می شود سرمایه گذاران بازده بیشتری طلب کنند.

نقدینگی و بالابردن سودآوری شرکت ها از موضوعات مهمی است که در مدیریت مالی شرکت ها مطرح می شود. رسیدن به نقدینگی مطلوب از اهداف اصلی مدیران سرمایه در گردش است تا بتوان در سایه آن اهداف سودآوری شرکت را تامین نمود. هدف این تحقیق، تجزیه و تحلیل رابطه بین کارایی مدیریت سرمایه در گردش و سود قبل از بهره و مالیات صنعت خودرو ایران طی سال های 1388-1380 است. برای اندازه گیری کارایی مدیریت سرمایه در گردش، سه شاخص عملکرد، شاخص مطلوبیت ( بهره وری) و شاخص کارایی محاسبه شده اند که وابسته به متغیرهای توضیحی چون چرخه تبدیل وجه نقد، متوسط دوره وصول مطالبات، متوسط دوره نگهداری موجودی کالا و متوسط دوره پرداخت، هستند. نسبت دارایی های مالی ثابت، نسبت بدهی مالی و اندازه(لگاریتم فروش)، به عنوان متغیرهای کنترل در تجزیه و تحلیل مطرح شدند که وابسته به سود قبل از بهره و مالیات هستند. نتایج نشان می دهد که صنعت خودرو توانسته سرمایه در گردش را به صورت رضایت بخشی اداره کند. همچنین نتایج نشان دهنده وجود رابطه مثبت بین چرخه تبدیل وجه نقد با سود قبل از بهره و مالیات و متوسط دوره نگهداری موجودی کالا با سود قبل از بهره و مالیات، است و بین متوسط دوره وصول مطالبات با سود قبل از بهره و مالیات و متوسط دوره پرداخت با سود قبل از بهره و مالیات، رابطه معنی داری وجود ندارد و بین کارایی مدیریت سرمایه در گردش و سود قبل از بهره و مالیات نیز، ارتباط معنی داری وجود دارد.

تحقیق حاضر به بررسی رابطه بین حسابداری محافظه کارانه با چهار ویژگی کیفی سود شامل پایداری سود، قابلیت پیش بینی سود، مربوط بودن سود به ارزش سهام و به موقع بودن سود می پردازد. در این پژوهش داده های مالی 79 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای سال های 1383 تا 1387 جمع آوری و فرضیات تحقیق با استفاده از تحلیل ضرایب همبستگی و مدل سازی رگرسیونی آزمون شده است. یافته های تحقیق از تأثیر حسابداری محافظه کارانه بر ویژگی های کیفی سود خبر می دهد. در این تحقیق برای سنجش محافظه کاری از معیار mtb استفاده شده است. نتایج تحقیق وجود رابطه مستقیم بین حسابداری محافظه کارانه و ویژگی های کیفی سود شامل پایداری سود، قابلیت پیش بینی سود، مربوط بودن سود به ارزش سهام را تأیید می کند که این رابطه از نظر آماری معنی دار است. اما بین حسابداری محافظه کارانه و به موقع بودن سود رابطه معنی داری مشاهده نشد.

این تحقیق از نظر ماهیت، بنیادی و از نوع همبستگی و پس رویدادی می باشد. انجام پژوهش بصورت قیاسی- استقرایی است و در آن اطلاعات مالی ?? شرکت پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی ????تا ???? بررسی شده است.در این مورد، برای تجزیه و تحلیل نتایج بدست آمده پژوهش از، مباحث آمار توصیفی و نرم افزارهای آماری excel وspss استفاده شده است. در این تحقیق، با استفاده از معیارهای متعدد ( تنوع محصولات، پراکندگی جغرافیایی، اندازه شرکت، اهرم شرکت و صنعت ) نشان داد که بین تنوع محصولات و افشای اطلاعات مدیریت ریسک ارتباط معنادار و مستقیم وجود دارد. در ارتباط بین پراکندگی جغرافیایی و افشای اطلاعات مدیریت ریسک ارتباطی معنادار و معکوس است و بین اندازه شرکت واهرم شرکت با افشای اطلاعات مدیریت ریسک ارتباط معناداری وجود ندارد. همچنین رابطه همبستگی بین متغیرهای تنوع محصول، پراکندگی جغرافیایی، اندازه شرکت و اهرم شرکت با افشای اطلاعات مدیریت ریسک در بین صنایع،متفاوت است.

نارضایتی از معیارهای سنتی ارزیابی عملکرد منجر به ارائه پیشنهادات گوناگونی در رابطه با معیارهای جدید ارزیابی عملکرد شده است . یکی از مهم ترین این معیارها، ارزش افزوده اقتصادی است. در این تحقیق برتری ارزش افزوده اقتصادی به عنوان یک معیار اقتصادی ارزیابی عملکرد، در مقایسه با معیارهای حسابداری ارزیابی عملکرد مورد آزمون قرار گرفته است. نمونه مورد بررسی شامل 150 شرکت از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در قلمرو زمانی1380 تا 1387 بوده است. برای آزمون محتوای اطلاعاتی نسبی ارزش افزوده اقتصادی و دیگر معیارهای حسابداری و همچنین آزمون محتوای اطلاعاتی تفاضلی(افزاینده) اجزای ارزش افزوده اقتصادی از رگرسیون پنلی بهره گرفته شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق نشان می دهد سود حسابداری(سود خالص و سود خالص عملیاتی پس از مالیات) دارای محتوای اطلاعاتی بیشتری در توضیح رفتار بازده سهام نسبت به ارزش افزوده اقتصادی و جریان های نقدی عملیاتی می باشد. اقلام تعهدی و جریان های نقدی عملیاتی نیز دارای محتوای اطلاعاتی تفاضلی (افزاینده) نسبت به سایر اجزای ارزش افزوده اقتصادی در توضیح بازده سهام می باشند.

چکیده تحقیقات قبلی نشان دادند که جز نقدی سود نسبت به جز تعهدی سود پایدارتر است.ما جز نقدی سود را به دو جز فرعی 1)تغییر در مانده وجه نقد و سرمایه گذاری های کوتاه مدت 2)خالص توزیع وجه نقد بین تامین کنندگان سرمایه تفکیک می کنیم.در این تحقیق ما درمی یابیم که پایداری بیشتر جز نقدی سود کاملا به این دلیل است که یک جز فرعی آن به توزیع وجه نقد بین تامین کنندگان سرمایه مربوط می شود.سایر اجزای فرعی از سطوح پایداری یکسان با اقلام تعهدی برخوردارند.همچنین برای آزمون فرضیات تحقیق ،روش رگرسیون ترکیبی بکار رفته است.نمونه تحقیق شامل 135 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و دوره تحقیق طی سالهای 1383 تا 1387می باشد.نتیجه تحقیق از پایداری سود و پایداری بیشتر جز نقدی سود نسبت به جز تعهدی سود و از رابطه مثبت بین نگهداشت وجه نقد با بازده نهایی نزولی سرمایه گذاری های جدید حمایت می کند.

وجه نقد از جمله حیاتی ترین دارایی در شرکت ها قلمداد می گردد . کسب نتایج موفق در عملیات آتی شرکت ها تا حدودی در گرو وجود جریان منظم وجه نقد می باشد . جریان وجوه نقد مولفه ای اثرگذار از نظر مدیران و سهامداران و اعتباردهندگان تلقی می گردد . این مقاله به دنبال بیان چگونگی تاثیر تغییرات در وجوه نقد مورد انتطار بر عملکرد آتی می باشد . برای اندازه گیری عملکرد از بازده دارایی ها استفاده شده است . برای انجام تحقیق از 21 صنعت فعال در بورس اوراق بهادار تهران در قلمرو زمانی تحقیق (1383-1387) استفاده شد که شامل 92 شرکت گردیدند . برای انجام تحقیق از روش داده های مقطعی-تلفیقی استفاده کردیم . نتایج نشان می دهد که انحراف از وجه نقد مورد انتظار بر بازده آتی دارایی ها تاثیر دارد . البته اثر انحراف منفی و مثبت در وجه نقد مورد انتظار معنی دار است و با توجه به بزرگ تر بودن اندازه انحرافات منفی بر روی بازده آتی دارایی ها می توان نتیجه گرفت که اثر انحراف منفی در وجه نقد مورد انتظار ، بیشتر از اثر انحراف مثبت می باشد. اندازه انحرافات تاثیر مثبت و معناداری بر روی بازده آتی دارایی ها دارد اما انحراف از وجه نقد مورد انتظار ، تاثیری بر روی بازده آتی دارایی های عملیاتی نداشتند .

هدف از انجام این پژوهش ، ارائه مدلی برای پیش بینی ورشکستگی شرکت های پذ یرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از الگوریتم ژنتیک برای یک سال و دو سال قبل از ورشکستگی است . برای اجرای الگوریتم ژنتیک از نرم افزار matlab استفاده شده است. جامعه آماری این تحقیق شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. دراین تحقیق نمونه مورد نظر به دو گروه تقسیم می شود. بخش اول برای برآورد مدل الگوریتم ژنتیک و بخش دیگر برای تعیین اعتبار این مدل در نظر گرفته می شود.نمونه آموزشی تحقیق 150 شرکت (شامل 51 شرکت ورشکسته و 99 شرکت غیر ورشکسته) در دوره زمانی 1385-1381 می باشد. نمونه آزمایشی تحقیق نیز شامل 137 شرکت در سال 1386 و 247 شرکت در سال 1387 می باشد. نتایج این پژوهش بیانگر این موضوع می باشد که این مدل برای یک سال قبل از ورشکستگی با دقت 8/97 درصد وضعیت شرکت های ورشکسته و غیر ورشکسته را درست پیش بینی می کند. همچنین مدل مذکور برای دو سال قبل از ورشکستگی با دقت 9/97 درصد وضعیت شرکت های ورشکسته و غیر ورشکسته را درست پیش بینی می کند.

ژن cd14 از مهمترین عوامل شروع کننده واکنش های التهابی است که در نوتروفیل ها (به فرم mcd14) و در سلول های اندوتلیال و اپیتلیال بافت پستان (به فرم scd14) بیان می شود. نتیجه این بیان تولید فرآورده هایی است که منجر به بروز واکنش های التهابی شده و تجمع سلول های دفاعی در محل آلوده را باعث می شود. در این مطالعه فراوانی snp (g.a1908g) در اگزون 2 ژن cd14 و ارتباط آن با نمره سلول های سوماتیکی شیر مورد بررسی قرار گرفت. نمونه های خون، از دو نژاد هلشتان و براون سوئیس به ترتیب از 44 و 59 راس گاو گاوداری های مشهد جمع آوری گردید. نمونه ها پس از استخراج dna به روش نمکی بهینه یافته تکثیر و با استفاده از مارکر sscp تعیین ژنوتیپ شدند. فراوانی ژنوتیپ های به دست آمده برای aa، ag، و gg به ترتیب 54، 39، و 10 تا مشاهده شدند. آنالیز سازه های محیطی و ژنوتیپ نشان داد که اثر سازه های نژاد، نوبت شیردهی، و ماه شیردهی در سطح )%5 (p< و روزهای شیردهی در سطح )%5 (p< بر مقدار نمره سلول های سوماتیکی معنی دار شده است، نتایج تحقیق حاضر نشان داد که سازه ژنوتیپ بر صفات تولیدی درصد چربی، درصد پروتئین و نمره سلول های سوماتیکی اثر معنادار آماری نداشت و اثر سازه مزبور بر صفت تولید شیر به لحاظ آماری معنی دار بود)%5 (p<.

یکی از ویژگی های بازار های نو ظهور امروز، توجه به پارامتر سرمایه و روشهای موثر بر حفظ و ایجاد ارزش شرکت و مدیریت ریسک شرکت در بازارهای تامین مالی است که یکی از صحنه های رقابتی بین شرکت ها را در کل بازار تشکیل می دهد. هدف این تحقیق بررسی ارتباط بین رقابت بازار و ساختار سرمایه شرکت ها می باشد. به همین منظور، شرکت های عضو بورس اوراق بهادار تهران برای دوره بین سال های 1384 تا 1389 با استفاده از الگوی رگرسیونی داده های ترکیبی مورد بررسی قرار گرفتند. برای بررسی این ارتباط 9 فرضیه تدوین و مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج تحقیق در حالت کلی نشان داد که بین رقابت پذیری و ساختار سرمایه ارتباط مثبت و معناداری برقرار است . همچنین نتایج سایر فرضیات تحقیق نیز نشان داد که بین متغیرهای اندازه ی شرکت، کمیابی دارایی ها، رشد فروش و ارزش وثیقه ای دارایی ها رابطه ی معناداری با ساختار سرمایه ی شرکت ها وجود ندارند و بین نسبت جاری شرکت با ساختار سرمایه رابطه مثبت و معنادار و بین متغیرهای نسبت سودآوری، ظرفیت تولید منابع داخلی و سپر مالیاتی غیربدهی با ساختار سرمایه ارتباط منفی و معناداری وجود دارد.

هدف پژوهش حاضر، بررسی تأثیر ساختار مالکیت بر عدم تقارن اطلاعاتی و عملکرد مالی است. به بیان دیگر، میزان و نحوه تأثیرگذاری سرمایه گذاران نهادی بر عملکرد مالی و عدم تقارن اطلاعاتی مورد بررسی قرار گرفته است تا مشخص شود، آیا هنگامی که انگیزه های ارزیابی و نظارتی این سهامداران قوی تر می شود، این ارتباط تقویت خواهد شد یا خیر؟ برای آزمون فرضیه-های تحقیق، نمونه ای مشتمل بر 60 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب گردیده است که در طی سال های 1388-1384 فعال بوده اند. یافته های پژوهش نشان می دهد که بین مالکیت سهامداران نهادی و عدم تقارن اطلاعاتی رابطه منفی و معناداری وجود دارد. به طوری که هر چه میزان مالکیت نهادی افزایش یابد، ارائه اطلاعات توسط مدیران شرکت به افراد مرتبط در بازار نیز افزایش می یابد. به عبارت دیگر، افزایش مالکیت نهادی باعث کاهش عدم تقارن اطلاعاتی می شود که این امر موجب کارایی بازار از نظر اطلاعات خواهد شد. در این پژوهش، همچنین ارتباط مالکیت سهامداران نهادی با بازده حقوق صاحبان سهام مورد تأیید قرار گرفته و رابطه ای مثبت با عملکرد مالی شرکت ها دارد. بدین ترتیب می توان چنین استدلال کرد که افزایش تعداد سهامداران نهادی در ترکیب مالکیت باعث تسهیم نظارت و کنترل در میان سهامداران می-شود که این امر منجر به کاهش تضاد منافع و افزایش سودآوری خواهد شد.

این تحقیق انگیزه شرکتهای سهامی عام را در هنگامی بررسی می کند که کیفیت افشای اطلاعات حسابداری بالا و پایین گزارش شده است. همچنین ارتباط میان کیفیت صورتهای مالی منتشر شده و مدیریت سود را بررسی می کند. همچنین به بررسی محافظه کاری شرطی وغیرشرطی و ارتباط آنها می پردازد. دراینپژوهشبیشتردرموردارتباطمیانکیفیتگزارشگریمالیوافشایبهموقعزیانواقلامحسابداریکهبازبینیآنهامشکلاست،یعنیمحافظهکاریرابررسیمیکنیم. اینجاتمرکزبررویمحافظهکاریشرطیوغیرشرطی،ارتباطآنهاومتغیرهاییاستکهبررویافشایزیانهایعدمتقارناطلاعاتیاثرمیگذارد . یافته ها نشان میدهد که شرکتهایی که در آنها کیفیت افشای اطلاعات حسابداری بالاتر است، عموما معیارهای اندازه، سودآوری و نقدینگی بالاتری را نشان میدهد ( دارند ) . شرکتهایی که حسابرسی توسط حسابرسان بزرگ را تجربه می کنند، تمایل به گزارش کیفیت بالاتر افشاها دارند . کیفیت بالای افشاها، نیاز به سرمایه بالاتر را نشان داده و منجر به مدیریت سود کمت رمی شود.

در دنیای دانش محور کنونی، توانایی سازمانها وابسته به دانش می باشد و مدیران باید از تواناییهای مورد نیاز جهت حفظ مزیت رقابتی سازمانشان آگاهی داشته باشند. محققان اعتقاد دارند که سرمایه فکری عاملی با اهمیت جهت حفظ مزیت رقابتی و عملکرد قابل قبول سازمان می باشد. بنا بر این شناسایی، ارزشگذاری و مدیریت سرمایه فکری به موضوعی با اهمیت برای شرکت ها تبدیل شده است. هدف این تحقیق، بررسی ارتباط بین سرمایه فکری با ارزش بازار و عملکرد مالی شرکت می باشد. همچنین این تحقیق از چشم انداز تحلیلی گسترده ای جهت تعدیل ضریب ارزش افزوده فکری پالیک (2000) استفاده می کند، که کارایی خلق ارزش شرکت را اندازه گیری می کند. نمونه آماری تحقیق شامل 130 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، برای یک دوره 5 ساله از سال 1384 تا سال 1388 می باشد. یافته های تحقیق نشان داد بین سرمایه فکری با ارزش بازار و عملکرد مالی شرکت ارتباط معنی دار و مثبتی وجود دارد. با این حال، عناصر ضریب ارزش افزوده فکری تعدیل شده، دارای ارتباط معنی دار مثبت و منفی با ارزش بازار و عملکرد مالی شرکت می باشند و در مواردی، ارتباط معنی داری وجود ندارد. همچنین یافته های تحقیق نشان می دهد که دارایی های نامشهود در مدل تعدیل شده، اطلاعات اضافی ایجاد می کنند که از مدل پالیک حذف شده است، و بر اهمیت دارایی های نامشهود در ارزش بازار و عملکرد مالی شرکت تاکید می کنند.

تحقیق حاضر، به بررسی ارتباط بین معیارهای جریان های نقدی و عدم تقارن اطلاعاتی می پردازد. عدم تقارن اطلاعاتی بین استفاده کنندگان درون سازمانی و برون سازمانی منجر به تلاش برای یافتن شاخصی جهت ارزیابی عملکرد شرکت می گردد. سرمایه گذاران و تحلیل گران مالی از جریان های نقدی به عنوان یکی از معیارهای ارزیابی شرکت ها به طور وسیعی استفاده می کنند. برای آزمون فرضیه های تحقیق نمونه ای مشتمل بر 66 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب گردیده است که در طی سال های 1388-1384 فعال بوده اند. یافته های پژوهش نشان می دهد که بین جریان نقدی عملیاتی و جریان نقدی آزاد با عدم تقارن اطلاعاتی رابطه منفی و معناداری وجود دارد. به طوری که هر چه میزان جریان نقدی عملیاتی و جریان نقدی آزاد افزایش یابد، عدم تقارن اطلاعاتی کاهش خواهد یافت. این امر موجب کارایی بازار از نظر اطلاعات خواهد شد. همچنین بین سرمایه در گردش حاصل از عملیات با عدم تقارن اطلاعاتی رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. می توان چنین استدلال کرد، با توجه به وجود سرمایه گذاران مطلع در بازار که از برخی منابع اطلاعات را دریافت می کنند، چنانچه میزان سرمایه در گردش حاصل از عملیات افزایش یابد این افراد، اقدام به انجام معامله در بازار نموده و این موضوع سبب افزایش عدم تقارن اطلاعاتی می گردد.

این تحقیق به بررسی توانایی اجزای صورت جریان نقدی می پردازد. سوال تحقیق این است که آیا اجزای نقدی صورت جریان وجوه نقد در بخش عملیاتی باعث بهبود پیش بینی سود های آتی می شوند؟ برای انجام پژوهش از داده های ارائه شده در صورتهای مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران به عنوان ارائه اطلاعات لازم استفاده شده است. همچنین از داده های صورت جریان گردش وجوه نقد شرکتهایی استفاده شده است که از روش مستقیم در طول دوره نمونه استفاده نموده اند. نمونه تحقیق شامل 71 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و دوره تحقیق طی سالهای 1380 تا 1388می باشد. نتایج تحقیق نشان می دهد که تمام فرضیات مطرح شده مبتنی بر ارزش دارای رابطه معنادار با پیش بینی سود هستند و اجزای سود عملیاتی جاری (اجزای جریان وجوه نقد عملیاتی واجزای اقلام تعهدی ) نسبت به سود عملیاتی جاری و اجزای سود عملیاتی جاری (جریان وجوه نقد عملیاتی و اقلام تعهدی ) از توانایی پیش بینی قوی تری برخوردارند، اما نسبت به جریان نقدی و اجزای اقلام تعهدی بدون تغییر می باشند.در نتیجه اجزای اقلام تعهدی در توانایی پیش بینی سود اثر بخش می باشند و اجزای جریان نقدی عملیاتی در توانایی پیش بینی بی اثر یا بسیار بسیار کم اثر می باشد.

چکیده هدف اصلی این تحقیق، بررسی رابطه ی بین عدم تقارن اطلاعاتی و ساختار سرمایه بر اساس تئوری سلسله مراتبی است. این تئوری پیش بینی می کند که بین سرمایه گذاران برون سازمانی و مدیران یک شرکت درباره ی کیفیت پروژه های جدید عدم تقارن اطلاعاتی وجود دارد. بر اساس این تئوری، شرکت ها بدون توجه به نسبت بدهی بهینه، ابتدا از محل منابع داخلی و سپس از محل منابع خارجی، اقدام به تأمین مالی می کنند. متغیرهای کنترلی به کار رفته در این تحقیق عبارتند از: اندازه ی شرکت، قابلیت مشاهده ی دارایی ها، قابلیت سودآوری و نسبت q توبین. جامعه ی آماری این تحقیق، شامل تمام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه ی مورد بررسی، شامل 100 شرکت از 20 گروه صنعت مختلف است که داده های آن ها برای بازه ی زمانی 1381 تا 1389، با استفاده از مدل رگرسیون مقطعی- زمانی (پانل دیتا) با اثرات ثابت، مورد آزمون قرار گرفته است. یافته های تحقیق حاکی از آن است که بین عدم تقارن اطلاعاتی و تغییرات بدهی بلندمدت رابطه ی منفی معناداری و بین کسری مالی و تغییرات بدهی بلندمدت رابطه ی مثبت معناداری وجود دارد؛ از سوی دیگر بین عدم تقارن اطلاعاتی و اهرم مالی و همچنین بین عدم تقارن اطلاعاتی و تغییرات اهرم مالی در سطح خطای 5 درصد ارتباط معناداری وجود ندارد، حال آن که در سطح خطای 10 درصد بین عدم تقارن اطلاعاتی و اهرم مالی رابطه ی منفی معناداری و بین عدم تقارن اطلاعاتی و تغییرات اهرم مالی رابطه ی مثبت معناداری وجود دارد. بر این اساس می توان انتظار داشت با کاهش عدم تقارن اطلاعاتی، تأمین مالی از طریق بدهی افزایش یابد.

این تحقیق به بررسی ارتباط بین عدم تقارن اطلاعاتی و کیفیت سود می پردازد. برای سنجش کیفیت سود از دو مدل دچو و دی چو (2002) و مدل اسلوان (1996) و برای سنجش عدم تقارن اطلاعاتی در فرضیه اول از معیار درصد شکاف قیمتی موثر و در فرضیه دوم از معیار درصد اثر قیمت استفاده شده است. برای تجزیه و تحلیل فرضیه ها از آزمون های آماری آنالیز واریانس و رگرسیون چندگانه استفاده گردیده است. جامعه مورد بررسی در این پژوهش، شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه آماری شامل 59 شرکت می باشد و داده های سالهای 1383 تا 1388 تجزیه و تحلیل شده است. نتایج تحقیق نشان می دهد که بین میزان کیفیت سود و عدم تقارن اطلاعاتی، ارتباط معناداری به این صورت وجود دارد که کاهش کیفیت سود منجر به افزایش عدم تقارن اطلاعاتی می گردد. همچنین عدم تقارن اطلاعاتی در دوره قبل از اعلان سود نسبت به دوره پس از اعلان سود بیشتر است.

این پژوهش پایداری اجزای تغییرات در وجه نقد را بررسی می کند . ما تغییرات در وجه نقد را به تغییرات عادی در وجه نقد که می تواند مانده وجه نقد واحد تجاری را به سطح مطلوب برساند و تغییرات غیرعادی در وجه نقد که می تواند مثبت یا منفی باشد و موجب مانده نقد اضافی یا کمتر شود تفکیک می کنیم.نتایج تحقیق نشان می دهد که اختلاف چندانی در پایداری اجزای تغییرات در وجه نقد وجود ندارد.فرضیه های تحقیق از طریق رگرسیون داده های تابلویی به روش اثرات ثابت آزمون می شوند.نمونه تحقیق شامل 135 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و دوره تحقیق طی سالهای 1383 تا 1388 می باشد.با تفکیک تغییرات در وجه نقد به عادی و غیر عادی به این نتیجه رسیدیم که پایداری تغییرات غیرعادی منفی در وجه نقد با پایداری تغییرات غیرعادی مثبت در وجه نقد یکسان بوده و همچنین با مقایسه سطح پایداری بین اقلام تعهدی و تغییرات غیرعادی وجه در وجه نقددریافتیم که تفاوت چندانی بین پایداری این دو وجود ندارد.نتایج همچنین از رابطه مثبت بین تغییرات غیرعادی مثبت و منفی وجه نقد با سرمایه گذاری های آتی حمایت می کند.

ساختار سرمایه هر شرکت ترکیبی از بدهی و حقوق صاحبان سهام آن شرکت است. تعیین ترکیب مناسبی از ساختار سرمایه نقش بسزایی در موفقیت واحد تجاری ایفا می کند. این تحقیق به منظور اطلاع از چگونگی تأثیر استفاده از بدهی بلندمدت بر روی عملکرد بازار محصول شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، انجام شده است. شاخص های عملکرد بازار محصول، رشد فروش و بازده دارایی ها می باشد. بدین منظور تعداد 80 شرکت از 11 صنعت در یک دوره شش ساله ( از1383 تا سال 1388) به عنوان نمونه آماری انتخاب شد و از طریق برازش مدل های رگرسیون چند متغیره با داده های ترکیبی و داده های تابلویی با اثرات تصادفی، رابطه میان بدهی بلندمدت و رشد فروش و بازده دارایی ها، برای شرکت های نمونه مورد بررسی قرار گرفت. نتایج تحقیق نشان می دهد که شرکت هایی که از بدهی بلندمدت بیشتری در ساختار سرمایه خود استفاده می کنند، با افزایش در رشد فروش و کاهش بازده دارایی ها مواجه می شوند. همچنین با یک آزمون علیت معکوس به بررسی این موضوع پرداخته شد که آیا رشد فروش و بازده دارایی ها بر روی استفاده از اهرم مالی اثر می گذارد یا خیر؟ در این تحقیق هیچگونه شواهدی مبنی بر اینکه رشد فروش بر روی استفاده از بدهی بلندمدت اثر می گذارد کشف نشد، ولی شواهد با اهمیتی از وجود همبستگی منفی بین بازده دارایی ها و استفاده از بدهی به دست آمد.

هدف اصلی این مطالعه روشن کردن ارتباط میان بدهی ، تنوع عملیات و تعهدات اختیاری به عنوان معیار مدیریت سود می باشد. در این مقاله ما برای درک بهتر ماهیت ارتباط میان بدهی و مدیریت سود و محاسبه تعهدات اختیاری (dac) از تکنیک تخمین پانل استفاده کرده ایم. یافته ها نشان می دهد که برای شرکت هایی با تنوع و گسترش کمتر (شفافتر) ، (وجود) بدهی تعهدات اختیاری مثبت را کاهش می دهد ، درحالی که در شرکت هایی که تنوع نسبتا بیشتری دارند ، اثرات بدهی مثبت می شود . مقاله ما نشان می دهد که افزایش نهایی (حاشیه ای) در بدهی ، انگیزه ای برای مدیریت ایجاد می کند تا سود را دستکاری کند ، و تنوع (گسترش فعالیت های شرکت)؛ نیاز اصلی (زمینه ای) را برای عملی شدن این کار حسابداری فراهم می کند. در این تحقیق با استفاده از داده های تاریخی سال های 1383-1388 مربوط به 130 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، بررسی گردیده است

از اساسی ترین مسایل اقتصادی تخصیص بهینه منابع به سمت سرمایه گذاری های پر بازده با ریسک منطقی است. برای این مهم نیاز به معیارهای ارزیابی عملکرد می باشد که بعضی از این معیارها به متغیرهای جریان نقدی و بعضی به محتوای اطلاعاتی سود حسابداری تاکید می کنند. به همین منظور در این پژوهش به بررسی رابطه میان سود قبل از بهره و مالیات و جریان نقدی عملیاتی با بازده سهامداران در بازار بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شد سپس این رابطه در شرایط عدم تقارن اطلاعاتی مورد آزمون قرار گرفت. برای انجام آزمون فرضیات از رگرسیون چند متغیره به روش داده ها ترکیبی استفاده شد. نتایج آزمون های تجربی با استفاده از اطلاعات مربوط به 102 شرکت طی سال های 1383 تا 1388 حاکی از آن است که بین متغیر مستقل سود قبل از بهره و مالیات و بازده سهام شرکت ها رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. این در صورتی است که متغیر جریان نقدی عملیاتی رابطه معناداری با بازده سهام شرکت ها ندارد. با افزایش عدم تقارن اطلاعاتی، سود قبل از بهره و مالیات همچنان رابطه مثبت و معناداری با بازده سهامداران دارد و جریان نقدی عملیاتی تاثیر معناداری بر بازده سهامداران ندارد. به عبارتی نتایج پژوهش نشان می دهد که سود قبل از بهره و مالیات نسبت به جریان نقدی عملیاتی دارای محتوای اطلاعاتی می باشد.

تاکید بیش از حد بر سود و نقش آن بر تصمیم گیری ها منجر به پیدایش مباحث جدیدی چون کیفیت سود و مدیریت سود در حسابداری شده است. در این مطالعه رابطه بین کیفیت سود و بازده آتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1384 - 1388 بررسی گردید. همچنین رابطه بین احتمال دستکاری سود، اقلام تعهدی و بازده آتی مورد بررسی قرار گرفت. کیفیت سود از طریق اقلام تعهدی و اجزای تشکیل دهنده آن مورد مطالعه قرار گرفته است و احتمال دستکاری سود با استفاده از شاخصm بررسی گردیده است. برای انجام تحقیق از روش داده های تابلویی استفاده شده است. نتایج نشان می دهد که در سطح اطمینان 95 % بین کیفیت سود و بازده آتی ارتباط معنا داری وجود ندارد. همچنین سودهای منفی مرتبط با احتمال دستکاری بالا و اقلام تعهدی منفی با احتمال دستکاری بالا پایداری بیشتری دارند، از طرفی احتمال دستکاری بالا منجر به سودهای آتی پایین تر می شوند .

این پژوهش رابطه بین ارائه مجدد صورت های مالی و محافظه کاری را مورد بررسی قرار می دهد. در سال های اخیر موضوع ارائه مجدد صورت های مالی و تعداد ارائه مجددهای صورت های مالی باعث جلب توجه پژوهشگران دانشگاهی شده است. این مسئله بعد از تصویب و به اجرا در آمدن قانون ساربینز آکسلی تشدید شد و باعث افزایش شدید تعداد ارائه مجددهای صورت های مالی شرکت ها شد. طبق اصول پذیرفته شده حسابداری، صورت های مالی سنوات گذشته به دو دلیل، تغییر در رویه (اصل) حسابداری و اصلاح اشتباهات حسابداری تجدید ارائه می شوند. هدف از این پژوهش بررسی این موضوع است که آیا ارائه مجدد صورت های مالی تاثیری بر استراتژی گزارشگری مالی شرکت ها خواهد داشت یا خیر؟ به بیان دیگر، آیا ارائه مجدد صورت های مالی موجب خواهد شد که شرکت ها از رویه های حسابداری محافظه کارانه استفاده نمایند یا خیر؟ این تحقیق از نظر ماهیت، کاربردی و از نوع همبستگی و پس رویدادی می باشد. انجام پژوهش به صورت قیاسی- استقرایی است و در آن اطلاعات مالی 79 شرکت پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1384 تا 1389 بررسی شده است. در این مورد، برای تجزیه و تحلیل نتایج بدست آمده پژوهش از مباحث آمار توصیفی و نرم افزارهای آماری excel و eviews6 استفاده شده است. نتایج حاصله از ارتباط مثبت و معنادار بین ارائه مجدد صورت های مالی و استراتژی گزارشگری محافظه کارانه حمایت می کند.

چکیده در مطالعه حاضر تلاش گردید تا رفتار هموارسازی سود تقسیمی در بازار سرمایه ایران مورد بررسی قرار گرفته و عوامل موثر بر آن تبیین شود. در این مطالعه با توجه به مفروضات و مبانی نظری تحقیق، شش فرضیه تدوین و تأثیر هریک از عوامل اندازه شرکت، سابقه شرکت، ریسک، فرصت‏های رشد، تمرکز مالکیت و فرصت های مالی بر میزان هموارسازی سود تقسیمی شرکت ها مورد بررسی قرار گرفته است. دوره زمانی تحقیق 5 ساله (از سال 1385 لغایت 1389) و جامعه آماری آن کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تعیین شده است. نمونه آماری تحقیق شامل 79 شرکت و تعداد مشاهدات برابر با 395 شرکت-سال می باشد. فرضیه های تحقیق بر اساس مدل ارائه شده، با استفاده از روش رگرسیون داده های تلفیقی مورد آزمون قرار گرفته است. نتایج مطالعه نشان می دهد که میان فرصت های رشد و هموارسازی سود تقسیمی رابطه معکوس و معنی داری برقرار می باشد.همچنین شرکت های کوچکتر گرایش بیشتری نسبت به هموارسازی سود تقسیمی دارند.ریسک و تمرکز مالکیت تاثیر معنی داری بر میزان هموارسازی سود تقسیمی ندارند. همچنین با کاهش فرصت های رشد شرکت های ایرانی، گرایش آن ها برای هموارسازی سود تقسیمی افزایش مییابد و با افزایش فرصت های مالی شرکت های ایرانی بر میزان هموارسازی سود تقسیمی آن ها افزوده می شود. واژه های کلیدی:سیاست تقسیم سود،هموارسازی سود تقسیمی، ،ریسک،فرصت مالی،تمرکز مالکیت،فرصت های رشد

هدف اصلی این تحقیق، بررسی تصمیمات مرتبط با ساختار سرمایه طی چرخه عمر شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. دراین تحقیق، نسبت بدهی به عنوان متغیر وابسته و اندازه، سن، سودآوری، قابلیت مشاهده دارایی، ساختار مالکیت، فرصت های رشد به عنوان متغیرهای مستقل و نوع صنعت بعنوان متغیر مجازی در نظرگرفته شده تا تاثیر این عوامل بر ساختار سرمایه شرکت ها در طی چرخه عمر شرکت بررسی گردد. نخست نمونه آماری با استفاده از متغیرهای رشد فروش، نسبت سود تقسیمی، مخارج سرمایه ای و سن به شرکت های در مرحله رشد، بلوغ و افول تفکیک شده، سپس با استفاده از معادلات رگرسیونی چندگانه تحقیق بررسی شده اند. نتایج حاصل از بررسی84 شرکت در طی سال های 1382الی1388 (588 سال _ شرکت) نشان می دهد عوامل موثر بر ساختار سرمایه در مراحل مختلف چرخه عمر(رشد، بلوغ، افول) تفاوت معناداری با یکدیگر دارند. یافته های تحقیق حاکی از آن است که بین اندازه شرکت، سن، ساختار مالکیت با ساختار سرمایه رابطه منفی و معنا دار و سایر عوامل موثر بر ساختار سرمایه از جمله سود آوری و فرصت های رشد با ساختار سرمایه رابطه مثبت و معنا داری، در مراحل مختلف چرخه عمر واحد های تجاری، مطابق با نظریه های سلسله مراتبی و موازنه ایستا وجود دارد. در انتها یافته های این تحقیق بیان کننده این مطلب هستند که نوع صنعت درمراحل مختلف چرخه عمر واحد های تجاری رابطه معنا داری با نسبت بدهی و ساختار سرمایه شرکت ها دارد.

وجوه نقد، یکی از حیاتی ترین دارایی های شرکت است. میزان وجوه نقد نگهداری شده و ارزیابی بازده سبد سرمایه گذاری بازار سهام شرکت ها، از موضوعات مورد توجه سرمایه گذاران، اعتباردهندگان و تحلیلگران مالی است. در این تحقیق، تأثیر میزان نقدینگی شرکت ها بر بازده سبد سرمایه گذاری بازار سهام بررسی شده است. برای دستیابی به اهداف پژوهش، داده های 169 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1381 تا 1388 مورد مطالعه قرار گرفتند. برای محاسبه میزان وجوه نقد نگهداری شده نزد شرکت های مورد مطالعه، از تحلیل رگرسیون چند متغیره، برای ارزیابی بازده سبد سرمایه گذاری بازار سهام شرکت ها از شاخص شارپ و برای آزمون فرضیه تحقیق از آزمون مقایسه میانگین ها استفاده شده است. سپس کلیه مشاهدات بر اساس مقادیر وجوه نقد نگهداری شده مرتب و به پنج طبقه تقسیم شده اند، به طوری که به تدریج از طبقات اول به آخر، وجوه نقد نگهداری شده افزایش می یابد. یافته های این پژوهش نشان می دهد که میانگین بازده سبد سرمایه گذاری بازار سهام طبقات بالا، به صورت معناداری از میانگین بازده سبد سرمایه گذاری بازار سهام طبقات پایین بیشتر است.

در این تحقیق، سه الگوی ارزش گذاری سهام (فرضیه سود دائمی، فرضیه تعدیل جزئی و الگوی رشد سود تقسیمی گوردون) براساس الگوی ارزش گذاری اولسن بسط و توسعه داده شده است. هدف از این الگوها بررسی ارتباط بین سود تقسیمی و سه متغیر جایگزین سود (سودهای دائمی، سودهای مورد انتظار آتی و سودهای دوره جاری) جهت تعیین محتوای اطلاعاتی سود تقسیمی برای ارزش گذاری شرکت ها است. به طور مشخص، ویژگی های اصلی سه الگوی ارزش گذاری عبارت است از: الگوی 1 بررسی در مورد این که سود تقسیمی با سود دائمی (سود عملیاتی) متناسب است. الگوی 2 بررسی در مورد این که سود تقسیمی با ارزش فعلی سودهای مورد انتظار آتی متناسب است. الگوی 3 بررسی در مورد این که سود تقسیمی با سودهای جاری متناسب است. قدرت توضیح دهندگی الگوها با استفاده از داده های قابل دسترس در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره 1382 تا 1389 آزمون شد. نتایج برای هر سه الگو نشان می دهد که: 1) دارایی های مالی، سود عملیاتی و جریان های نقدی عملیاتی اثر مثبتی بر قیمت سهام دارد.2) بدهی ها بر روی قیمت سهام ارتباط معناداری ندارد. در ضمن، مقایسه بین قدرت توضیح دهندگی الگوها نشان می دهد الگوی اول که بررسی می کند سود تقسیمی با سود دائمی(سود عملیاتی) متناسب است نسبت به دو الگوی دیگر عملکرد بهتری دارد؛ به عبارت دیگر، الگوی اول که ترکیب دارایی های مالی، سود عملیاتی، ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام، بدهی ها و سرمایه گذاری ها است نسبت به دو الگوی دیگر برتری دارد.

در این مطالعه بررسی می نماییم که آیا میزان (کمیت) و یا کیفیت اطلاعات صورتهای مالی می تواند ساختار تامین مالی شرکت های کوچک و متوسط را تحت تاثیر قرار می دهد یا خیر. نمونه مورد آزمون از میان شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شد و شامل اطلاعات 135 شرکت در سال های 1383 الی 1389 می باشد. تجزیه و تحلیل داده های گردآوری شده با استفاده از الگوی رگرسیون داده های ترکیبی با اثرات مشترک انجام شده است. در این تحقیق می خواهیم به این پرسش پاسخ دهیم که آیا شرکت های کوچک و متوسط می توانند با افزایش کمی و کیفی افشا، دسترسی خود به ابزار بدهی را تسهیل نمایند یا خیر. نتایج تحقیق حاضر نیز نشان داد که میزان اطلاعات افشا شده رابطه مستقیمی با اهرم مالی شرکتهای کوچک و متوسط دارد و کیفیت اطلاعات افشا شده نیز وقتی از متغیر امتیاز کیفیت افشا تعلق گرفته توسط سازمان بورس اوراق بهادار تهران برای سنجش کیفیت افشا استفاده شد، با اهرم مالی رابطه مستقیمی دارد. هرچند وقتی از متغیر نوع اظهارنظر حسابرس و اندازه حسابرس برای سنجش کیفیت افشا استفاده شد، رابطه معناداری مشاهده نگردید. همچنین رابطه مورد آزمون در مورد شرکت های بزرگ نیز بررسی شد و نتایج نشان داد که تنها متغیر امتیازات تعلق گرفته توسط سازمان بورس ارتباط معنادار و مستقیمی با اهرم مالی دارد و در مورد سایر متغیرها ارتباط معناداری مشاهده نشد. بنابراین شرکت های کوچک و متوسط برای دسترسی ارزان تر و آسان تر به تامین مالی از طریق بدهی افشا بیشتر و با کیفیت تری در صورتهای مالی ارائه می دهند.

افزایش درجه محافظه کاری در صورت های مالی و نیز بهبود کیفیت افشای شرکتی باعث کاهش عدم تقارن اطلاعاتی، ابهام و در نهایت کاهش هزینه سرمایه سهام عادی می شود. بر این اساس انتظار می رود بین محافظه کاری و هزینه سرمایه سهام عادی ارتباطی منفی وجود داشته باشد، و پایداری این رابطه در شرکت های با کیفیت بالای افشاء کاهش یابد. برای بررسی تجربی این موضوع داده های 84 شرکت پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران طی سال های 1382-1389 بررسی شده است. برای اندازه گیری محافظه کاری از معیار اقلام تعهدی غیر عملیاتی منفی گیولی و هاین (2000) و نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری سهام بیور و رایان (2000) و برای سنجش کیفیت افشاء از امتیازهای سالیانه کیفیت افشاء که توسط سازمان بورس و اوراق بهادار منتشر می شود، استفاده شده است. همچنین هزینه سرمایه سهام عادی با استفاده از سه معیار peg ایستون (2004)، مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای و نسبت سود به قیمت برآورد شده است. یافته های تحقیق نشان می دهد که بین محافظه کاری و هزینه سرمایه سهام عادی ارتباطی منفی وجود دارد و پایداری این رابطه تحت تأثیر محیط اطلاعاتی شرکت ها است. همچنین یافته های تحقیق حاکی از توانایی بالاتر معیار بیور و رایان (2000) و معیار peg ایستون (2004) برای تخمین مدل های تحقیق است.

تاکید بیش از حد بر سود و نقش آن در تصمیم گیری ها منجر به پیدایش مباحث جدیدی چون مدیریت سود در حسابداری شده است. مدیریت سود به معنای مداخله هدفمند در فرایند گزارشگری مالی برون سازمانی با قصد دستیابی به سود شخصی است . انگیزه های متعددی برای مدیریت سود از سوی مدیران وجود دارد . احراز الزامات قراردادی یا افزایش مزایای مبتنی بر عملکرد ، نمونه هایی از این موارد است . مدیران می توانند سود را با استفاده از روش های متنوعی مدیریت نمایند. مدیریت سود می تواند با توجه به تصمیمات عملیاتی، تامین مالی و سرمایه گذاری صورت گیرد. در این مطالعه تاثیر پیش بینی جریان های نقدی بر مدیریت سود در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1389-1383 بررسی گردید.در این تحقیق فرض شده است که پیش بینی جریان های نقدی، شفافیت اقلام تعهدی دستکاری شده مورد استفاده در مدیریت سود را افزایش می دهند ، این شفافیت به عنوان یک محدودیت موثر در مدیریت سود عمل می کند که موجب افزایش کیفیت اقلام تعهدی گزارش شده می شود در این تحقیق به منظور بررسی مدیریت سود،از رویکرد مبتنی اقلام تعهدی اختیاری به عنوان شاخصی برای تعیین و کشف مدیریت سود در واحدهای تجاری استفاده شده است و مدل تعدیل شده جونز به منظور تخمین میزان اقلام تعهدی اختیاری به کار برده خواهد شد. برای انجام تحقیق از رگرسیون چند متغیره با تکنیک داده های تابلویی استفاده شده است. نتایج تحقیق حاکی از آن است که در سطح اطمینان 95% بین جریان های نقدی پیش بینی شده ناشی از فعالیت های عملیاتی، با مدیریت سودرابطه منفی معناداری وجود دارد، اما بین جریان های نقدی پیش بینی شده ناشی از فعالیت های سرمایه گذاری و تامین مالی با مدیریت سود رابطه منفی ای مشاهده نشد.

در این مقاله به مطالعه ارتباط میان کیفیت سود و تامین مالی از طریق بدهی در بین شرکت های پذیرفته شده در بازار بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است؛ هدف اصلی این پژوهش پاسخ به این پرسش است که آیا کیفیت سود از حساسیت بالایی نسبت به تامین مالی از طریق بدهی برخوردار است یا خیر. در این تحقیق برای ارزیابی کیفیت سود از معیار اقلام تعهدی شرکت ها استفاده گردید و ارتباط آن با تامین مالی از طرق انواع بدهی، در شرایط کنترل اثر سایر متغیرهای موثر بر درجه اهرمی شرکت ها از جمله هزینه تامین مالی، جریان های نقدی، فرصت های رشد، زیان دوره های گذشته، شرایط تقسیم یا عدم تقسیم سود و اندازه شرکت ها در حالت های مختلف مورد بررسی قرار گرفت در راستای دستیابی به هدف مذکور و پاسخگویی به پرسش های تحقیق چهار فرضیه تدوین گردیده و به منظور آزمون فرضیه های پژوهش از تحلیل رگرسیون چند متغیره و اطلاعات مالی 143 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1385 تا 1389 (مشتمل بر 715 سال- شرکت) استفاده گردید. یافته های این تحقیق به طور خلاصه حاکی از این است که در سطح کل نمونه بین جریان های نقدی و کیفیت سود شرکت ها رابطه وجود دارد و نیز بین ترکیب انواع مختلف تامین مالی و کیفیت سود شرکت ها رابطه وجود دارد.

در این پژوهش به بررسی تاثیر تفاوت ساختار مالکیت بر افشای اینترنتی اطلاعات توسط شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شد. برای آزمون فرضیه ها از رگرسیون چندگانه به روش داده های ترکیبی استفاده شد. جامعه آماری تحقیق شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه انتخابی با استفاده از روش حذفی طی دوره زمانی 1386 تا 1390 انتخاب شد. نتایج آزمونهای تجربی بیانگر آن است که بین متغیرهای درصد مالکیت اعضای هیئت مدیره و درصد اعضای غیرموظف هیئت مدیره با میزان افشای اینترنتی رابطه مثبت و معنی داری وجود داردکه این موضوع مطابق فرضیه همگرایی منافع مدیران می باشد. همچنینبین درصد سهام در دست سهامداران اقلیت ومیزان افشای اینترنتی رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد، این یافته مطابق تئوری نمایندگی می باشد. این در حالی است که بین مالکیت مدیر عامل و میزان افشای اینترنتی رابطه منفی و معنی داری وجود دارد، که این یافته مطابق فرضیه تثبیت جایگاه مدیران می باشد.

هدف از انجام این تحقیق بررسی تاثیرات مختلف سرمایه گذاران غیر بلوکی و سرمایه گذاران بلوکی فعال بر رفتار مدیریت سود، از طریق اندازه گیری اقلام تعهدی اختیاری است. در این تحقیق فرض می شود سرمایه گذاران غیربلوکی و سرمایه گذاران بلوکی فعال بر رفتار مدیریت سود از طریق فشار سود اثر گذار باشند. به خصوص اعتقاد بر این است احتمالاًَ زمانی که فشار سود وجود دارد سرمایه گذاران غیر بلوکی چندان به روی مدیریت سود تاثیر ندارند درحالی که سرمایه گذاران بلوکی اثر تعدیل کننده دارند. فشار سود در سه حالت : فشار برای افزایش سود ، فشار بی اثر (خنثی) و فشار برای کاهش سود طبقه بندی می شود. مطابق پیش بینی ها ، سرمایه گذاران غیر بلوکی زمانی که فشار سود کم است ، مدیریت سود را تحریک می کنند و سرمایه گذاران بلوکی فعال زمانی که فشار برای افزایش سود وجود داشته باشد، مدیریت سود را کاهش می دهند. تجزیه و تحلیل داده های گردآوری شده با استفاده از الگوی رگرسیون داده های ترکیبی انجام شده است. نتایج حاصل از بررسی 127 شرکت در بازده زمانی 8 ساله(1382-1389)، نشان می دهد که فرضیه های مطرح شده در این تحقیق رد شده اند و به طور کلی سرمایه گذاران غیربلوکی در سطح فشار برای افزایش سود عامل بازدارنده تلقی می شوند که مانع مدیریت برای افزایش سود هستند در حالی که سرمایه گذاران بلوکی فعال در سطح فشار برای افزایش سود عامل محرک برای مدیریت سود محسوب می شوند. این درحالی است که سرمایه گذاران بلوکی فعال در سطح فشار برای کاهش سود نقش بازدارنده ایفا می کنند. این تحقیق از دو جهت سهم مهمی در ادبیات نظری موضوع دارد: زمانی که رابطه بین سرمایه گذاران نهادی و مدیریت سود بررسی می شود هم ویژگی سرمایه گذاران نهادی در نظر گرفته می شود و هم به جهت و سطح فشار سود توجه می شود. واژگان کلیدی : سود ، سرمایه گذاران نهادی ، اصول راهبردی شرکت ، نظارت ، اقلام تعهدی ، فشار سود

هدف این پژوهش بررسی اثر عدم تقارن اطلاعات بین مدیران و افراد خارج از شرکت در مورد استفاده از حسابهای دریافتنی برای تامین مالی در شرکت ها می باشد. برای این منظور از اطلاعات شرکت های پذیرفته شده در بورس تهران در سال های 1384تا 1389 استفاده شده است. همچنین در ادامه برای روشن کردن این موضوع که کدام یک از اجزای ذاتی و اختیاری فعالیت های شرکت ها در توصیف تصمیم استفاده از منابع مالی حسابهای دریافتنی بیشتر اثرگذار می باشند، اقلام تعهدی شرکت ها به دو دسته اجزای ذاتی و اختیاری تفکیک شده و ارتباط آنها نیز با تامین مالی از طریق حساب های دریافتنی پرداخته شد. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق نشان می دهد که استفاده از منابع مالی حسابهای دریافتنی با عدم تقارن اطلاعات شرکت افزایش می یابد. افزون بر این نتایج نشان داد که ارتباط جزء ذاتی و اختیاری کیفیت سود شرکت ها، با تامین مالی از طریق حساب های دریافتنی تفاوت معنادار با یکدیگر ندارند. علاوه بر این، یافته های تحقیق بیانگر این بود که عدم تقارن اطلاعاتی شرکت ها تاثیر معناداری بر ارتباط میان اجزای مختلف کیفیت سود شرکت ها با تامین مالی از طریق حساب های دریافتنی ندارد.

هدف این تحقیق بررسی ارتباط میان راهبرد‏ تنوع و سطح وجه نقد نگهداری شده با بازده غیر عادی شرکت های حاضر در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. به همین منظور، سه فرضیه برای بررسی این موضوع تدوین و به وسیله رگرسیون داده های ترکیبی برای دوره ی زمانی بین سال های 1385 تا 1389 در بورس اوراق بهادار تهران مورد آزمون قرار گرفت. یافته های پژوهش نشان می دهد که میان راهبرد تنوع و بازده غیر عادی انباشته شرکت ها ارتباط منفی و معنادار وجود دارد در حالیکه میان سطح وجه نقد نگهداری شده شرکت و بازده غیر عادی انباشته آنها ارتباط معناداری مشاهده نشد. افزون بر این نتایج نشان داد که راهبرد تنوع بر ارتباط میان ارزش وجه نقد نگهداری شده و بازده غیر عادی انباشته شرکت ها تاثیر مثبت و معناداری دارد.

هدف اصلی این تحقیق بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی و شدت رقابت در بازار محصول بر بازده مورد انتظار سهام است.نمونه مورد بررسی شامل 100شرکت از شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران می باشد که بین سال های 1384تا1389مورد بررسی قرارگرفته که برای محاسبه برخی متغیرها ازاطلاعات سال 1383نیزاستفاده شده است.در این پژوهش بازده مورد انتظار سهام متغیر وابسته و عدم تقارن اطلاعاتی و شدت رقابت در بازار متغیر مستقل هستند. نتایج پژوهش نشان می دهد که بازده مورد انتظار در سطوح بالا/ پایین عدم تفارن اطلاعاتی (محاسبه شده ازطریق متغیر شکاف قیمتی)متفاوت است.به طوری که هنگامیکه عدم تقارن اطلاعاتی زیاد باشد ریسک شرکت ها نیز افزایش یافته و و به تبع آن بازده مورد انتظار نیز افزایش خواهد یافت.همچنین نتایج نشان می دهد بازده مورد انتظاردرسطوح بالا/ پایین عدم تقارن اطلاعاتی (محاسبه شده ازطریق معیارکیفیت سود)تفاوت قابل ملاحظه ای ندارد به عبارت دیگر بازده مورد انتظار در دسته شرکت های با کیفیت سود بالا نسبت به دسته شرکت های با کیفیت سود پایین تفاوت معناداری با یکدیگر ندارند و از طرفی زمانیکه شدت رقابت در بازار پایین باشد شرکتهای با عدم تقارن اطلاعاتی بالا بازده مورد انتظار بیشتری را کسب می کنند.

مدیریت سود ممکن است با استفاده از اقلام تعهدی یا رویدادهای مالی واقعی یا هر دو صورت پذیرد. تا کنون تلاش کمی به منظور تشخیص این که آیا اقلام تعهدی غیرعادی محصول دستکاری تعهدات بدون تأثیر جریان های نقدی است یا در نتیجه دستکاری رویدادهای مالی واقعی که بر جریان های نقدی و اقلام تعهدی هر دو موثر است، صورت گرفته است.این پژوهش رویکردهای مدیریت سود را مورد بررسی قرار می دهد.مطالعه گردید که چطور واحدهای تجاری بین دو استراتژی مدیریت سود شامل مدیریت سود واقعی و مدیریت سود تعهدی توازن قائل می شوند.نتایج نشان می دهد زمانی که مدیران تاثیر مدیریت سود واقعی را در پایان سال مالی مشاهده می کنند، تاثیر زیاد یا کم غیر منتظره مدیریت سود واقعی را می توانند با استفاده از مدیریت سود تعهدی کمتر یا بیشتر تعدیل کنند. فرضیه های تحقیق از طریق رگرسیون داده های تابلویی به روش اثرات تصادفی آزمون می شوند.نمونه تحقیق شامل 126 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و دوره تحقیق طی سالهای 1386 تا 1390 می باشد.نتایج بیانگر این است که دوره تصدی حسابرس تاثیر بسزایی بر انتخاب استراتژی مدیریت سود واقعی و مدیریت سود ندارد. همچنین نتایج موید این بوده که شرکتهایی که دارای سلامت مالی خوب و موقعیت برتر در صنعت می باشند از مدیریت سود واقعی بهره مند می شوند زیرا دارای انعطاف پذیری بالایی برای انحراف از تصمیمات تجاری مطلوب بودند.نتایج همچنین نشانگر این است که سرمایه گذاران نهادی فشار زیادی بر واحدهای تجاری جهت محدود نمودن مدیریت سود واقعی نسبت به مدیریت سود تعهدی تحمیل می کنند.

هدف این تحقیق بررسی اثر تقسیم سود بر کیفیت سود در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای تحقق این هدف از هشت معیار اقلام تعهدی اختیاری، شفافیت سود، مربوط بودن سود، به موقع بودن سود، محافظه کارانه بودن سود، پایداری سود، قابلیت پیش بینی سود و تجدید ارائه صورت سود و زیان، برای ارزیابی کیفیت سود شرکت‏ها استفاده شده است. در این تحقیق از اطلاعات آماری سال های 1381 تا 1390 استفاده شده است و نمونه مورد استفاده تحقیق شامل 247 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‏باشد. برای انجام این تحقیق، دو فرضیه اصلی و شانزده فرضیه فرعی طراحی شد که تأثیر سود تقسیمی را بر معیارهای ارزیابی کیفیت سود شرکت ها در طی دوره مورد نظر بررسی می نماید. جهت آزمون فرضیه های تحقیق از مدل‏های آماری رگرسیون چند متغیره با استفاده از داده‏های ترکیبی و رگرسیون لجستیک استفاده شده است. نتایج حاصل از تحقیق نشان می دهد در حالت کلی با در نظر گرفتن تمامی معیارهای کیفیت سود و همچنین هر یک از معیارها به استثنای معیار ارائه مجدد صورت سود و زیان، بین توزیع سود شرکت ها و کیفیت سود رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. همچنین، این اثر برای شرکت های با نسبت توزیع سود بالاتر، بیشتر نمایان می گردد. به این ترتیب نتایج تحقیق نشان می‏دهد که سود تقسیمی حاوی اطلاعاتی درباره کیفیت سودهای گزارش شده است.

امروزه ارزیابی عملکرد سازمانها و نهادهای خصوصی از مهمترین فاکتورهای اثرگذار بر رشد بازارهای سرمایه کشورها محسوب می گردد. اما اثربخشی این عوامل زمانی میسر خواهد بود که جامعه بعنوان صاحبان سرمایه این نهادها، ابزار مناسبی جهت ارزیابی سرمایه گذاریهای بالفعل و بالقوه پیش روی خود داشته باشند. پژوهش حاضر با استناد به مفاهیم بهینگی سود در اقتصادهای با ساختار متفاوت از رقابتی کامل، تئوری q توبین که در حال حاضر یکی از مهمترین شاخص های اندازه گیری عملکرد محسوب می گردد را از دیدگاه نظری و تجربی مورد اعتبارسنجی قرار داده و معیارهای نسبت سودناخالص به کل داراییها و نسبت هزینه های عملیاتی به کل داراییها را که مستقیماً از متغیرهای اثرگذار بر ارزش شرکت استخراج شده اند را به عنوان جایگزین هایی برای شاخص q، معرفی می نماید. همچنین جهت بررسی میزان روایی و پایایی پژوهش، شاخص های مذکور با متغیرهای سازوکارهای حاکمیت شرکتی(استقلال هیات مدیره، سهام داران نهادی، سهام داران عمده و مدیریت سود) مورد سنجش میدانی قرار داده شده و نتایج موید این مطلب هستند که شاخص های مذکور در شرایط فعلی اقتصادی کشور، به مراتب کاراتر از شاخص توبین جهت اندازه گیری عملکرد سازمانها می باشند. این پژوهش از نوع همبستگی بوده و از رگرسیون خطی چندمتغیره و ساختار داده های پنلی با اثرات ثابت جهت بررسی روابط بین متغیرهای استفاده کرده است. همچنین جهت اجرای میدانی این پژوهش از داده های مربوط به 71 شرکت بورس اوراق بهادار تهران(tse) در دامنه ی زمانی 1384 تا 1390 که جمعاً 497 سال-شرکت را تشکیل دادند، استفاده گردیده است.

هدف این پژوهش، بررسی اثر سیاست های سرمایه در گردش بر عملکرد، جریان نقد آزاد و مدیریت ریسک عملکرداست. برای این منظور از اطلاعات شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از سال های 1383 تا 1390 استفاده شده است. لازم به ذکر است که عملکرد شرکت از طریق سه معیار بازده دارایی ها، بازده حقوق صاحبان سهام و شاخص q توبین مورد سنجش و ارزیابی قرار گرفته است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق حاکی از وجود رابطه منفی معنادار بین سیاست جسورانه سرمایه در گردش با بازده دارایی ها و شاخص q توبین وعدم وجود رابطه معنادار با بازده حقوق صاحبان سهام است. همچنین، سیاست جسورانه تأمین مالی سرمایه در گردش با بازده دارایی ها و شاخص q توبین رابطه معناداری نداشته امّا با بازده حقوق صاحبان سهام رابطه مثبت معناداری دارد. علاوه بر این، بین سیاست جسورانه سرمایه در گردش و جریان نقد آزاد رابطه معناداری وجود ندارد امّا بین سیاست جسورانه تأمین مالی سرمایه در گردش و جریان نقد آزاد رابطه معناداری برقرار است. ضمنا، سیاست جسورانه سرمایه در گردش با مدیریت ریسک بازده دارایی ها و مدیریت ریسک بازده حقوق صاحبان سهام رابطه معناداری نداشته ولی با مدیریت ریسک شاخص q توبین رابطه مثبت معناداری دارد و درنهایت سیاست جسورانه تأمین مالی سرمایه در گردش با مدیریت ریسک بازده دارایی ها، مدیریت ریسک بازده حقوق صاحبان سهام و مدیریت ریسک شاخص q توبین رابطه مثبت معناداری دارد.

هدف این تحقیق، بررسی تأثیر بهبود نظام راهبری شرکت ها بر عملکرد و شفافیت گزارشگری مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1390-1384 است . در راستای این هدف، تعداد 67 شرکت برای دوره 7 ساله مورد پژوهش انتخاب شدند . در این تحقیق، عملکرد شرکت ها با استفاده از دو معیار بازده دارایی ها و بازده بازار سرمایه سنجیده می شود . شفافیت گزارشگری مالی نیز از طریق رفتار مدیریت سود و با استفاده از قدرمطلق اقلام تعهدی غیرعادی بررسی می شود . روش آماری مورد استفاده جهت آزمون فرضیه های تحقیق، رگرسیون چند متغیره با استفاده از روش حداقل مربعات تعمیم یافته ترکیبی است . یافته های تحقیق نشان می دهد که بین تمرکز مالکیت، استقلال هیئت مدیره، دوگانگی وظایف مدیرعامل و مدت زمان تصدی مدیرعامل در هیئت مدیره با عملکرد بر مبنای بازده دارایی ها، رابطه مثبت و معناداری وجود دارد . همچنین، بین مالکیت نهادی و اندازه هیئت مدیره با عملکرد بر مبنای بازده دارایی ها، رابطه منفی و معناداری وجود دارد . علاوه براین، بین مالکیت نهادی، استقلال هیئت مدیره، اندازه هیئت مدیره، دوگانگی وظایف مدیرعامل و مدت زمان تصدی مدیرعامل در هیئت مدیره با عملکرد بر مبنای بازده بازار سرمایه، رابطه مثبت و معناداری وجود دارد . همچنین، بین تمرکز مالکیت و عملکرد بر مبنای بازده بازار سرمایه، رابطه منفی و معناداری وجود دارد . در رابطه با فرضیه دوم، بین مالکیت نهادی، استقلال هیئت مدیره و مدت زمان تصدی مدیرعامل در هیئت مدیره با شفافیت گزارشگری مالی بر مبنای قدرمطلق اقلام تعهدی غیرعادی، رابطه مثبت و معناداری وجود دارد . همچنین بین تمرکز مالکیت، اندازه هیئت مدیره و دوگانگی وظایف مدیرعامل با شفافیت گزارشگری مالی(از طریق رفتار مدیریت سود) برمبنای قدرمطلق اقلام تعهدی غیرعادی، رابطه منفی و معناداری وجود دارد .

در این پژوهش ، عوامل مالی تعیین کننده نگهداشت وجه نقد در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی می شوند. برای انجام آزمون فرضیه های تحقیق از رگرسیون چند متغیره به روش داده های ترکیبی استفاده شد. نتایج آزمون های تجربی با استفاده از داده های صورتهای مالی 121 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1382 الی 1390، حاکی از آن است که متغیرهای مستقل نسبت اهرم مالی، بازده حقوق صاحبان سهام، نسبت نقد شوندگی و اندازه شرکت تاثیر مثبت و معنادار و متغیر مستقل سهام شناور آزاد تاثیر منفی و معناداری بر نگهداشت وجه نقد شرکت ها دارند. همچنین متغیر مستقل نسبت سود سهام پرداختی تاثیر معناداری بر نگهداشت وجه نقد شرکت ها ندارد. نتایج این تحقیق نشان می دهد که متغیرهای مستقل نسبت اهرم مالی، بازده حقوق صاحبان سهام، نسبت نقد شوندگی، اندازه شرکت و سهام شناور آزاد از عوامل مالی تعیین کننده نگهداشت وجه نقد در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به شمار می آیند.

این تحقیق به بررسی رابطه بین عدم تقارن اطلاعاتی و تمایل پرداخت سود سهام می پردازد. علی رغم تحقیقات گسترده ای که روی عوامل تعیین کننده سیاست سود سهام شرکتهای بزرگ انجام شده است، معمای سود سهام هنوز هم وجود دارد. معمولاً زمانی که اطلاعات تازه ای از وضعیت شرکتها در بازار منتشر می شود، این اطلاعات توسط تحلیل گران، سرمایه گذاران و سایر استفاده کنندگان مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته و بر مبنای آن تصمیم گیری نسبت به خرید یا فروش سهام صورت می پذیرد. این رفتار و نحوه ی واکنش به آنها بر رفتار استفاده کنندگان، به ویژه سهامداران بالفعل و بالقوه تاثیر گذاشته و باعث افزایش یا کاهش حجم مبادلات سهام می شود، زیرا نحوه ی برخورد افراد با این اطلاعات جدید نوسانات قیمتها را شکل می دهد. بنابراین، در صورت انتشار محرمانه و ناهمگون اطلاعات، واکنش های متفاوتی را از سوی سرمایه گذاران به واسطه ی وجود عدم تقارن اطلاعاتی در بازار سرمایه شاهد می باشیم که این امر تحلیل های نادرست و گمراه کننده ای را از وضعیت جاری بازار به همراه خواهد داشت. مطالب یاد شده در این تحقیق در مورد عدم تقارن اطلاعاتی می تواند بیانگر اهمیت موضوع عدم تقارن اطلاعاتی و تاثیر غیر قابل انکار آن بر روی تصمیم گیریهای مربوط به سود سهام باشد. این تحقیق روی 100 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله سال های 1385 تا 1390 انجام شده است. نتایج تحقیق نشان می دهد بین سود سهام و عدم تقارن اطلاعاتی رابطه مثبت ولی غیرمعنادار وجود دارد. همچنین بین سود سهام با برخی ویژگی های شرکت از قبیل سودآوری، وضعیت نقدینگی، فرصت های رشد، اندازه شرکت و نسبت اهرمی رابطه مثبت و با ساختار دارایی رابطه منفی وجود دارد.

این تحقیق به حساسیت های جریان نقدی به وجه نقد نامتقارن به نگهداشت وجه نقد شرکتها می پردازد. سوال تحقیق این است که آیا حساسیت جریانات نقدی در شرکتهایی با محدودیت مالی نسبت به سایر شرکتها متفاوت است؟ آیا حساسیت جریان نقدی وجه نقد برای شرکت هایی که کیفیت حسابرسی بالاتری دارند، متفاوت تر است؟ برای انجام این پژوهش از داده های ارائه شده در صورتهای مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به عنوان ارائه اطلاعات لازم استفاده شده است. نمونه تحقیق شامل 94 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و دوره تحقیق طی سالهای 1382 تا 1390 می باشد. نتایج تحقیق نشان می دهد که میان جریان نقدی و حساسیت جریان نقدی رابطه معنادار و مثبتی وجود دارد و همچنین بین محدودیت مالی و حساسیت جریان نقدی نیز رابطه معنادار و مثبتی وجود دارد اما بین کیفیت حسابرسی و حساسیت جریان نقدی رابطه معنادار وجود ندارد و نتایج کلی نشان می دهد که شرکت های با محدودیت مالی، نسبت به شرکتهای بدون محدودیت مالی، از حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی بالاتری برخوردارند و در هنگام تصمیم گیری های سرمایه گذاری، بر جریان وجوه نقدی، تأکید بالایی دارند. واژه های کلیدی: 1- جریان نقدی 2- حساسیت جریان نقدی به وجه نقد 3- محدودیت های مالی 4- سطح نگهداری وجه نقد

چکیده هدف این پژوهش، بررسی رابطه بین فعالیت های تامین مالی خارج ازشرکت واقلام تعهدی خلاف قاعده باتمرکزجداگانه روی اقلام تعهدی سرمایه درگردش واقلام تعهدی بلندمدت است. جامعه ی 1389- آماری پژوهش شامل تمامی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره 1382 است. نتایج به دست آمده بیانگرآن است که فعالیت های تامین مالی خارجی ازطریق ایجادبدهی کوتاه مدت وبلندمدت، قدرت پیش بینی بازده های آتی سهام رابعدازکنترل اقلام تعهدی کل دارند. همچنین، در بازار سرمایه ایران فعالیت های تامین مالی خارجی خلاف قاعده (اثر فعالیت های تامین مالی شرکت بر بازده سهام) و اقلام تعهدی خلاف قاعده (اثر اقلام تعهدی بر بازده سهام )از یکدیگر مجزاهستند. به عبارت دیگر، اثر تامین مالی خارج ازشرکت بر بازده، مستقل از اثر اقلام تعهدی است. دلیل آن این است که برای کل اقلام تعهدی ونیز یک گروه مشخص ازاقلام تعهدی(اقلام تعهدی سرمایه درگردش) با افزایش در فعالیت های تامین مالی، بازده معمولا کاهش می یابدواین موضوع مبین این است که بازار سرمایه در ایران، از کارایی لازم برخوردارنمی باشد.

هدف این تحقیق،بررسی این موضوع است که چطور مدیران اجرایی رویکرد زمان بندی بازار را برای مدیریت سود در چرخه های مختلف برای حداکثر کردن ارزش شرکت استفاده می کنند وهمچنین نشان داده می شودکه چطورتفاوت هادرویژگی های شرکت تحت تأثیررویکردزمان بندی بازارقرارمی گیرد. دراین تحقیق برای اندازه گیری مدیریت سود از معیار سنجش اقلام تعهدی مبتنی بر دومدل تعدیل شده ی جونز و مدل کنگ و سیواراماکریشنان (k-s)،استفاده شده است. فرضیات تحقیق برمبنای یک نمونه آماری متشکل از95 شرکت برای یک دوره 8ساله ازسال 1383 تا 1390 وبااستفاده ازمدل رگرسیون چندمتغیره وروش داده های مقطعی،موردآزمون قرارگرفته است.بازار به دوران رونق و رکود تفکیک شده تا عملکرد مدیران در این دوران سنجیده شود. نتایج حاصل ازآزمون فرضیه هانشان دادکه،در هر دو مدل بین چرخه های بازار و مدیریت سود ارتباط معناداری وجوددارد. به عبارت بهتر؛در دوران رونق میزان مدیریت سودبیشتراست. در مدل کنگ و سیوارا ماکریشنان، در دوران رونق بازار بین نسبت قیمت به ارزش دفتری و مدیریت سود ارتباط معنادار و مثبتی وجوددارد. این ارتباط در مدل تعدیل شده جونزمعنادار نیست اما مثبت می باشد و همچنین درهر دو مدل،در دوران رونق بازار بین سودآوری و مدیریت سود ارتباط معنادار و مثبتی وجود دارد.

سود یکی از اقلام مهم و اصلی صورت های مالی است که توجه استفاده کنندگان صورت های مالی را به خود جلب می کند. اطلاعات ارائه شده توسط شرکت و درنتیجه سود، مبتنی بر رویدادهای گذشته است اما سرمایه گذاران، به اطلاعاتی راجع به آینده شرکت نیاز دارند. مدیریت واحدهای تجاری با در دست داشتن منابع و امکانات به انجام پیش بینی هایی قابل اعتماد می پردازند و با انتشار عمومی این پیش بینی ها، کارایی بازارهای مالی را افزایش می دهند. پیش بینی های مدیریت، قیمت سهام، نقدینگی بازار سهام و پیش بینی تحلیلگران را تحت ناثیر قرار می دهد. حال احتمال دارد سود پیش بینی شده با سود واقعی تفاوت داشته باشد که این خطای پیش بینی سود ممکن است متاثر از عوامل مختلفی چون اندازه، عمر، ساختار سرمایه شرکت، میزان اطلاعات افشا شده، جانبداری های روانشناختی مدیریت و ... باشد. برخی از رویه های حسابداری محافظه کارانه هستند و در طی سالهای گذشته این رویه ها محافظه کارانه تر شده اند. حسابداری محافظه کارانه منجر به کاهش جانبداری در سود و خالص دارائی های گزارش شده می شود. در این مقاله به بررسی نقش محافظه کاری بر خطای پیش بینی سود در شرکتهایی که چرخه عملیات طولانی دارند پرداخته شده است. این تحقیق متشکل از دو بخش است، در بخش اول به سنجش محافظه کاری شرکتها با استفاده از روش خان و واتس (2009) پرداخته است. و در بخش دوم نقش محافظه کاری در خطای پیش بینی سود بررسی شده است. برای این منظور از اطلاعات 85 شرکت عضو بورس تهران برای سالهای 90-1384 استفاده شده است. آزمون فرضیه های تحقیق، بیانگر این است که برخلاف انتظار بین محافظه کاری حسابداری و خطای پیش بینی سود، و همچنین بین طول چرخه عملیات شرکت و خطای پیش بینی سود ارتباط معکوس وجود ندارد. به عبارت دیگر فرضیه های تحقیق رد می شود و شرکتهایی که حسابداری محافظه کارانه تری دارند، خطای پیش بینی سود در آن شرکتها بیش تر است. واژه های کلیدی : محافظه کاری، چرخه عملیات شرکت، خطای پیش بینی سود.

دوره زمانی تحقیق سالهای 85 تا 90 می باشد.

چکیده این تحقیق تاثیر موسسه حسابرسی را بر معاملات اشخاص وابسته شرکت، بررسی می کند.برای انجام این تحقیق دو فرضیه مطرح شده که تاثیر موسسه حسابرسی را بر معاملات اشخاص وابسته شرکتها بررسی می کند.برای موسسه حسابرسی دو معیار اندازه موسسه حسابرسی و دوره تصدی حسابرسی مطرح گردیده است. جامعه آماری شامل شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1384 لغایت 1389 و نمونه آماری شامل98شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد.جهت آزمون فرضیه های تحقیق از مدل های آماری با استفاده از الگوی رگرسیون داده های تابلویی با اثرات تصادفی انجام شده است .همچنین انجام معاملات اشخاص وابسته نیز تحت تاثیر درصد مالکیت سهامداران عمده قرار دارد.در نهایت نتایج تحقیق نشان داد که اندازه موسسه حسابرسی بر معاملات اشخاص وابسته تاثیر دارد.به این معنی که وقتی شرکتی از حسابرسان موسسات بزرگ استفاده می کند دارای معاملات اشخاص وابسته بیشتری می باشد.و تاثیر دوره تصدی حسابرسی نیز بر معاملات اشخاص وابسته مثبت و معنادار نشان داده شد. یعنی با افزایش دوره تصدی حسابرسی انعطاف پذیری مدیریت در استفاده از معاملات اشخاص وابسته افزایش می یابد . واژه های کلیدی :معاملات اشخاص وابسته،اندازه موسسه حسابرس و دوره تصدی حسابرس

چکیده مدیران واحدهای تجاری به دلایل مختلف در دوره تصدی خود می کوشند از طریق کاربرد روش های گوناگون حسابداری و یا تصمیمات اجرایی، سود دوره مالی را مدیریت کنند تا وضعیت مورد نظر خود را از عملکرد بنگاه اقتصادی ارائه کنند. انگیزه ها مدیریت سود در دوره های پیرامون تغییر مدیر عامل برانگیخته می شود؛ از این رو توجه به سال های اولیه و سال آخر تصدی مدیر عامل از اهمیت بیشتری برخوردار است. پژوهش حاضر به بررسی تاثیر دوره تصدی مدیر عامل بر مدیریت سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1382 الی 1390 می پردازد. همچنین جهت بررسی مدت تصدی مدیر عامل از اطلاعات سال های 1380 تا 1390 استفاده گردید. در این پژوهش با استفاده از مدل مک نیکولز (2002)، اقلام تعهدی برآورد و به منظور آزمون فرضیه های پژوهش از روش رگرسیون چند متغیره و مدل داده های ترکیبی استفاده شد. طبق نتایج تحقیق، شواهدی از مدیریت مثبت سود در سال های اولیه تصدی مدیر عامل و همچنین کاهش میزان آن برای شرکت های با مالکیت نهادی بالا، به دست نیامد. علاوه بر این، در سال آخر تصدی مدیر عامل، مدیریت مثبت سود قبل از کنترل متغیر سال های اولیه، تایید شد ولی در بررسی همزمان متغیر سال های اولیه و سال آخر، شواهدی از مدیریت مثبت سود بدست نیامد. واژه های کلیدی : مدیریت سود، دوره تصدی مدیر عامل، اقلام تعهدی اختیاری.

مهم ترین تصمیمات مدیران شرکت ها، تصمیمات ساختار سرمایه آنها می باشد. از آنجایی که این تصمیمات تأثیر مستقیمی بر ارزش شرکت و حداکثر شدن ثروت سهامداران دارند، از این رو بررسی عواملی که این تصمیمات را تحت تأثیر قرار می دهند از اهمیت ویژه ای برخوردار است. از طرفی، بر اساس فرضیه چرخه عمر واحد های تجاری شرکت ها در هر یک از این مراحل رشد، بلوغ و افول دارای ویژگی های انحصاری هستند. بنابراین، می توان ادعا نمود که تصمیمات ساختار سرمایه شرکت ها متأثر از مرحله عمری خواهد بود که شرکت در آن قرار دارد. هدف این تحقیق بررسی تأثیر پذیری اولویت تأمین مالی برون سازمانی شرکت ها از متغیرهایی نظیر اهرم مالی، عدم تقارن اطلاعاتی و اندازه شرکت طی مراحل چرخه عمر آنها، در دوره زمانی 1389-1384 و برای 534 سال- شرکت می باشد. یافته های تحقیق حاکی از وجود اولویت تأمین مالی برون سازمانی در مراحل رشد و بلوغ و پیروی از نظریه سلسله مراتبی در این دو مرحله و عدم وجود اولویت در شرکت های مرحله افول می باشد. همچنین نتایج نشان داد که شرکت های در مرحله رشد و بلوغ با اهرم مالی پایین تر و شرکت های در مرحله افول با اهرم مالی بالاتر با دقت بیشتری از نظریه سلسه مراتبی پیروی می کنند، از اینرو اهرم مالی اولویت تأمین مالی برون سازمانی را در هر سه مرحله تحت تأثیر قرار می دهد؛ همچنین شرکت های در مرحله بلوغ با عدم تقارن اطلاعاتی پایین تر و شرکت های در مرحله افول با عدم تقارن اطلاعاتی بالاتر به طور دقیقتری از نظریه سلسه مراتبی تبعیت می کنند، بنابراین عدم تقارن اطلاعاتی بر اولویت تأمین مالی برون سازمانی شرکت های مرحله بلوغ و افول تأثیر گذار و در شرکت های مرحله رشد بی تأثیر می باشد. نهایتاً شرکت های در مرحله رشد و بلوغ با اندازه بزرگ با دقت بالاتری از نظریه سلسله مراتبی پیروی می کنند، به همین جهت متغیر اندازه اولویت تأمین مالی برون سازمانی شرکت های مرحله رشد و بلوغ را تحت تأثیر قرار داده و در شرکت های مرحله افول بی تأثیر می باشد.

کیفیت بالای سود یکی از مهمترین ویژگیهای آن است که عموما مد نظر سهامداران و سرمایه گذاران می باشد . مجامع عمومی شرکت نیز به عنوان بالاترین نهاد تصمیم گیر و هدایت کننده شرکت همواره به عنوان نماینده سهامداران نقش اصلی جنبه های تنبیهی و تشویقی مدیران را بر عهده دارند. از این رو همواره افزایش کیفیت سود و کاهش اقلام تعهدی را در تصمیم گیری خود مد نظر قرارداده و به نظر می رسد مدیرانی که موفق به خلق سود های با کیفیتی می شوند پاداش بیشتری دریافت می کنند .از این رو پیش بینی می شود عواملی نظیر کیفیت اقلام تعهدی اختیاری و غیر اختیاری در تصمیم گیری بر میزان پاداش مدیران ارتباط معناداری داشته باشد .برای بررسی هدف این تحقیق ،اطلاعات شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در خلال سالهای 1381 لغایت 1390 ، 950 مشاهده استخراج و با استفاده از رگرسیون چند متغیره داده ها و تکنیک ترکیبی مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت . یافته های تحقیق نشان می دهد ارتباط مستقیم و معناداری بین کیفیت اقلام تعهدی وسودمندی سود در قرارداد پاداش مدیران وجود دارد . بعبارتی با افزایش کیفیت اقلام تعهدی میزان پاداش مدیران نیز افزایش می یابد .از سویی دیگر نتایج نشان داد صرف نظر از بخش اختیاری و غیر اختیاری اقلام تعهدی ، این اقلام نیز تاثیر معناداری بر پاداش مدیران دارد و با افزایش کیفیت اقلام تعهدی اختیاری و غیر اختیاری عملا پاداش توزیع شده بین مدیران افزایش می یابد .

هدف از انجام این تحقیق بررسی رابطه ی میان کیفیت اطلاعات حسابداری، تاخیر قیمت سهام و بازده های آتی سهام است. هنگامیکه واکنش بازار به اطلاعات به کندی انجام شود، گفته می شود که نوعی تاخیر زمانی بین ارایه ی اطلاعات و انعکاس آنها بر روی قیمت سهام شرکت ها وجود دارد. به منظور بررسی رابطه ی مذکور، دو فرضیه تدوین شده است. روش انجام این تحقیق، روش شبه تجربی، جامعه آماری این تحقیق شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، و نمونه ی آماری شامل 78 شرکت می باشد. جهت آزمون دو فرضیه ی تحقیق دو مدل تخمین زده شد. به منظور تخمین مدل ها از اطلاعات سال های 1383 تا 1389 شرکت های نمونه استفاده گردید. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان داد که با افزایش کیفیت اطلاعات حسابداری، تاخیر قیمت سهام شرکت کاهش یافته و نیز با افزایش تاخیر قیمت سهام، بازده آتی سهام شرکت کاهش می یابد.

هدف از پژوهش حاضر بررسی ارتباط بین ویژگی های شرکت(9 ویژگی مالی و غیر مالی شرکت) بر دامنه افشا در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1384 الی 1390 است. در این تحقیق برای اندازه گیری دامنه افشاء، شاخصی متشکل از 150 قلم بر اساس استانداردهای حسابداری ایران و سایر قوانین مربوط در مورد افشاء استفاده شد(شامل افشاء اختیاری و اجباری) و ارتباط احتمالی آن با ویژگی های شرکت با استفاده از تحلیل های تک متغیره(ضریب همبستگی پیرسون) و تحلیل های چند متغیره(مدل رگرسیونی) بررسی شد. نتایج تحلیل های تک متغیره نشان می دهد، اندازه شرکت، داراییهای ثابت، ساختار مالکیت، وضعیت در بورس، نوع صنعت و اندازه موسسه حسابرسی متغییرهای قابل توجهی در تشریح وجود تفاوت میان نوع افشای کلی شرکت ها می باشند. و همچنین نتیجه بررسی های چند متغیره نشان دادند، اندازه شرکت(جمع داراییها) اهرم مالی(ld/oe)، سود آوری(ror)، داراییهای ثابت، ساختار مالکیت، و نسبت نقدینگی دارای ارتباط قابل توجهی با سطح افشای کلی می باشند.

اهمیت سرمایه گذاری در شرکت ها جهت رشد، توسعه و تداوم فعالیت امری اجتناب ناپذیر است و با توجه به سیاست های تقسیم سود که یکی از عوامل مهم و عمده در تخصیص منابع داخلی شرکت ها می باشد، موجب ایجاد رقابتی بین سیاست های تقسیم سود و سرمایه گذاری برای استفاده بیشتر از منابع داخلی می باشد و با در نظر گرفتن آثار و پیامد های منفی کاهش سود تقسیمی و همچنین علاقه مدیران جهت حفظ سود پرداختی مشابه سال های قبل، مدیران مجبور به چشم پوشی از فرصت های سرمایه گذاری با ارزش شده و تقسیم سود را بر سرمایه گذاری ترجیح خواهند داد. هدف این تحقیق بررسی نقش کیفیت گزارشگری در کاهش تاثیر تقسیم سود بر سرمایه گذاری های شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. در این راستا، تعداد 135 شرکت از بین جامعه آماری برای دوره ده ساله (1381-1390) به عنوان نمونه تحقیق انتخاب گردید، فرضیه های تحقیق نیز با استفاده از روش رگرسیون ترکیبی مورد آزمون قرار گرفتند. نتایج تحقیق نشان می دهد که بالاتر بودن کیفیت گزارشگری مالی و آگاه کردن سهامداران از نیات و اهداف شرکت، با کاهش تاثیر منفی تقسیم سود بر سرمایه گذاری رابطه مثبت و معنا داری دارد.

حضورسرمایهگذاراننهادیدرشرکتموجبافزایشنظارتبرعملکردمدیرانشده،عدمتقارناطلاعاتیراکاهشدادهوهمچنینافزایشمالکیتاینسرمایهگذاراندرشرکتها،سببافزایش ارزش شرکت می شود.باتوجهبهاهمیتسرمایهگذاراننهادیدر اقتصاددولتیایرانودسترسیآنهابهمنابععظیمسرمایهشرکت،مطالعهدرخصوصتوانایی انتخاب سهام توسط سرمایه گذاران نهادیمیتواندمفیدباشد.علیرغمتحقیقاتانجامشدهدردیگرکشورها، به توانایی انتخاب برترسهام توسط سرمایه گذاران نهادی دربازارنوظهورایرانپرداختهنشدهاست، تأثیر سرمایه گذاران نهادی در انتخاب برترسهام از کشوری به کشور دیگر متفاوت است و به نظر میرسد به محیط فعالیت، نتایج عملکرد و سایر موارد وابسته باشدلذادراینمقالهسعیشدهاستتاارتباطبینسرمایهگذاراننهادیوانتخاب برتر سهامموردبررسیقرارگیرد.اینتحقیقازنوع توصیفی_همبستگیمبتنیبرتحلیلرگرسیونبااستفادهازداده های ترکیبی اطلاعاتواقعیشرکتهااست. به اینمنظور115شرکتپذیرفتهشدهدربورساوراقبهاداربرایسال1383-1390بهعنواننمونهانتخابگردیدهاند.نتایجآزمونفرضیه،دلالتبررابطهمثبتومعنیداربینسرمایهگذاراننهادیوبازده غیرعادیسهامداردبدین ترتیب می توان چنین استدلال کرد که سهامداران نهادی پرتفوی خود را به صورت فعال و کارآمد مدیریت می کنند می توان اذعان نمود سرمایه گذاران نهادی به دلیل وجود بنیه مالی قوی ، نسبت به سایر سرمایه گذاران توانایی توانایی انتخاب برتر سهام را در ایران دارند.

در این تحقیق اثر افزایش ریسک دعاوی حقوقی علیه حسابرسان بر ارائه گزارش های حسابرسی حاوی تعدیل بررسی شده است. وسعت واحدهای تجاری درگیر در سری اختلاس های سال 1390 و رسیدن موج این اختلاس ها به موسسات حسابرسی، همگام با اجرایی شدن قانون ارتقای سلامت نظام اداری و مبارزه با فساد در آبان همین سال و افزایش مسئولیت های جزایی حسابرسان، همگی منجر به افزایش ریسک دعاوی حقوقی علیه حسابرسان گردیدند. محقق با توجه به موارد مذکور در پی کشف اثر افزایش این ریسک در محیط حسابرسی کشور بر رویکرد گزارشگری محافظه کارانه حسابرسان بر آمده است. نتیجه تحقیق حاکی از اضافه نشدن گزارش های حسابرسی حاوی تعدیل بیشتر در برابر افزایش ریسک دعاوی حقوقی می باشد. همچنین رابطه معنا داری میان تفاوت تغییر رویکرد گزارشگری محافظه کارانه از بابت این افزایش ریسک، میان سازمان حسابرسی و سایر موسسات عضو جامعه حسابداران رسمی وجود نداشته است.

ساختار مالکیت و نگهداشت وجه نقد، از عوامل مهم تاثیرگذار بر ارزشیابی شرکت ها می باشد. برخی از پژوهش های خارجی صورت گرفته، بیانگر آن است که برای شرکت های با تمرکز مالکیت بالا ودارای شیوه های حاکمیت قوی، نگهداشت وجه نقد تأثیری مثبت بر ارزش شرکت دارند و بالعکس. در ایران پژوهش های چندانی در مورد رابطه ساختار مالکیت و سطح نگهداشت وجه نقد شرکت ها صورت نگرفته است، لذا هدف اصلی این مقاله بررسی تآثیر نگهداشت وجه نقد و تمرکز مالکیت بر ارزشیابی شرکت ، در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای این هدف، اطلاعات 6 ساله (1390-1384) 135 شرکت، مطالعه گردید. برای آزمون فرضیه ها از رگرسیون چند متغیره با استفاده از داده های ترکیبی استفاده شده است. نتایج پژوهش بیانگر آن است که بین نگهداشت وجه نقد ،مالکیت شخصی و درجه تمرکز مالکیت با معیار ارزشیابی شرکت (نسبت q) رابطه معنی داری وجود دارد، اما بین تغییر ساختار مالکیت و معیار ارزشیابی شرکت (نسبت q)، رابطه معناداری رابطه معنی داری وجود ندارد.

چکیده هدف اصلی این تحقیق، بررسی تاثیرات نواقص بازارهای ناکارا یعنی عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه نمایندگی بر حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی بر اساس فرضیه بازارهای کامل است. به باور مودیلیانی و میلر بر اساس فرضیه بازارهای کامل، شرکت ها می توانند با مراجعه به بازارهای سرمایه به آسانی و با کمترین هزینه، پروژه های سرمایه گذاری خود را تامین مالی کنند و به آسانی منابع داخلی و خارجی را با هم جایگزین نمایند و هیچ هزینه اضافی از این بابت نمی پردازند. در بازارهای ناقص نمی توان براحتی منابع داخلی و خارجی را جایگزین یکدیگر در نظر گرفت؛ زیرا برای تامین منابع خارج از شرکت باید هزینه اضافی پرداخت و این هزینه به دلیل عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه های نمایندگی افزایش می یابد. در این راستا این تحقیق به بررسی عواملی دیگر یعنی q توبین و سرمایه گذاران نهادی که بر حساسیت سرمایه گذاری به جریان وجه نقد تاثیرگذارند نیز می پردازد. متغیرهای کنترلی به کار رفته در این تحقیق عبارتند از: اندازه ی شرکت، نسبت بدهی و نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام اول دوره. جامعه آماری این تحقیق، شامل تمام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه مورد بررسی، شامل 103 شرکت از 20 صنعت مختلف است که داده های آن ها برای بازه ی زمانی 1382 تا 1390 ، با استفاده از مدل پنل دیتا مورد آزمون قرار گرفته است. یافته های تحقیق حاکی از آن است که حساسیت سرمایه گذاری به جریان های نقدی عملیاتی در شرکت هایی که هزینه های نمایندگی کمتری دارند، منفی است و حساسیت سرمایه گذاری به جریان های نقدی عملیاتی با شرکت هایی که نسبت q توبین کمتری دارند، رابطه معناداری ندارد و نیز با شرکت هایی که عدم تقارن اطلاعاتی بالاتری دارند هم رابطه معناداری ندارد و میان دارندگان سهام نهادی و حساسیت سرمایه گذاری به جریان وجه نقد ارتباطی منفی وجود دارد. واژه های کلیدی : عدم تقارن اطلاعاتی ، هزینه نمایندگی ، حساسیت سرمایه گذاری به جریان وجه نقد عملیاتی، سرمایه گذاران نهادی ، نسبت q توبین

منابع نقدی و به خصوص وجه نقد یکی از مهمترین و قابل توجه ترین خصوصیات هر واحد اقتصادی به شمار می آید. این تحقیق به دنبال بررسی تاثیر سهامداران نهادی و سایر مکانیزم های حاکمیت شرکتی بر رابطه بین جریان های نقدی و میزان نگهداشت وجه نقد در حالات مختلف و در شرکت های مختلف است.

این مطالعه درصدد پاسخگویی به دو پرسش است: نخست: آیا مـدیران برای رسیدن به درآمـد پیش¬بینی¬ شده¬ توسط خود، که به اطلاع بازار سرمایه رسیده است، در میزان و زمانبندی درآمدهای خود اعمال نظر می¬کنند؟ سپس، آیا مدیریت برای رسیدن به سودی که به عنوان سود بودجه شده به اطلاع بازار رسانده است، از درآمدهای اختیاری بهره می¬جوید؟ با پاسخ به این سوالات می¬توان دریافت که آیا بازار سرمایه به شرکت¬هایی که به برآوردهای خود می¬رسند پاداش می¬دهد یا خیر؟ در صورتیکه چنین است، از دیدگاه مـدیریت و بازار، کدام¬یک ارجح¬تر می¬باشند؟ رسیدن به درآمـد پیش¬بینی شده یا رسیدن به سود پیش¬بینی شده؟ تحقیقات قبلی نشان داده¬اند که برخی از واحدهای تجاری، مانند واحدهای تجاری در حال رشد و واحدهای تجاری دارای حاشیه سود بالا، از طریق درآمدهای خود اقدام به مدیریت سود می نمایند زیرا به نظر می رسد که مزایای بالقوه این کار بیشتر است و همچنین واحدهای تجاری در حال رشد، مزایای بیشتری از طریق مدیریت سود از طریق درآمدها بدست می¬آورند زیرا سرمایه¬گذاران به درآمد شرکت¬های در حال رشد به مراتب بیشتر از هزینه¬های آنها، اهمیت می¬دهند. برای این منظور شـرکت¬ها را به دو گروه "در حال رشـد" و "با حاشیه سـود بالا" گـروه¬بندی و سپس این آزمون برای هر دو گروه به اجرا در¬آمد. شـرکت-هـای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، جامعه آمـاری تحقیق حاضـر را تشکیل می¬دهند که با اِعمال معیارهای انتخاب نمونه¬ای متشکل از 69 شرکت طی سال¬های 82 تا 88 مورد بررسی قرار گرفت. با انجام آزمون¬های آماری هیچ¬یک از فرضیه¬ها پذیرفته نشد و در نتیجه نمی¬توان ادعا کرد که مدیریت شرکت¬های در حال رشد و شرکت¬های با حاشیه سود بالا برای رسیدن به درآمد و سود بودجه شده از درآمدهای اختیاری بهره می¬جویند. به عبارت دیگر، بازار سرمایه در ایران پیش¬بینی¬های انجام شده توسط مدیریت را فاقد محتوای اطلاعاتی می¬داند و پاداشی برای رسیدن به آن قائل نیست.

این تحقیق در صدد مدل¬بندی پیش‏بینی ورشکستگی شرکت‏های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از تکنیک‏های درخت‏های طبقه‏بندی و تصمیم (cart)، رگرسیون لوجستیک، شبکه درخت‏ها و جنگل‏های تصادفی است. نمونه تحت بررسی شامل 71 شرکت ورشکسته و 71 شرکت غیر ورشکسته طی دوره 81-1390 است که این شرکت‏ها به صورت تصادفی به دو مجموعه آموزشی (شامل 47 شرکت ورشکسته و 47 شرکت غیر ورشکسته)-جهت ایجاد مدل¬ها-و آزمایشی (شامل 24 شرکت ورشکسته و 24 شرکت غیر ورشکسته)-جهت آزمون روایی مدل¬ها-، تقسیم شده‏اند. با استفاده از چهار تکنیک طبقه‏بندی و بکارگیری 6 نسبت مالی منتخب، چهار مدل جهت پیش‏بینی ورشکستگی استخراج شده و نتایج حاصل از آن¬ها مورد مقایسه قرار گرفته است. cartتوانست 94% شرکت‏های نمونه آموزشی و 90% شرکت‏های نمونه آزمایشی را یک سال پیش از ورشکستگی در گروه¬های ورشکسته و غیر ورشکسته به صورت صحیح طبقه¬بندی نماید. دقت مدل در تشخیص شرکت‏های ورشکسته در نمونه آموزشی و آزمایشی به ترتیب 93% و 88% درصد است. همچنین مدل رگرسیون لوجستیک توانست 87% شرکت‏های نمونه آموزشی و 79% شرکت‏های نمونه آزمایشی را یک سال پیش از ورشکستگی به درستی در گروه¬های ورشکسته و غیر ورشکسته طبقه¬بندی نماید. آزمون mcnemar نشان داد که مدل ژنتیکی نسبت به مدل تشخیصی از برتری قابل توجهی برخوردار است. بر اساس یافته¬های تحقیق،شرکت‏هایی که از سودآوری کمتری برخوردارند و قسمت عمده¬ای از دارایی¬های آن¬ها از طریق بدهی تامین مالی شده¬است، بیش از سایر شرکت‏ها در معرض خطر ورشکستگی قرار دارند. همچنین، نقدینگی از جمله عواملی است که با وقوع ورشکستگی رابطه عکس دارد. برای کاهش خطر ورشکستگی،شرکت‏ها بایستی از استراتژی¬های محافظه¬کارانه¬تری که منجر به کاهش¬بدهی¬ها و اهرم مالی می¬شود استفاده کرده و نسبت به کاهش هزینه¬ها، کنترل¬ بیشتری اعمال نمایند.

هدف این پژوهش بررسی رابطه سود تقسیمی و مخارج سرمایه ای در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد، همچنین بررسی اینکه عدم اطمینان در جریان وجوه نقد چه تأثیری بر رابطه بین این دو تصمیم مالی مهم دارد. در این پژوهش برای اندازه گیری متغیر عدم اطمینان جریان وجه نقد از دو معیار کمبود جریان وجه نقد و نوسان جریان وجه نقد استفاده شده است و تأثیر هر یک از این دو معیار بر رابطه ی بین سود تقسیمی و مخارج سرمایه ای به صورت جداگانه بررسی شده است. فرضیه های پژوهش بر مبنای یک نمونه آماری متشکل از 96 شرکت برای یک دوره زمانی هشت ساله از سال 83 تا 90 و با استفاده از مدل رگرسیونی چندمتغیره و روش داده های ترکیبی مورد آزمون قرار گرفته است. نتایج آزمون فرضیه های تحقیق نشان داد که رابطه منفی و معناداری بین سود تقسیمی و مخارج سرمایه ای وجود دارد، همچنین کمبود جریان وجه نقد و نوسان جریان وجه نقد، حساسیت مخارج سرمایه ای به سود تقسیمی را کاهش می دهند به عبارت دیگر، عدم اطمینان در جریان های نقدی، از شدت رابطه منفی بین سود تقسیمی و مخارج سرمایه ای می کاهد. واژه های کلیدی: سود تقسیمی، مخارج سرمایه ای، کمبود جریان وجه نقد، نوسان جریان وجه نقد

در بازارهای مالی، همواره هزینه های معاملاتی وجود دارد. این هزینه ها و هزینه های فرصت از دست رفته، به شرکت ها اطمینان می دهند تا اقدام به نگهداری سطح بهینه ای از دارایی های نقدی نمایند. مشکل عدم تقارن اطلاعاتی نیز باعث ایجاد تقاضای احتیاطی برای مانده های نقد می شود؛ زیرا وجود عدم تقارن اطلاعاتی، باعث افزایش مشکلات و هزینه تأمین مالی خارجی می شود؛ از این رو عدم تقارن اطلاعاتی بین شرکت ها و بازار سرمایه، انگیزهای احتیاطی برای تقاضای نقدینگی شرکت ها است. پس از بررسی اهمیت نگهداری میزان بهینهای از وجه نقد، به بررسی این موضوع پرداخته شده است که در صورت انحراف شرکت ها از وجه نقد بهینه برآوردی عملکرد آینده آنها که در این مطالعه از طریق نرخ بازده دارایی های عملیاتی آینده اندازه گیری شده است، تحت تأثیر قرار میگیرد و در حقیقت این تحقیق به بررسی تاثیر پول نقد ناکافی و اضافی بر عملکرد آینده شرکت در شرکت های بزرگ و کوچک پرداخته است. برای انجام این تحقیق نمونه ای از 90 شرکت از شرکت های بورس تهران مورد بررسی قرار گرفتند. در این پژوهش، بررسی تاثیر پول نقد ناکافی و اضافی بر عملکرد آینده شرکت در شرکت های بزرگ و کوچک در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره 1381 الی 1391 در بورس اوراق بهادار تهران صورت گرفت که در مجموع 900 مشاهده برای دوره تحقیق وجود دارد. روش آماری مورد استفاده در این تحقیق روش رگرسیون چند متغیره است.برای رسیدن به اهداف تحقیق چهار فرضیه مطرح گردید که همه آنها مورد تایید قرار گرفتند و نتایج این تحقیق نشان می دهد که وجوه نقد اضافی نسبت به سطح مطلوب برآورد شده و وجوه نقد ناکافی نسبت به سطح مطلوب برآورد شده با بازده آتی دارایی های عملیاتی در شرکت های بزرگ و کوچک رابطه معکوس دارد. واژگان کلیدی : پول نقد ناکافی، پول نقد اضافی، عملکرد آینده شرکت، شرکت های بزرگ و کوچک

چکیده: در این تحقیق به بررسی ارتباط بین دوره تصدی مدیر عامل و ریاست هیات مدیره شرکت با درماندگی مالی آتی و رشد فروش شرکت پرداخته شده است . برای انجام این تحقیق نمونه ای از 105 شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش نمونه گیری سیستماتیک انتخاب گردیده است. داده ها از بین سالهای 1382 تا سال 1391 گردآوری و مورد آزمون قرار گرفته اند . برای انجام این تحقیق دو فرضیه مطرح گردید که هر دو فرضیه تایید گردید. نتایج حاصل از آزمون های آماری نشان دهنده این مطلب می باشد که بین دوره تصدی مدیر عامل و ریاست هیات مدیره شرکت با درماندگی مالی آتی رابطه ای به صورت معکوس وجود دارد و بین دوره تصدی ریاست هیات مدیره و مدیر عامل شرکت با رشد فروش شرکت رابطه ای به صورت مستقیم وجود دارد.

هدف این تحقیق، بررسی تأثیر رقابت بازار محصول بر کیفیت سود شرکت¬ می¬باشد. به همین منظور، داده¬های مربوط به تعداد 78 شرکت عضو بورس اوراق¬بهادار تهران با استفاده از الگوی رگرسیونی داده¬های ترکیبی برای دوره زمانی بین سال¬های 1384 تا 1390 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند. نتایج در حالت کلی موید این مطلب است که رقابت بر کیفیت سود شرکت¬ها موثر است. همچنین نتایج مربوط به آزمون فرضیه¬های تحقیق نشان داد که رقابت بازار موجود در صنایع مختلف بر کیفیت سود آنها تأثیر مثبت و معناداری دارد. علاوه بر این، بررسی¬ها نشان می¬دهد که رابطه¬ی مثبتی میان رقابت بازار محصول و دقت اطلاعات عمومی وخصوصی نگه¬داری شده توسط سرمایه¬گذاران و تحلیل¬گران وجود دارد. همچنین یافته¬ها حاکی از این است که تمرکز صنعت بر کیفیت سود شرکت¬ها تأثیر منفی و معناداری دارد و میان تجانس صنعت و کیفیت سود شرکت رابطه¬ی معناداری وجود ندارد.

هدف تحقیق حاضر، این است که تأثیر بدهی، اندازه شرکت و نقدینگی بر حساسیت سرمایه گذاری به جریان های نقدی عملیاتی و تأمین مالی (جاری و آتی) مورد بررسی قرار گیرد. حساسیت سرمایه گذاری به جریان های نقدی، به تغییرات مخارج سرمایه ای شرکت ها در قبال تغییرات در جریان های نقدی اشاره دارد. فرضیات تحقیق بر مبنای یک نمونه آماری متشکل از83 شرکت برای یک دوره 8 ساله (1390-1383) و با استفاده از مدل رگرسیون خطی چند متغیره و روش داده های ترکیبی، مورد آزمون قرار گرفته است. نتایج نشان می دهد که رابطه مثبت و معنی داری بین جریان های نقدی و تصمیمات سرمایه گذاری در دارایی های سرمایه ای وجود دارد. همچنین یافته ها حاکی از تأثیر منفی نقدینگی بر حساسیت سرمایه گذاری به جریان های نقدی است؛ اما تأثیر معنی دار بدهی و اندازه شرکت بر حساسیت سرمایه گذاری به جریان های نقدی تأیید نشد.

امروزه اطلاعات ابزاری مهم در تصمیم گیری های اقتصادی به شمار می آید و بدون شک، کیفیت تصمیم ها به صحت و دقت اطلاعات موجود بستگی دارد. صورت های مالی مهم ترین منبع اشخاص برون سازمانی به ویژه سرمایه گذاران در دستیابی به اطلاعات مورد نیاز است. در این بین، صورت سود و زیان با ارائه اطلاعات مفید درباره توان سودآوری واحدهای تجاری، توجه بسیاری از سرمایه گذاران را به خود جلب نموده است. از طرفی اعمال قضاوت توسط مدیران در تهیه صورت های مالی، نگرانی هایی را در مورد قابلیت اتکاء سود حسابداری ایجاد کرده است. چنانچه مدیران از طریق اعمال اختیارات خود در زمینه گزینش های حسابداری در گزارشگری مالی انگیزه هایی برای گمراه کردن استفاده کنندگان صورت های مالی داشته باشند، احتمال دستکاری یا مدیریت سود وجود دارد. در این پژوهش تاثیر مدیریت سود تعهدی ومدیریت سود واقعی بر هزینه سرمایه سهام عادی بررسی شده است.هدف این پژوهش پاسخ به این سوال که ایا بین مدیریت سود تعهدی ومدیریت سود واقعی با هزینه سرمایه سهام عادی رابطه ای وجود دارد یا خیر.به این منظور تعداد99شرکت از میان شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های1384-1391مورد بررسی قرار گرفت و از طریق روش های اماری ورگرسیون خطی مورد تجزیه وتحلیل قرار گرفت. یافته های پژوهش بیان گر آن است که بین مدیریت سود تعهدی و واقعی با هزینه سرمایه سهام عادی رابطه منفی و معنا داری وجود دارد. به عبارت دیگر از این نتایج می توان استنباط کرد که دستکاری فعالیت های تعهدی و واقعی باعث کاهش هزینه سرمایه سهام عادی می شود.

در دنیای دانش محور کنونی، با توجه به افزایش تقاضا برای منابع مشهود و محدودیت دسترسی سازمان ها به این منابع سبب شده است که بر منابع نامشهود تأکید بیشتری شود. در حقیقت، منابع نامشهود اقتصاد بر پایه ی سرمایه فکری استوار می باشد و این سرمایه نیز بر پایه ی دانش و اطلاعات بنا نهاده شده است. سرمایه فکری از مفاهیمی است که در دهه های اخیر، بعنوان یک سرمایه کلیدی برای رشد شرکت ها و سازمان ها مطرح شده است. تا جایی که امروزه، برای ایجاد ارزش در عرصه ی رقابت جهانی بر عناصر سرمایه فکری تأکید زیادی شده است. هدف از این تحقیق بررسی کارایی خلق ارزش برای سرمایه گذاران است. در حقیقت، هدف آزمون تجربی ارتباط بین ضریب ارزش افزوده فکری پالیک و اجزایش به عنوان سنجه ای از سرمایه فکری بر عایدات سرمایه گذاران می باشد، که از تحلیل رگرسیون چند متغیره استفاده شده است. داده های این تحقیق برای یک دوره ی 8 ساله (1383-1390) جمع آوری شده است، که نمونه انخابی شامل 75 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها بیانگر آن است که، بین سرمایه فکری و عایدات سرمایه گذاران رابطه ی مثبت و معنی داری وجود دارد. همچنین بین اجزای سرمایه فکری(سرمایه انسانی و سرمایه فیزیکی) و عایدات سرمایه گذاران نیز رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد، ولی بین سرمایه ساختاری و عایدات سرمایه گذاران ارتباط معناداری وجود ندارد. واژه های کلیدی: سرمایه فکری، عایدات سرمایه گذاران، ضریب ارزش افزوده سرمایه فکری

مدیران واحدهای اقتصادی به همان اندازه که تمایل به انتشار اخبار خوب دارند، سعی می کنند اخبار بد را پنهان کنند. هنگامی که اخبار بد انباشته شده به بالاترین حد خود (اخبار مهم و محرمانه)می رسد، انتشار یکباره آن منجر به کاهش قیمت سهام می شود. محافظه کاری در گزارشگری مالی، در برابر این تمایلات ایستادگی کرده و ریسک سرمایه گذاری در سهام را کاهش می دهد. تحقیق حاضر، ارتباط بین محافظه کاری در گزارشگری مالی و ریسک کاهش قیمت سهام را با استفاده از اطلاعات صورت های مالی 91 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی سال های 1383 الی1390 و با بهره گیری از تجزیه و تحلیل رگرسیون لوجستیک نشان می دهد.نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق نشان می دهد که بین محافظه کاری حسابداری و ریسک کاهش قیمت سهام یک رابطه منفی وجود دارد، ولی این رابطه از لحاظ آماری معنی دار نمی باشد. نتایج این تحقیق همچنین نشان می دهد، در شرایطی که بین مدیران و سرمایه گذاران عدم تقارن اطلاعاتی وجود دارد، محافظه کاری حسابداری ریسک کاهش قیمت سهام رابیشتر کاهش می دهد.در این تحقیق برای معنی داری کل مدل رگرسیون از آماره ضریب تعیین مک فادن و آماره درست نمایی (lr) استفاده شده است. واژگان کلیدی محافظه کاری در گزارشگری مالی، ریسک کاهش قیمت سهام، چولگی منفی بازده سهام، عدم تقارن اطلاعاتی

در پژوهش های حسابداری ، پژوهشگران از الگوهای متعددی برای شناسایی مدیریت سود در شرکتها استفاده می کنند. کانون اصلی در این الگوها ، اقلام تعهدی اختیاری است. این پژوهش بر آنست تا الگوی ساده ای را که مبتنی بر تجزیه و تحلیل دوپونت می باشد، برای شناسایی مدیریت سود در واحدهای تجاری معرفی نماید. دراین تحقیق برای اندازه گیری مدیریت سود از مدل اقلام تعهدی کوتاری استفاده شده و با تغییرات حاشیه سود عملیاتی و گردش خالص دراییهای عملیاتی برای شناسایی مدیریت سود مقایسه می گردد. فرضیات تحقیق بر مبنای یک نمونه آماری متشکل از 95 شرکت برای یک دوره 8 ساله از سال 1383 تا سال 1390 و با استفاده از مدل رگرسیون خطی و لجستیک مورد آزمون قرار گرفته است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان می دهد که تغییرات حاشیه سود عملیاتی و گردش خالص دارایی های عملیاتی در جهت مخالف هم و بصورت همزمان نشانه ای برای مدیریت سود بوده و مدل اقلام تعهدی کوتاری محتوای اطلاعاتی بیشتری نسبت به مدل معرفی شده در این پژوهش دارد.

هدف این پژوهش، بررسی تاثیر پایداری هیئت مدیره بر مدیریت واقعی سود شرکت ها است. است. این پژوهش از نوع مطالعه کتابخانه ای و تحلیلی- علی بوده و مبتنی بر تحلیل داده های تابلویی (پانل دیتا) است. در این پژوهش اطلاعات مالی 109 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1382 تا 1391 بررسی شده است (1090 شرکت - سال). برای تجزیه و تحلیل نتایج به دست آمده ی پژوهش از نرم افزارهای 7 eviews و 16 minitab استفاده شده است. نتایج تحقیق در ارتباط با تایید فرضیه فرعی اول پژوهش میباشد که بین همزمانی تغییرات اعضای هیئت مدیره و مالکان نهادی با مدیریت واقعی سود شرکتها رابطه معنادار و معکوسی برقرار است. همچنین نتایج تجزیه و تحلیل ها در ارتباط با تایید فرضیه فرعی دوم پژوهش حاکی از آن بود که بین مدت تصدی هیات مدیره در صنعت و مدیریت واقعی سود شرکتها رابطه معنادار و معکوسی برقرار است. در ادامه با توجه به تجزیه و تحلیل های صورت گرفته در ارتباط با تایید فرضیه فرعی سوم پژوهش به این نتیجه رسیدیم که بین عملکرد هیئت مدیره در بازار و مدیریت واقعی سود شرکت ها رابطه معنادار و معکوسی برقرار است. در نهایت با توجه به تایید فرضیه های فرعی پژوهش در ارتباط با رابطه معنادار و معکوس بودن بین متغیرهای مستقل و وابسته به این نتیجه رسیدیم که بین پایداری هیئت مدیره و مدیریت واقعی سود شرکت ها رابطه معنادار و معکوسی برقرار است.

ارتباط میان کیفیت اطلاعات مندرج در صورتهای مالی و کارایی سرمایه گذاری در شرکت از جمله موضوعات با اهمیت و جدیدی است که در سالهای اخیر در زمینه تحقیقات حسابداری مالی صورت پذیرفته است. در این تحقیق نیز با استفاده از مدل رگرسیون به آزمون تجربی این رابطه پرداخته شده است. دو موضوع کلیدی این تحقیق، کارایی سرمایه گذاری و کیفیت گزارشگری مالی است که کارایی سرمایه گذاری به صورت مفهومی، پذیرش پروژه هایی با ارزش فعلی خالص مثبت در نظر گرفته شده و ناکارایی سرمایه گذاری نیز گذر از فرصتهای سرمایه گذاری با ارزش فعلی خالص مثبت(سرمایه گذاری کمتر از حد) و یا انتخاب پروژه هایی با خالص ارزش فعلی منفی(سرمایه گذاری بیش از حد)، تعریف شده است. در این تحقیق، کارایی سرمایه گذاری به عنوان انحراف از سرمایه گذاری مورد انتظار که تابعی از فرصت های رشد به شمار می آید، ارزیابی شده بنابراین، هم "سرمایه گذاری کمتر از حد"(انحراف منفی از سرمایه گذاری مورد انتظار) و هم "سرمایه گذاری بیش از حد"(انحراف مثبت از سرمایه گذاری مورد انتظار ، به عنوان ناکارایی سرمایه گذاری) مطرح شده است. به منظور ارزیابی کیفیت گزارشگری مالی نیز در تحقیق پیش رو از کیفیت اقلام تعهدی استفاده شده است. قلمرو زمانی و مکانی تحقیق، شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران شامل 115 شرکت طی دوره مالی 1383 تا 1390 می باشد. نتایج تحقیق نشان می دهد که بین کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری رابطه معنی دار و مثبتی مشاهده می گردد. همچنین ارتباط معناداری میان کیفیت گزارشگری مالی و سرمایه گذاری کمتر از حد و بیش از حد شرکت وجود ندارد.

این تحقیق به آزمون تجربی احتمال وجود رابطه غیر خطی بین سطوح بدهی و مالکیت سهامداران می پردازد و در آن ،این موضوع مورد آزمون قرار می گیرد که آیا تامین مالی از محل بدهی ابتدا با افزایش مالکیت سهامداران کنترل کننده افزایش و سپس در یک سطح مشخص با این افزایش ، کاهش می یابد.جامعه آماری مورد مطالعه در این تحقیق کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سال های 1385 الی 1390و شامل 67 شرکت و 402 مثال (شرکت) می باشد.در این تحقیق ،برای آزمون فرضیه از رگرسیون داده های ترکیبی استفاده شده است.نتایج تحقیق نشان می دهد که در سطح اطمینان 99 درصد ،بین درصد مالکیت سهامدار کنترل کننده و سطح بدهی ارتباط وجود دارد اما بر خلاف انتظار رابطه غیر خطی ندارد به شکل نبوده بلکه عکس آن می باشد و با افزایش درصد مالکیت سهامداران کنترل کننده ،تامین مالی از طریق بدهی ابتدا افزایش و سپس در یک سطح مشخص کاهش می یابد.

در تحقیقات گذشته ، مسائل و مشکلات عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه های نمایندگی در شرکت های با رشد بالا مطرح شده است. هر دوی این مشکلات را می توان با افزایش جریان های اطلاعاتی شرکت ها کاهش داد. ما این استدلال را داریم که مدیران شرکت های با رشد بالا انگیزه های بیشتری برای استفاده از اقلام تعهدی اختیاری ، علی الخصوص اقلام تعهدی اختیاری افزاینده سود ( مثبت ) ، برای سیگنال دهی اطلاعات محرمانه خود به سرمایه گذاران بیرونی، داشته باشند. سرمایه گذاران نیز به اقلام تعهدی اختیاری توجه دارند و تغییرات قیمت سهام و به تبع آن بازده سهام تحت تأثیر این معیار قرار می گیرد. به عبارتی دیگر می توان بیان کرد اقلام تعهدی اختیاری در شرکت های با رشد بالا دارای محتوای اطلاعاتی است و تا حد نسبتاً بزرگتری با بازده سهام در شرکت های با رشد بالا رابطه دارند ( بیشتر قیمت خورده اند). در این تحقیق برای اندازه گیری اقلام تعهدی اختیاری از مدل کالینز و همکاران(2011) و برای رشد شرکت؛ از سه معیار نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام ، نسبت قیمت به سود و همچنین رشد فروش استفاده شده است. از این رو تعداد 118 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در طی دوره زمانی 1383 الی 1391، به منظور بررسی این موضوع مورد آزمون قرار گرفتند. نتایج این تحقیق نشان می دهد که در سطح کل، تفاوت معناداری در ارزش گذاری اقلام تعهدی اختیاری، بین شرکت های با رشد بالا و دیگر شرکت ها وجود ندارد و همچنین رابطه معناداری بین بازده و اقلام تعهدی اختیاری مثبت در شرکت های با رشد بالا یافت نشد.

چکیده هدف این تحقیق تبیین رابطه بین ساختار سرمایه، جریان نقدی آزاد، تنوع بخشی و عملکرد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. شرکت ها امروزه به دنبال بهبود عملکرد مالی خود هستند زیرا بقا و توسعه آنها وابسته به داشتن عملکرد مالی مناسب است. عوامل بسیاری بر عملکرد مالی موثر هستند که یکی از آنها استراتژی و به تبع آن داشتن استراتژی تنوع می باشد. محققان حوزه مالی معتقدند که متنوع سازی، تنها مدیران را منتفع ساخته و موقعیت آنها را در شرکت ایمن می سازد، حال آنکه سهامداران هزینه های فعالیت مدیران را تحمل می کنند. از طرفی تصمیمات تامین مالی و ترکیب بهینه ساختار سرمایه از یک سو و ایجاد جریان های نقدی و توان بازپرداخت بدهی از سوی دیگر از جمله مسائلی است که برای تصمیم گیری مدیران حائز اهمیت می باشد. در همین راستا، این تحقیق به دنبال پاسخگویی به این سوال اساسی است که آیا بین ساختار سرمایه ، جریان نقدی آزاد، تنوع بخشی و عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ارتباط معنی داری وجود دارد یا خیر؟ بدین منظور داده های 92 شرکت به روش نمونه گیری حذفی برای 10 سال متوالی از 1381 تا 1390 ، گردآوری و برای بررسی آزمون فرضیه ها با استفاده از نرم افزار eviewsو به روش رگرسیون مورد تجزیه و تحلیل آماری قرار گرفت. نتایج تحقیق نشان داد که در فرضیه اول ارتباط منفی و معنی داری بین اهرم و عملکرد شرکت وجود دارد. یافته های حاکی از فرضیه دوم مبنی بر رابطه معنی دار بین اهرم و عملکرد بر روی جریان نقدی آزاد است. در فرضیه سوم نتایج نشان دهنده ی این است که جریان نقدی آزاد و عملکرد بر روی تنوع بخشی به صورت معنی داری تاثیر گذار بوده و در فرضیه چهارم بین تنوع بخشی و اهرم رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد.

هدف پژوهش حاضر بررسی رابطه بین محدودیت مالی و اجتناب مالیاتی شرکت ها می باشد. برای این منظور اطلاعات مالی 100 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1385 تا 1392 بررسی گردید. محدودیت مالی با استفاده از سه شاخص کاپلان و زینگالس، وایت و وو و نسبت سود تقسیمی محاسبه شد. برای اندازه گیری اجتناب مالیاتی نیز از سه متغیر نرخ موثر هزینه مالیات، نرخ موثر مالیات نقدی پرداختی و تفاوت دفتری مالیات استفاده گردید. فرضیه های تحقیق براساس تکنیک های آماری رگرسیون داده های تابلویی به روش اثرات ثابت و تصادفی آزمون می شوند. نتایج تحقیق حاکی از آن است که بین شاخص کاپلان و زینگالس با نرخ موثر هزینه مالیات و تفاوت دفتری مالیات هیچ رابطه معنی داری وجود ندارد و با نرخ موثر مالیات نقدی پرداختی رابطه مثبت و معنی دار وجود دارد. همچنین بین شاخص وایت و وو با نرخ موثر هزینه مالیات و نرخ موثر مالیات نقدی پرداختی رابطه منفی و معنی دار و با تفاوت دفتری مالیات رابطه مثبت و معنی دار وجود دارد. بین شاخص نسبت سود تقسیمی با نرخ موثر هزینه مالیات و تفاوت دفتری مالیات هیچ رابطه معنی داری وجود ندارد و با نرخ موثر مالیات نقدی پرداختی رابطه مثبت و معنی دار وجود دارد.

با بررسی و شناخت ارتباط بین بحران مالی و محافظه کاری شرکت ها،در این پژوهش سعی شده تا به سوالات زیر پاسخ داده شود. 1-آیا در شرایط بحرانی تفاوت حساسیت سود به عنوان شاخص محافظه کاری قابل اعتماداست؟ 2-آیا ارتباط و همبستگی میان بحران مالی و تفاوت حساسیت سود از یک مسیر محافظه کاری شرطی یا غیر شرطی انجام می پذیرد یا نه؟ جهت پاسخ به سوالات فوق و آزمون فرضیه های پژوهش،نمونه عضوی،شامل شرکت دارای بحران مالی که مشمول ماده 141 قانون تجارت می باشند و شرکت که مشمول ماده 141 قانون تجارت نمی شوند از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در یک دوره 8 ساله بین سالهای 1383 تا 1390،انتخاب شده است. با اندازه گیری شاخص محافظه کاری در دو دسته از شرکت ها از طریق مدل با سو،به آزمون فرضیه های پژوهش پرداخته شده است.نتایج به دست آمده نشان دهنده این مطلب است که بحران مالی با شاخص محافظه کاری شرکت ها دارای رابطه مثبت معناداری می باشد

همواره ریسک به عنوان یکی از عوامل اصلی و اثرگذار در امر تصمیم گیری مخصوصاً تصمیم گیری در مسایل کلان مالی مطرح بوده است.مدیران و سرمایه گذاران درصدد کنترل پیش بینی ریسک بوده و همواره سعی داشته اند تا بتوانند با غلبه بر ریسک ارزش افزوده بالایی برای شرکت های خود به ارمغان آورند.از سوی دیگر همواره کیفیت اقلام تعهدی یکی از دغدغه های اصلی پ‍وهشگران اقتصادی و مالی بوده است .

هدف از این مطالعه، ارزیابی تاثیرکیفیت حسابرسی بر تاخیر در گزارشگری مالی می باشد. طی سال های 1381 تا 1392 انتخاب شده است

اطلاعات حسابداری برای سرمایه گذاران جهت برآورد ارزش مورد انتظار و ریسک بازده اوراق مفید و سودمند است. اطلاعات در حد خودشان مفیدند اگر باعث تغییر عقاید و رفتارهای سرمایه گذاران شوند، بعلاوه میزان و درجه مفید بودن می تواند به وسیله وسعت و اندازه تغییرات حجم و قیمت به دنبال انتشار اطلاعات اندازه گیری شوند. یکی از اطلاعاتی که سرمایه گذاران، تحلیلگران و اعتبار دهندگان به آن اهمیت زیادی می دهند اطلاعاتی است که نشان دهنده توان مالی واحد تجاری و اطمینان نسبی جهت تداوم فعالیت شرکت می باشد. از عواملی که این اطمینان نسبی را با ابهام مواجه می سازد ریسکهای مالی و تجاری شرکت می باشد. در این پژوهش مفهومی به نام ضریب واکنش سود به عنوان نسبت تاثیر گذاری سود غیر منتظره بر بازده غیر عادی شرکتها به عنوان معیاری برای تصمیمات منطقی سرمایه گذاران و سایر استفاده کنند گان مالی و تاثیر ریسک مالی و تجاری بر این ضریب واکنش سود مورد بررسی قرار گرفت. دوره زمانی تحقیق 5 سال و از سال 1387 تا 1391 انتخاب و به کمک آماره های توصیفی و استنباطی نظیر تحلیل همبستگی، مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج به دست آمده در این پژوهش حاکی از این است که سود غیر منتظره استاندارد شده ارتباط مثبت و معنی داری با بازده غیر عادی انباشته دارد، ولیکن متغیرهای ریسک های مالی و تجاری بر ضریب واکنش سود تاثیر گذار نیست.

در این مطالعه به بررسی رابطه نااطمینانی قیمت نفت و شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران پرداخته و همچنین تاثیر شوک های نفتی را بر بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار می دهیم. مدل های مورد بررسی در این تحقیق که در این زمینه استفاده شده ترکیبی از مدل های واریانس ناهمسانی و خودرگرسیون برداری به نام ور-گارچ، ور- اگارچ و دی سی سی– گارچ است