تأثیر مالکیت نهادی بر رابطه بین بیش‌اطمینانی مدیران و اهرم مالی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار

چکیده: هدف: ساختار سرمایه شرکت‌ها و نحوه تأمین مالی و به‌تبع آن عوامل تأثیرگذار بر آن از موضوعات مهمی است که همواره موردتوجه شرکت‌ها و ذینفعان بوده است. هدف این پژوهش بررسی تأثیر بیش اطمینانی مدیران بر اهرم مالی شرکت و تأثیر مالکیت نهادی بر رابطه مذکور می‌باشد. روش: نمونه آماری مورداستفاده پژوهش 151 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار برای دوره زمانی 1386- 1395 است که برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از روش رگرسیون چند متغیره استفاده‌ می‌شود. یافته‌ها: نتایج، حاکی از آن است که بیش اطمینانی مدیران و مالکیت نهادی تأثیر مثبت و معناداری بر اهرم مالی شرکت دارد. علاوه بر این نتایج نشان داد مالکیت نهادی رابطه بین بیش اطمینانی مدیران و اهرم مالی شرکت را تضعیف می‌نماید. نتیجه‌گیری: مدیرانی که نسبت به آینده شرکت خوش‌بین هستند درحالی‌که احساس می‌کنند به‌واسطه این خوش‌بینی سهام آن‌ها از طرف بازار به‌طور مناسب ارزشیابی نخواهد شد، در مواقع نیاز اقدام به تأمین مالی از طریق استقراض می‌نمایند. همچنین شرکت‌ها با توجه به ترکیب ساختار سرمایه‌شان دارای فرصت‌های متفاوت بالقوه‌ای در تأمین مالی می‌باشند. برخی از شرکت‌ها با توجه به نفوذ سیاسی و اندازه و اعتبار بیشتر دارای توان جذب منابع خارجی بیشتری نسبت به شرکت‌هایی که دارای نفوذ سیاسی و اندازه و اعتبار کمتر هستند، می‌باشند. علاوه بر این با افزایش مالکیت نهادی به دلیل نظارت فعال آن‌ها، تصمیمات مدیر در جهت بهبود عملکرد شرکت خواهد بود و از تصمیماتی که عملکرد شرکت را به خطر می‌اندازد اجتناب می‌شود.