بررسی کیفیت افشا (قابلیت اتکا و به‎موقع بودن) بر ارزش سهام شرکت‎های پذیرفته‎شده در بورس اوراق بهادار تهران

در این نوشتار رابطه بین کیفیت افشا (شامل قابلیت اتکا و به‎موقع‎بودن) بر ارزش سهام شرکت‎های پذیرفته‎شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی می‎شود که فرضیۀ اصلی پژوهش به‎شمار می‎رود، تأثیر قابلیت اتکا و به‎موقع‎بودن نیز فرضیۀ فرعی پژوهش هستند. در این راستا، تأثیر تورم نیز کنترل شده است. از آنجاکه با انتشار اطلاعات در بازار، حجم دادوستد اوراق بهادار افزایش می‎یابد، سرمایه‎گذاران می‎توانند به سبد سرمایه‎گذاری بهینه دست یابند که این امر، خود به افزایش ثروت و رفاه اقتصادی آنان می‎انجامد. برای سنجش متغیر کیفیت افشا، از امتیازهای متعلق به هر شرکت استفاده می‎شود، این امتیازها از سوی سازمان بورس و اوراق بهادار تهران و از طریق اطلاعیه "کیفیت افشا و اطلاع‎رسانی مناسب" استخراج شده است. ارزش بازار سهام نیز پس از تورم‎زدایی، از داده‌های تاریخی کیفیت افشا سال‎های 1386- 1390 مربوط به پنجاه شرکت برتر بورس استفاده شده است. یافته‎های این پژوهش از طریق رگرسیون به‎روش اینتر  و با نرم‎افزار آماری اس.پی.اس.اس.، انجام شده است و به‎طور کلی نشان می‎دهد که بین کیفیت افشای شرکت‎ها و ارزش سهام تورم‎زدایی‎شده، رابطۀ معنادار وجود ندارد. هچنین یافته‎ها حاکی از عدم وجود رابطۀ معنادار بین قابلیت اتکا و به‎موقع‎بودن با ارزش سهام بازار تورم‎زدایی شده است.