بررسی رفتار تودهای در بورس اوراق بهادار تهران با مدل چیانگ و ژنگ
Authors
Abstract:
هدف: در سطح کلان، مالی رفتاری دغدغههای بسیاری در تقابل با نظریههای مالی کلاسیک و کارایی بازار ایجاد کرده است. زمانی که سرمایهگذاران بهجای رفتار و تصمیمگیری منطقی بر مبنای تحلیلهای خود، از سایر سرمایهگذاران پیروی میکنند و نظر دیگران، تصمیم سرمایهگذاری آنها را تغییر میدهد، رفتار تودهای پدید میآید. گاهی رفتار تودهای برای سرمایهگذارانی که دانش و تجربه کمتری دارند تا حدی عقلایی است؛ اما وجود رفتار تودهای گسترده در بازار، ممکن است به نوسانهای بازده و بیثباتی بازار سرمایه منجر شود که بهنوعی، منبع ریسک شناخته میشود. هدف این مطالعه، بررسی وجود رفتار تودهای بین سرمایهگذاران بورس اوراق بهادار تهران، در بازه زمانی 4 ساله، یعنی از 02/03/1394 تا 31/02/1398 است. روش: پژوهش حاضر با استفاده از مدل چیانگ و ژنگ، به بررسی رفتار تودهای گسترده در بازار میپردازد. این مدل اقتصادسنجی با تکیه بر بازده روزانه صنایع، بازده روزانه پرتفولیو انتخاب شده و انحراف مطلق مقطعی بازده است. همچنین یکی از برتریهای مهم این مدل در مقایسه با مدلهای قبلی، توانایی بررسی رفتار تودهای در دورههای صعودی و نزولی بازار بهصورت مجزا است. یافتهها: فرض وجود رفتار تودهای سرمایهگذاران در بازار تأیید شد و در کل این بازه زمانی 4 ساله با در نظر گرفتن دورههای ریزش و صعود بازار بهصورت جداگانه، رفتار تودهای در هر دو وضعیت مشاهده شد؛ ولی شدت آن در دورهای صعودی بیشتر بود. نتیجهگیری: با توجه به ضرایب بهدستآمده از معادلات رگرسیونی و نوع رفتار تودهای، بهلحاظ بروز در زمانهای صعود یا افول بازار، میتوان نتیجه گرفت که بهطور کلی، سرمایهگذاران در بورس تهران رفتار تودهای داشتهاند؛ اما در دورههای ریزش بازار تا حدی منطقیتر عمل کردهاند و شدت رفتار تودهای خود را در سرمایهگذاریها کاهش دادهاند.
similar resources
بررسی رفتار اهرم در بورس اوراق بهادار تهران
موضوع اهرم هدف از چالشهای مطالعات ساختار سرمایه است. برخی مطالعات قائل به اهرم هدف هستند و برخی رفتاری تصادفی برای اهرم پیشبینی میکنند. پژوهش حاضر با استفاده از اطلاعات 108 شرکت برای دوره زمانی 1380 تا 1393 به مطالعه رفتار اهرم بر اساس چهار سنجه معرف آن، در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. رفتار اهرم در قالب چهار مدل اهرم هدف ثابت، اهرم هدف متغیر، دامنه اهرم هدف و رفتار تصادفی اهرم بررس...
full textبررسی تجربی رفتار چسبندگی هزینهها در بورس اوراق بهادار تهران
یکی از مفروضات اولیه حسابداری مدیریت بیانگر آن است که تغییرات هزینهها رابطهای متناسب با افزایش و کاهش سطح فعالیت دارد. اما بهتازگی این فرض با مطرح شدن بحث چسبندگی هزینهها توسط آندرسون و همکارانش [3] مورد بحث قرار گرفته است؛ به این معنا که میزان افزایش در هزینهها با افزایش در سطح فعالیت بیشتر از میزان کاهش در هزینهها در ازای همان میزان کاهش در سطح فعالیت است. هدف اصلی این پژوهش آن است که چ...
full textبررسی رفتار گروهی سرمایهگذاران در بورس اوراق بهادار تهران
یکیازرفتارهاییکهنظریههایمالیسنتیازتوجیه آنعاجزبودهاند و باید به کمک مالی رفتاری به دنبال تبیین آن بود،رفتار گروهی سرمایه گذاران است. رفتار گروهی در بازارهای مالی باعث فاصله گرفتن قیمتهای سهام از ارزش های بنیادی آنها میشود و این به معنای ورود آربیتراژرها، تشکیل حباب و فرار سرمایهها از بازار میباشد.وجود صفهای قابل توجه خرید و فروش سهام ومعکوس شدن روند آنها در روزهای معاملاتی بعد، عدم وجو...
full textبررسی روند اثر رفتار سرمایهگذاران در بورس اوراق بهادار تهران
یکی از دغدغههای اصلی موجود در زمینة پژوهشهای انجامشده در حوزة ارتباط ارزشی اطلاعات حسابداری، در رابطه با فرض اساسی تحقیقات مزبور مبنی بر مناسب و نااُریب بودن قیمت بازار بهعنوان جانشین ارزش بنیادی (ذاتی) میباشد. با توجه به شواهد روزافزون ارائهشده در ادبیات حوزة مالی رفتاری در خصوص انحراف قیمت بازار سهام از ارزش بنیادی، در پژوهش حاضر تلاش شده است تا بهکمک الگوی ارزشگذاری سود مازاد و بهشیوة...
full textرفتار توده وار سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران
رفتار توده وار یا شبیه جمع رفتار کردن، یکی از تورش های رفتاری در بین سرمایه گذاران است. در این تحقیق وجود رفتار توده وار بین سرمایه گذاران بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی و آزمون قرار گرفته است. توده واری به معنای تبعیت کردن از یکی از شاخص ها، نظیر بازده بازار یا بازده یک صنعت خاص تعبیر شده و سرمایه گذاران با توجه به آن و بدون توجه به ریسک و بازده شرکت، اقدام به خرید و فروش سهام می کنند. این...
full textپیشبینی شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران با مدل ARFIMA
در این مقاله با استفاده از دادههای روزانة شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در دورة زمانی 6/1/1382 تا 14/4/1386، به بررسی ویژگی حافظة بلند این شاخص پرداخته و مدل ARFIMA را بر آن برازش میدهیم. همچنین عملکرد پیشبینی مدل ARFIMA را با مدل ARIMA مقایسه میکنیم. نتایج نشان میدهند که اولاٌ این سری زمانی از نوع حافظة بلند است، بنابراین میتوان با تفاضلگیری کسری آن را مانا کرد. پارامتر تفاضلگیری ب...
full textMy Resources
Journal title
volume 22 issue 3
pages 388- 407
publication date 2020-10-22
By following a journal you will be notified via email when a new issue of this journal is published.
Hosted on Doprax cloud platform doprax.com
copyright © 2015-2023