الگوی درونروز معاملات سهام و نقش معاملهگران مطلع از اطلاعات نهانی
Authors
Abstract:
هدف: در این پژوهش، الگوی درونروزی معامله در بورس تهران و نقش معاملهگران با اطلاعات نهانی در شکلگیری آن بررسی میشود. روش: برای این منظور، نخست الگوی درونروز چهار متغیر حجم، ارزش معاملات، دامنه تغییرات قیمت و بازده با استفاده از دادههای پُرتواتر بررسی شد، سپس نقش معاملهگران مطلع از اطلاعات نهانی در شکلگیری چنین الگوهایی آزمون شد. یافتهها: نتایج این پژوهش نشان میدهد که حجم و ارزش معاملات از الگوی شکل و دامنه تغییرات قیمت از الگوی طی روز پیروی میکنند. همچنین، بر اساس فرضیه معامله با اطلاعات نهانی، معاملهگران با اطلاعات نهانی، بهدلیل پرهیز از افشای اطلاعات خود، بهطور معمول از معاملات با حجم متوسط استفاده میکنند که این موضوع در بورس تهران تأیید شده است. بهعلاوه، فرضیه معامله با اطلاعات نهانی بهصورت درونروز رد میشود؛ زیرا بیشتر این نوع معاملهگران در تمام ساعتهای بازار از حجمهای متوسط استفاده میکنند که میتواند نشاندهنده عمق کم بازار سهام ایران باشد. نتیجهگیری: یافتههای پژوهش حاضر برای سیاستگذاران و برنامهریزان بازار سرمایه ایران بیانگر این موضوع است که مکث یا توقف در بازار، روی رفتار معاملهگران تأثیر مستقیم دارد و ریسک معامله برای آنها را افزایش میدهد. از طرفی، برای معاملهگرانی که در حجمهای بزرگ خرید و فروش میکنند یا از روشهای معاملات الگوریتمی کمک میگیرند، توجه به این الگوها زمانی که اثر قیمتی کمترین است، کاربرد دارد.
similar resources
اثرات تقویمی در احتمال معاملات مبتنی بر اطلاعات نهانی
اِعمال محدودیت بر روی معاملات مبتنی بر اطلاعات نهانی یکی از محورهای اصلی مورد توجه نهادهای نظارتی محسوب میشود. ایزلی و همکاران (Easley, et al., 2002) مدل ریزساختاری را توسعه دادهاند که قادر است احتمال معامله مبتنی بر اطلاعات خصوصی را اندازهگیری نماید. معامله مبتنی بر اطلاعات خصوصی شامل معاملات توسط دارندگان اطلاعات نهانی و تحلیلگران پیشرو میباشد. این مقاله از یک سو بهدنبال مطالعه اثرا...
full textهزینة معاملات سهام و قیمت سهام: نقش تعدیلی سرمایهگذاران نهادی
حضور سرمایهگذاران نهادی در ساختار حاکمیت شرکتها و بازارهای مالی به عنوان تضمینی برای حفظ حقوق اقلیت و نقدشوندگی بیشتر سهام شناخته شده است. از طرف دیگر، پژوهشهای اخیر هزینة معاملاتی را به عنوان شاخص کلیدی برای سنجش عملکرد و نقش محوری در بازارهای مالی بیان میکنند. در پژوهش حاضر رابطة بین هزینة معاملات سهام و قیمت سهام مورد آزمون قرار گرفته و نقش تعدیلی سرمایهگذاران نهادی بر این ارتباط بررسی...
full textاستفاده از اطلاعات محرمانه در معاملات سهام و تاثیر آن بر هزینه سرمایه سهام عادی
دربازارهایکارافرضمیشودکهتماماطلاعاتمنتشره،بیدرنگیاپساز اندکزمانی دردسترس عمومقرارمیگیرد و بین معاملهگران به صورتی متقارن توزیع میگردد. با این حال، بسیاری از پژوهشگران عقیده دارند که این فرض، بیش از حد خوشبینانه است و همواره افرادی وجود دارند که اطلاعات آنان بیش از دیگران است. آنان حتی ممکن است به اخبار و اطلاعات محرمانه شرکت نیز دسترسی داشته باشند و در معاملات سهام از آن اطلاعات استفاده ...
full textبررسی وضعیت حقوقی معاملات متکی بر اطلاعات نهانی در بورس اوراق بهادار
علیرغم جرمانگاری معامله متکی بر اطلاعات نهانی در فصل ششم قانون بازار اوراق بهادار مصوب 1384، قانونگذار ایران به وضعیت حقوقی اینگونه معاملات اشارهای نکرده و این سوال را بدون پاسخ رها کرده است که آیا معامله متکی بر اطلاعات نهانی به دلیل نهی قانونگذار، باطل است یا اینکه معامله صحیح بوده و جرمانگاری آن موجب بطلان نیست؟ آیا این گونه معاملات به دلیل تضرر یا فریب متضرر از قابلیت فسخ برخوردار اس...
full textاستفاده از اطلاعات محرمانه در معاملات سهام و تاثیر آن بر هزینه سرمایه سهام عادی
دربازارهایکارافرضمی شودکهتماماطلاعاتمنتشره،بی درنگیاپساز اندکزمانی دردسترس عمومقرارمی گیرد و بین معامله گران به صورتی متقارن توزیع می گردد. با این حال، بسیاری از پژوهشگران عقیده دارند که این فرض، بیش از حد خوش بینانه است و همواره افرادی وجود دارند که اطلاعات آنان بیش از دیگران است. آنان حتی ممکن است به اخبار و اطلاعات محرمانه شرکت نیز دسترسی داشته باشند و در معاملات سهام از آن اطلاعات استفاده ک...
full textمطالعه تطبیقی ممنوعیتهای دارندگان اطلاعات نهانی در رابطه با معاملات اوراق بهادار در حقوق اتحادیه اروپا، انگلیس، فرانسه و ایران
در راستای حمایت از اعتبار و امنیت بازار سرمایه و مقابله با استفاده نامناسب از اطلاعات محرمانه در معاملات اوراق بهادار، در دستورالعمل اتحادیه اروپا ممنوعیتهای تحصیل یا انتقال اوراق بهادار مبنی بر اطلاعات محرمانه، افشاء اطلاعات و توصیه و ترغیب دیگران به معامله با استفاده از اطلاعات محرمانه، برای دارندگان اطلاعات مقرر گردیده است. در نظام حقوقی ایران قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران مصو...
full textMy Resources
Journal title
volume 22 issue 1
pages 1- 26
publication date 2020-05-21
By following a journal you will be notified via email when a new issue of this journal is published.
Hosted on Doprax cloud platform doprax.com
copyright © 2015-2023